每經評論員 杜恒峰

3月6日，退錢*ST紅相（300427.SZ，每經股價3.8元，熱評市值14.65億元）發布了可能被終止上市的假造風險提示公告，而不久之前廈門證監局下發的財務《行政處罰及市場禁入事先告知書》，則將公司2017年至2022年連續6年財務造假的數據百姓彩票怎么買詳情公之于眾。值得(de)注意(yi)的并連是，*ST紅相(xiang)2015年2月(yue)上市，推(tui)項距今(jin)不過9年。再融資紅財務造假直接牽扯出的相(xiang)股是欺(qi)詐(zha)發(fa)(fa)行(xing)，且(qie)欺(qi)詐(zha)發(fa)(fa)行(xing)事項高達三起，份(fen)惡在A股所有欺(qi)詐(zha)發(fa)(fa)行(xing)案中(zhong)也極為罕見(jian)。意(yi)圈

按照時間順序，錢該這三起欺詐發行具體為：2019年非公開發行股票募資5800萬元，退錢2020 年公開發行可轉債募資5.85億元，每經百姓彩票網2020年申請發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金總計14.4億元。不難發現，*ST紅相財務造假、惡意圈錢的胃口越來越大，從數千萬增加至十多億，雖然最后一筆14.4億元的再融資在2021年被主動撤回，但這并不能逃脫證監會要求的百姓彩票紅“申(shen)報即擔(dan)責”，仍被列為欺詐(zha)發(fa)行(xing)的罪狀之一。目前，上市(shi)公司及相關責任人已被證(zheng)監會(hui)處(chu)以罰款、警告、終身市(shi)場禁入等行(xing)政監管措(cuo)施，權益被侵害的投資者也有(you)權提起民事賠償訴訟，對*ST紅相的全方位追責已經開始。

欺(qi)詐發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)是A股市場的(de)(de)毒(du)瘤，也是監管機構重點打擊(ji)的(de)(de)對象。防(fang)范欺(qi)詐發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)、救濟投資(zi)者(zhe)的(de)(de)制度安排非常多，其(qi)中一項關鍵(jian)舉措便是回(hui)購(gou)義務。證(zheng)監會2023年(nian)2月發(fa)(fa)(fa)(fa)布的(de)(de)《欺(qi)詐發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)上(shang)市股票(piao)責(ze)令(ling)(ling)回(hui)購(gou)實(shi)(shi)施辦(ban)法（試行(xing)(xing)）》（以(yi)下簡稱《辦(ban)法》）要求，股票(piao)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)在招股說明書等證(zheng)券發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)文件(jian)中隱瞞重要事實(shi)(shi)或者(zhe)編造重大(da)虛(xu)假內容，已經發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)并上(shang)市的(de)(de)，中國證(zheng)監會可依法責(ze)令(ling)(ling)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)回(hui)購(gou)欺(qi)詐發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)股票(piao)，或者(zhe)責(ze)令(ling)(ling)負(fu)有(you)責(ze)任的(de)(de)控股股東、實(shi)(shi)控人(ren)(ren)買回(hui)股票(piao)。但(dan)在再融(rong)(rong)資(zi)過程(cheng)中，類似的(de)(de)安排仍有(you)不(bu)足。比(bi)如在*ST紅相的(de)(de)可轉債(zhai)和并購(gou)融(rong)(rong)資(zi)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)文件(jian)中，涉及虛(xu)假陳述的(de)(de)責(ze)任中，上(shang)市公司承諾(nuo)“承擔賠償責(ze)任”，但(dan)沒有(you)明確賠償責(ze)任的(de)(de)具體內容。

上市(shi)公司的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)文件是(shi)契(qi)(qi)約(yue)(yue)的(de)(de)一(yi)(yi)部分(fen)，一(yi)(yi)旦一(yi)(yi)方在(zai)契(qi)(qi)約(yue)(yue)中造(zao)假(jia)，另一(yi)(yi)方有權解(jie)除契(qi)(qi)約(yue)(yue)，并要求對方退(tui)(tui)回相應的(de)(de)款項。基于*ST紅相上述情況，筆者認(ren)為，在(zai)再融(rong)資(zi)環(huan)節，對于造(zao)假(jia)發(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)責任(ren)(ren)可(ke)以比照IPO來執行(xing)，因(yin)為再融(rong)資(zi)的(de)(de)規模往(wang)(wang)往(wang)(wang)大于首發(fa)(fa)，其危害并不低于IPO造(zao)假(jia)，比如*ST紅相的(de)(de)可(ke)轉債募集資(zi)金就應當(dang)退(tui)(tui)錢；二是(shi)責任(ren)(ren)落實的(de)(de)問(wen)題，在(zai)3月6日的(de)(de)發(fa)(fa)布會上，證監(jian)會特別提(ti)到，實控人、董監(jian)高等(deng)“關鍵(jian)少(shao)數(shu)”必須挺在(zai)前(qian)面，但財務造(zao)假(jia)又是(shi)“關鍵(jian)少(shao)數(shu)”所為，造(zao)假(jia)的(de)(de)企(qi)業往(wang)(wang)往(wang)(wang)又是(shi)劣質企(qi)業，沒有回購的(de)(de)能(neng)力，對于回購這類或有義務，責任(ren)(ren)主體應當(dang)及時向公眾股東披露其履約(yue)(yue)的(de)(de)能(neng)力，對于其套現等(deng)舉動，監(jian)管機構應當(dang)施以更嚴格的(de)(de)監(jian)管措施，堵(du)住其逃避(bi)責任(ren)(ren)的(de)(de)退(tui)(tui)路。