北京時間2024年3月1日，百麗百麗時尚集團（簡稱百麗時尚）向港交所遞交IPO申請，時尚所凈美銀證券、進軍金流摩根士丹利為百麗時尚IPO的港交聯席保薦人。根據弗若斯特沙利文的利潤數據，百麗時尚在時尚鞋履品類已連續十余年在中國市場占據領先份額，同比百姓彩票且從2020年的(de)增(zeng)長11.2%進一步提升至2022年的(de)12.3%。

在以消費者為中心的超充長期垂直一體化業務模式以及全價值鏈數字化的加持下，百麗時尚業績實現穩健增長，裕現保持可觀盈利。護航招股書顯示，發展截至2023年11月30日止九個月，百麗公司營收為161億元（人民幣，時尚所凈下同），進軍金流同比增長12.8%，港交同期凈利潤為21億元，百姓彩票最新網址同比(bi)增長92.7%，凈利潤(run)率達到12.8%，是業績(ji)期內(nei)最高水平。

中國時尚鞋服龍頭 業績穩健展現強韌性

根據弗(fu)若(ruo)斯特(te)沙(sha)利(li)文數據，中國時(shi)(shi)尚(shang)潮流(liu)市(shi)(shi)場零售額在(zai)2021至2023年期間整體呈現小V型波動(dong)，在(zai)身處行(xing)業(ye)低(di)谷期的(de)2022年，百麗時(shi)(shi)尚(shang)雖承受一定的(de)下行(xing)壓力(li)，但(dan)在(zai)保持盈利(li)的(de)同時(shi)(shi)，市(shi)(shi)場份額進一步擴大。根據弗(fu)若(ruo)斯特(te)沙(sha)利(li)文的(de)數據，2022年百麗時(shi)(shi)尚(shang)市(shi)(shi)場份額升至12.3%，穩居業(ye)內領先地(di)位。

2023年隨著行業回暖，百麗時尚也強勁恢復，各項業績指標步入了增長快車道。百姓彩票招股書(shu)顯(xian)示(shi)，截至2023年11月30日止(zhi)九個月，百(bai)麗時尚(shang)營收和利潤雙雙明顯(xian)反彈，且凈利潤率達到12.8%，是業績期內最高水平。

鞋服行(xing)業(ye)獨立分析師程偉(wei)雄表示：“2022年，時(shi)(shi)尚鞋服行(xing)業(ye)承(cheng)壓(ya)較大，受到線下門店人流減少等因素影響，出(chu)(chu)現(xian)營收短暫下滑，同業(ye)大多出(chu)(chu)現(xian)虧損，但(dan)個別企業(ye)也(ye)(ye)表現(xian)出(chu)(chu)穩健(jian)盈利的強大韌(ren)性，比如龍頭百(bai)麗時(shi)(shi)尚22/23財年就依然實現(xian)了近13億元(yuan)的可觀盈利和(he)超過34億元(yuan)的經營現(xian)金流，可以看出(chu)(chu)即(ji)使在行(xing)業(ye)低谷期，百(bai)麗時(shi)(shi)尚也(ye)(ye)表現(xian)出(chu)(chu)了好于市場的抗壓(ya)實力，并(bing)更有能力實現(xian)快速強勁的復蘇。”

多元品牌擴賽道促增長 DTC全渠道零售高質量發展

招(zhao)股書顯示，百麗時尚已布局19個核(he)心品牌的(de)(de)多元化(hua)組合，覆蓋女鞋、男鞋、童(tong)鞋、服(fu)裝(zhuang)和配飾等品類，包括定位于時尚流(liu)行的(de)(de)BELLE、TATA、STACCATO、73Hours、Joy&Peace、BASTO、TooManyShoes，功能(neng)休閑的(de)(de)SKAP、hush puppies、Bata、SENDA，運(yun)動休閑的(de)(de)TEENMIX、CHAMPION、CAT、ellesse，潮流(liu)活力的(de)(de)OGR、INITIAL、MOUSSY、SLY，滿足不(bu)同(tong)(tong)年齡、不(bu)同(tong)(tong)場合的(de)(de)多元需求。

百麗時尚持(chi)續(xu)關注最新(xin)市場趨(qu)勢，緊貼流行時尚風格(ge)，動態調整品(pin)牌(pai)及產品(pin)矩陣(zhen)，保(bao)持(chi)品(pin)牌(pai)組合(he)的(de)活(huo)力(li)。例(li)如，2018年，通過(guo)收(shou)購73Hours，增強了高端時尚女鞋的(de)品(pin)牌(pai)組合(he)；2023年，收(shou)購了新(xin)興品(pin)牌(pai)OGR，拓展(zhan)潮流活(huo)力(li)賽道(dao)。

作為中國(guo)鞋服行業垂直一(yi)體(ti)化(hua)業務模式的(de)先行者，百麗時尚堅持(chi)DTC零(ling)(ling)售(shou)模式，不斷(duan)優(you)化(hua)線下(xia)零(ling)(ling)售(shou)網(wang)絡，并且戰略性地(di)將更多資(zi)源(yuan)聚焦在(zai)線上。

一方面，實(shi)體門(men)店(dian)根(gen)據各品牌發(fa)展戰(zhan)略(lve)作出(chu)優化和升(sheng)級的決策，策略(lve)性地關(guan)閉業績欠佳的門(men)店(dian)，聚焦單店(dian)店(dian)效提升(sheng)。截至(zhi)2023年11月30日，百麗時(shi)尚(shang)在中國300多(duo)個城市擁有8300多(duo)家直營店(dian)及數(shu)萬(wan)名店(dian)員(yuan)，根(gen)據弗若斯特沙利文的資料，百麗時(shi)尚(shang)擁有中國規(gui)模領(ling)先的直營時(shi)尚(shang)鞋(xie)服零(ling)售網絡。

另一方(fang)面(mian)，百(bai)麗時(shi)尚投入大量資源持續發力線上(shang)：根(gen)據招股書，百(bai)麗時(shi)尚鞋服線上(shang)營收占比從截至2017年2月(yue)28日止年度的(de)不足7%逐(zhu)年提升(sheng)至截至2023年11月(yue)30日止九個(ge)月(yue)的(de)28%。

浙江大學管理(li)學院專聘副(fu)院長(chang)、營銷學教授、博(bo)導王(wang)小毅認(ren)為，零(ling)售(shou)全(quan)渠道(dao)高質(zhi)量(liang)發展(zhan)，減法加法都要做，不(bu)能(neng)(neng)單純看(kan)門(men)店數量(liang)增減，更重(zhong)要的是看(kan)結(jie)構(gou)、看(kan)整體(ti)。百麗(li)時尚DTC全(quan)渠道(dao)零(ling)售(shou)網絡經過(guo)多年沉(chen)淀和(he)持(chi)續優化夯實了(le)(le)業績增長(chang)基本盤(pan)，與(yu)多元品牌擴賽道(dao)形成雙(shuang)輪驅動(dong)(dong)。而其“訂(ding)、補、迭”貨(huo)品模式、精準研(yan)發和(he)精準營銷相(xiang)結(jie)合(he)的精準預判和(he)快速(su)反應(ying)能(neng)(neng)力，不(bu)僅深化了(le)(le)品牌與(yu)消費(fei)者之(zhi)間的互動(dong)(dong)關系，更實現了(le)(le)供應(ying)鏈的柔(rou)性升(sheng)級，這確保(bao)了(le)(le)其業務模式上的核(he)心(xin)競爭優勢與(yu)壁壘。

數智化長期建設 全價值鏈效能提升護航穿越周期

自2017年啟動(dong)全面數字化(hua)轉(zhuan)型以來(lai)，百麗時(shi)尚堅持科(ke)技創新、前(qian)瞻性布(bu)局數字化(hua)建設，實現了行業領先的(de)數智化(hua)水平(ping)。截至2023年11月(yue)底，百麗時(shi)尚已(yi)獲得(de)144項自動(dong)化(hua)智能(neng)制造相關專利(li)。2024年1月(yue)，百麗時(shi)尚取(qu)得(de)由工信(xin)部牽頭制定的(de)數據管理能(neng)力成熟(shu)度評估模(mo)型（DCMM）四級(ji)(ji)企業等(deng)級(ji)(ji)證(zheng)書(shu)，是(shi)近(jin)百家(jia)四級(ji)(ji)及以上等(deng)級(ji)(ji)企業中唯(wei)一(yi)的(de)消(xiao)費(fei)零(ling)售公(gong)司。

目前，百麗(li)時(shi)尚已(yi)在產品(pin)設計、商(shang)(shang)品(pin)管(guan)理(li)、生產、DTC零售等(deng)全價(jia)值(zhi)鏈的(de)各個環節實(shi)現數字(zi)(zi)化應用(yong)。以(yi)數字(zi)(zi)化商(shang)(shang)品(pin)管(guan)理(li)為例，百麗(li)時(shi)尚創新開發了(le)商(shang)(shang)品(pin)全生命周(zhou)期的(de)動(dong)態數據呈(cheng)現系統(tong)，實(shi)現了(le)商(shang)(shang)品(pin)的(de)“進(jin)、銷(xiao)、調、存”數據的(de)實(shi)時(shi)分析，幫助集團快(kuai)速制定訂(ding)補迭計劃和決策、提(ti)高(gao)貨(huo)品(pin)流(liu)轉效率。

得益(yi)于多元品(pin)牌對(dui)賽道(dao)的(de)(de)(de)擴展(zhan)、線上線下全渠道(dao)網絡的(de)(de)(de)優(you)勢、柔(rou)性供應鏈的(de)(de)(de)快(kuai)速精準反應，以及全價值鏈數(shu)字化帶(dai)來的(de)(de)(de)效(xiao)能提升(sheng)，百(bai)麗時尚在行業(ye)承(cheng)壓期也實現了穩健的(de)(de)(de)盈利(li)和(he)快(kuai)速的(de)(de)(de)復蘇，市(shi)占率逐年穩步提升(sheng)。

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