每經記者 陳(chen)晨    每經編輯 彭水萍 

“保(bao)證在(zai)渤(bo)(bo)海證券發(fa)行上市之前不進入司法拍(pai)賣程序”。起拍(pai)券但事與愿違，價(jia)打正(zheng)在(zai)IPO階段的折渤(bo)(bo)渤(bo)(bo)海證券部分(fen)股權將被司法拍(pai)賣。 

《每日經濟新聞》記者近日獲悉，海證天津市浩物嘉德汽車貿易有限公司（以下簡稱浩物嘉德）持有的遇股渤海證券1.67億股股權一拍將于2024年1月29日拍賣，起拍價為4.23億元，東持百姓彩票相較(jiao)于評估價6.04億(yi)元(yuan)打了(le)七折。股被而(er)起因(yin)則是司法(fa)什(shen)情浩(hao)物嘉(jia)德為天津市浩(hao)物機電汽(qi)車貿易有限公司（以下簡(jian)稱浩(hao)物機電）的(de)10億(yi)元(yuan)債務承擔質(zhi)押擔保責(ze)任，而(er)后(hou)者被已被裁定(ding)破產重整。拍賣

當然，起拍券對于前(qian)述債務同時(shi)進(jin)行(xing)擔保的(de)價(jia)打，還(huan)有天津天物(wu)機電(dian)(dian)貿易發展(zhan)有限公司（以下簡(jian)稱天物(wu)機電(dian)(dian)）持有的(de)折(zhe)渤(bo)渤(bo)海(hai)證券1.67億股(gu)股(gu)權，只是海(hai)證目前(qian)還(huan)未(wei)出(chu)現在拍賣平(ping)臺上。

2023年3月1日，遇股上交所披露的東持渤海證券招股書申報稿顯示，渤海證券實際控制人為天津市國資委，天津市國資委通過14家股東最終控制的百姓彩票最新網址渤(bo)海證券的股權比例(li)為63.28%，而這14家(jia)股東中，就包括(kuo)浩物(wu)嘉(jia)德、天物(wu)機電，二者各自(zi)持(chi)有(you)渤(bo)海證券1.67億股，持(chi)股比例(li)都是2.08%。

股東提供借款擔保引起訴訟 

根據司法(fa)拍賣平臺(tai)顯示，2024年1月29日上午10時，浩物嘉德持有的(de)渤海證(zheng)券1.67億股股權(quan)將開始(shi)拍賣。 

雖然，司法平臺(tai)并未(wei)進一步披露此次拍賣(mai)的起(qi)(qi)因，但記者從(cong)裁判文書網查詢(xun)到，這(zhe)起(qi)(qi)源于浩物嘉德與江蘇銀(yin)行北京分行的質(zhi)押合同糾紛。

2018年5月，江蘇銀行北京分行與浩物機電簽訂借款合同，前者向后者提供借款10億元，借款期限一年。百姓彩票同時，浩物(wu)嘉德、天物(wu)機電分別以其各(ge)自(zi)持有(you)的1.67億股(gu)渤海證券股(gu)權為前述債務進行質(zhi)押擔保。 

2019年5月(yue)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)到期(qi)(qi)后(hou)，江蘇銀(yin)行北京(jing)分行又與浩物(wu)(wu)(wu)機(ji)電簽(qian)訂(ding)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)展(zhan)(zhan)期(qi)(qi)協(xie)議，期(qi)(qi)限仍為一年。2020年5月(yue)，雙方再次決定將協(xie)議展(zhan)(zhan)期(qi)(qi)一年。當然，借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)協(xie)議展(zhan)(zhan)期(qi)(qi)，浩物(wu)(wu)(wu)嘉德、天(tian)物(wu)(wu)(wu)機(ji)電還(huan)是按約定繼續承擔擔保責任(ren)。不過，就在此次展(zhan)(zhan)期(qi)(qi)協(xie)議簽(qian)訂(ding)后(hou)2個月(yue)，浩物(wu)(wu)(wu)機(ji)電破產(chan)重整。 

2020年(nian)7月31日(ri)，天(tian)津(jin)市(shi)高(gao)級人民法院裁定受理天(tian)津(jin)物(wu)產(chan)集團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)司、浩物(wu)機電等多家公(gong)司重(zhong)整(zheng)，并(bing)指(zhi)定物(wu)產(chan)集團(tuan)清算組(zu)作為管(guan)理人。江蘇銀行(xing)(xing)北京(jing)分(fen)行(xing)(xing)向管(guan)理人申(shen)(shen)報(bao)(bao)了本案所涉(she)主債權，申(shen)(shen)報(bao)(bao)金(jin)(jin)額和確(que)認(ren)金(jin)(jin)額均為10.59億(yi)元(yuan)。2020年(nian)12月23日(ri)，天(tian)津(jin)市(shi)高(gao)級人民法院批準了上重(zhong)整(zheng)計劃。

因(yin)此(ci)，鑒于浩物(wu)(wu)機電(dian)未(wei)(wei)能清償(chang)借款本息，浩物(wu)(wu)嘉德、天物(wu)(wu)機電(dian)亦(yi)未(wei)(wei)履行(xing)(xing)相應的質押擔保責任(ren)，江(jiang)蘇銀行(xing)(xing)北京分行(xing)(xing)特(te)向法院提起訴訟，請求法院判決二者履行(xing)(xing)擔保責任(ren)。 

根(gen)據一審判(pan)決顯示，江(jiang)蘇銀(yin)行北京分(fen)行主張浩物(wu)嘉德、天物(wu)機電(dian)對(dui)浩物(wu)機電(dian)的(de)涉案債(zhai)務本息分(fen)別(bie)承擔(dan)50%的(de)擔(dan)保責任，法院對(dui)此(ci)認可。法院判(pan)決：江(jiang)蘇銀(yin)行北京分(fen)行有權在(zai)5.30億元范圍內，就浩物(wu)嘉德質押的(de)渤海證券(quan)1.67億股(gu)股(gu)權折價或者拍賣、變賣所得價款優先(xian)受償(chang)。同樣，對(dui)天物(wu)機電(dian)亦是(shi)如(ru)此(ci)。 

曾對評估價值過低提出異議

于是，這也有了前(qian)述拍賣浩物嘉德持有的1.67億股股權的事項(xiang)。只(zhi)是，目(mu)前(qian)天物機電持有的1.67億股股權還尚未出現(xian)在司法拍賣平臺上。 

根據司法平(ping)臺(tai)顯(xian)示，此(ci)次被拍賣的浩物嘉(jia)德(de)持有的渤海證(zheng)券1.67億(yi)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)權，評估價(jia)為(wei)6.04億(yi)元，起拍價(jia)為(wei)4.23億(yi)元。也就是說，評估價(jia)為(wei)3.61元/股(gu)(gu)(gu)，起拍價(jia)為(wei)2.53元/股(gu)(gu)(gu)，相當于起拍價(jia)打了七折(zhe)。記者(zhe)注意到，2022年末、2023年上半(ban)年末，渤海證(zheng)券每(mei)股(gu)(gu)(gu)凈(jing)資產為(wei)2.76元、2.83元。

值得(de)一提的是，浩物(wu)嘉德曾(ceng)對評估(gu)報告提出異議，其中(zhong)(zhong)最主要的主張評估(gu)價值過低的問(wen)題，要求(qiu)重(zhong)新評估(gu)。不過，一審法(fa)院北京(jing)中(zhong)(zhong)院及北京(jing)高院都陸續駁回。 

北(bei)京高院(yuan)表示，浩物(wu)嘉德(de)公司(si)所提評(ping)估報告(gao)價值過低、未考(kao)慮股(gu)東分紅等(deng)異議主張，系針對(dui)案涉(she)評(ping)估報告(gao)的參照(zhao)標(biao)準、計(ji)算方法或評(ping)估結(jie)果等(deng)內容提出，不屬于涉(she)評(ping)估報告(gao)執行異議案件(jian)的審(shen)查范圍，其(qi)應按照(zhao)《財(cai)產(chan)處置規(gui)(gui)定》第二十三(san)(san)條第一款的規(gui)(gui)定主張相關權利。北(bei)京三(san)(san)中院(yuan)對(dui)此(ci)認定正確(que)，本院(yuan)予(yu)以(yi)認可(ke)。 

記者注意(yi)到，浩(hao)物(wu)嘉(jia)德在復(fu)議申請理由(you)中還提(ti)到，“渤海證券(quan)上(shang)市(shi)(shi)工作(zuo)作(zuo)為天津(jin)市(shi)(shi)政府和天津(jin)市(shi)(shi)國資委(wei)(wei)的(de)一項重點(dian)項目，為推(tui)進其上(shang)市(shi)(shi)工作(zuo)的(de)順利進行(xing)，2023年2月(yue)23日天津(jin)市(shi)(shi)國資委(wei)(wei)主任(ren)、副(fu)主任(ren)主持(chi)召開專題會，研究(jiu)推(tui)動(dong)渤海證券(quan)上(shang)市(shi)(shi)工作(zuo)，并提(ti)出(chu)明確(que)要(yao)求(qiu)，要(yao)求(qiu)浩(hao)物(wu)嘉(jia)德、天物(wu)機電等股東(dong)單(dan)位進一步(bu)提(ti)高政治站位，按節點(dian)要(yao)求(qiu)配(pei)合出(chu)具上(shang)市(shi)(shi)所需的(de)各(ge)類承諾(nuo)文(wen)件，全力推(tui)動(dong)渤海證券(quan)上(shang)市(shi)(shi)工作(zuo)；要(yao)求(qiu)浩(hao)物(wu)嘉(jia)德、天物(wu)機電積(ji)極(ji)協調(diao)債權人(ren)及相關(guan)法院，妥善解(jie)決被司(si)法凍結的(de)質押股權，保證在渤海證券(quan)發(fa)行(xing)上(shang)市(shi)(shi)之前不進入司(si)法拍(pai)賣程序。” 

股權司法拍賣是否會成為“絆腳石”？

但事與愿違。這(zhe)兩(liang)名股(gu)東(dong)合計持股(gu)4.16%股(gu)份(fen)，若是(shi)都被拍賣，這(zhe)對(dui)于正在IPO的(de)渤海證券來說(shuo)，會成為“絆(ban)腳(jiao)石”嗎？對(dui)此，資深投行人士王驥躍認為，“走(zou)了司法拍賣程序的(de)，就不(bu)會是(shi)問題了。” 

《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)(zhu)意到，證監(jian)會也曾對此有過關注(zhu)(zhu)。2021年12月(yue)(yue)渤海(hai)證券(quan)向證監(jian)會提交了(le)IPO申(shen)請材料并(bing)獲受(shou)理(li)。2023年2月(yue)(yue)1日(ri)，全(quan)面(mian)實行股票(piao)發行注(zhu)(zhu)冊(ce)制改革(ge)正(zheng)式啟動，渤海(hai)證券(quan)根據注(zhu)(zhu)冊(ce)制改革(ge)要(yao)求，于(yu)2023年2月(yue)(yue)24日(ri)向上(shang)交所遞交了(le)全(quan)套申(shen)請材料，并(bing)于(yu)3月(yue)(yue)1日(ri)獲上(shang)交所正(zheng)式受(shou)理(li)。 

但其(qi)實，證監會在受理渤海(hai)證券IPO之后，于2022年5月就(jiu)向渤海(hai)證券IPO申請(qing)文件提出(chu)了反饋意見(jian)，其(qi)中就(jiu)第二(er)個問題關注(zhu)到渤海(hai)證券部分(fen)股份凍結的原因及訴訟仲裁進展情況（如有），是否(fou)存在股權被強制執行的風險。

渤(bo)海(hai)(hai)證券在2023年3月1日披露的最新版(ban)招股(gu)(gu)書(shu)申報稿中回答(da)了(le)前述問題。渤(bo)海(hai)(hai)證券表示，截至(zhi)本招股(gu)(gu)說明書(shu)簽署日，浩物(wu)嘉德、天物(wu)機電、青海(hai)(hai)合(he)一(yi)分別直接持(chi)有公司(si)股(gu)(gu)份1.67億(yi)(yi)股(gu)(gu)、1.67億(yi)(yi)股(gu)(gu)和1億(yi)(yi)股(gu)(gu)，上述股(gu)(gu)份被(bei)法院凍(dong)結，案(an)件處于強制執(zhi)行(xing)階段；正榮集(ji)團直接持(chi)有公司(si)股(gu)(gu)份2.5億(yi)(yi)股(gu)(gu)被(bei)法院凍(dong)結。如果主債(zhai)務(wu)(wu)人未能(neng)償還債(zhai)務(wu)(wu)或(huo)上述股(gu)(gu)東(dong)未能(neng)使(shi)用其他資產履行(xing)還款(kuan)義務(wu)(wu)的，上述股(gu)(gu)份存在被(bei)法院強制執(zhi)行(xing)的風險。 

另(ling)外(wai)，渤海證券還進一步表示，浩(hao)物嘉德和天(tian)物機電(dian)的(de)(de)實際控制人也是天(tian)津市(shi)(shi)國資(zi)委(wei)(wei)，二者(zhe)合計持(chi)(chi)有(you)(you)渤海證券4.16%的(de)(de)股份(fen)，上述(shu)股份(fen)存在被法(fa)(fa)院(yuan)強(qiang)制執行的(de)(de)風險，如果上述(shu)股份(fen)被法(fa)(fa)院(yuan)強(qiang)制執行，天(tian)津市(shi)(shi)國資(zi)委(wei)(wei)持(chi)(chi)有(you)(you)公(gong)(gong)司的(de)(de)股份(fen)比例將變為59.12%，但仍高于(yu)50%，不會(hui)影響天(tian)津市(shi)(shi)國資(zi)委(wei)(wei)對公(gong)(gong)司的(de)(de)控制權。

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