每經(jing)記(ji)者 陳晨    每經(jing)編輯 葉峰    

截至3月29日，家上計凈家增已有22家上市券商披露了2023年年報。市券商合據統計，利破這22家上市券商在2023年合計實現了營業收入3733.73億元，千億器凈利潤達到了1019.82億元。幅超然而，自營百姓彩票網這與2022年相(xiang)比，業(ye)務營(ying)業(ye)收入和(he)凈利(li)潤分別下(xia)降了約2%和(he)4%。成反具體來看，彈利(li)有(you)13家上(shang)市(shi)(shi)券(quan)(quan)(quan)(quan)商的(de)家上(shang)計凈家增營(ying)業(ye)收入超過了100億(yi)元(yuan)，8家上(shang)市(shi)(shi)券(quan)(quan)(quan)(quan)商的(de)市(shi)(shi)券(quan)(quan)(quan)(quan)商合凈利(li)潤超過了50億(yi)元(yuan)，其中(zhong)(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)和(he)華泰證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)利(li)破凈利(li)潤超過100億(yi)元(yuan)。另外，千億(yi)器紅塔證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、幅超中(zhong)(zhong)(zhong)泰證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、自營(ying)中(zhong)(zhong)(zhong)原(yuan)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、西南(nan)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)和(he)申萬宏源凈利(li)潤增速超50%。

從各項業務表現來看，22家上市券商合計僅有自營業務和資管業務收入實現了增長，百姓彩票怎么買增長(chang)率分別為51.35%和1.50%。相比之下，經紀業務(wu)、投(tou)行業務(wu)以及信(xin)用業務(wu)收(shou)入均(jun)呈現出同(tong)比下滑的趨勢，尤其是(shi)投(tou)行業務(wu)和信(xin)用業務(wu)，兩者的收(shou)入下滑幅度(du)均(jun)達到(dao)了約25%。

5家券商凈利潤增速超50%

從營業收入來看，已經披露2023年年報的22家上市券商中，共計13家超過100億元。其中，中信證券穩坐行業榜首，實現營業收入達600.68億元；其次是華泰證券、國泰君安和中國銀河，分別實現營業收入為365.78億元、361.41億元、336.44億元。此外，廣發證券、百姓彩票最新網址中信(xin)建(jian)投、中金公司、海通證券、申(shen)萬宏源也都實(shi)現營(ying)業收入超(chao)200億(yi)元。

在營(ying)業收入(ru)(ru)增長(chang)率方面，22家上(shang)市券(quan)商中有14家實現正增長(chang)，其中紅塔證(zheng)券(quan)、中泰(tai)證(zheng)券(quan)和西南證(zheng)券(quan)增幅顯著，分別(bie)增長(chang)了43.63%、36.86%和30.33%。然而(er)，中信建投(tou)、海通(tong)證(zheng)券(quan)營(ying)業收入(ru)(ru)同比下滑超(chao)10%。

從凈(jing)利(li)(li)潤來(lai)看，22家上(shang)市券(quan)(quan)商全部實(shi)現盈利(li)(li)，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)信(xin)證券(quan)(quan)、華泰證券(quan)(quan)在2023年分別實(shi)現凈(jing)利(li)(li)潤197.21億(yi)元(yuan)、127.51億(yi)元(yuan)。同時(shi)，國(guo)泰君(jun)安、招商證券(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)國(guo)銀河、中(zhong)(zhong)信(xin)建投、廣(guang)發證券(quan)(quan)和中(zhong)(zhong)金公司的(de)凈(jing)利(li)(li)潤也在50億(yi)元(yuan)以上(shang)。

在凈(jing)利(li)潤增長(chang)(chang)率方面，22家上(shang)市券(quan)(quan)商也有14家實現正增長(chang)(chang)，其中(zhong)紅(hong)塔(ta)證券(quan)(quan)、中(zhong)泰證券(quan)(quan)、中(zhong)原證券(quan)(quan)、西南證券(quan)(quan)和(he)申萬宏源增幅超過50%，尤其是(shi)紅(hong)塔(ta)證券(quan)(quan)、中(zhong)泰證券(quan)(quan)二(er)者(zhe)更(geng)是(shi)分別(bie)大增710.57%和(he)204.94%。

記(ji)者注意到(dao)，證券(quan)行(xing)業強(qiang)者恒強(qiang)的馬太(tai)效應更加凸顯(xian)、行(xing)業集中(zhong)度逐步提(ti)升是不爭的事實。前述已經看到(dao)，頭部券(quan)商與中(zhong)小券(quan)商盈利能力(li)差異較大，行(xing)業格局加速分化。比如8家(jia)頭部券(quan)商凈(jing)利潤(run)超過50億元(yuan)，而國海證券(quan)、紅塔證券(quan)和中(zhong)原證券(quan)等(deng)中(zhong)小券(quan)商的凈(jing)利潤(run)還不足5億元(yuan)。

記(ji)者據Wind數據整理

自營收入大增成中小券商業績反彈利器

進一(yi)步來看，自(zi)營(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)是22家上(shang)市券商的重要驅動(dong)力。據(ju)統計，2023年22家上(shang)市券商合計實現自(zi)營(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)1040.16億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長51.35%。中信(xin)證(zheng)券、華泰證(zheng)券和中金公司(si)自(zi)營(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)位居(ju)前三，分別為(wei)218.46億(yi)元(yuan)、116.70億(yi)元(yuan)、105.56億(yi)元(yuan)

一方面，自營(ying)業務收(shou)入是(shi)部分上(shang)市券(quan)商的(de)業績“頂(ding)梁柱”。數據顯示，共有9上(shang)市券(quan)商自營(ying)收(shou)入占營(ying)業收(shou)入的(de)30%以上(shang)，中(zhong)金公司、國聯(lian)證券(quan)、申萬宏源、中(zhong)原(yuan)證券(quan)和西南(nan)證券(quan)的(de)自營(ying)業務收(shou)入占比更(geng)是(shi)超過40%。

另一方面，自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入大增(zeng)(zeng)也成為部分(fen)中小券(quan)商(shang)(shang)業(ye)績反彈的(de)(de)殺手锏。如前述提到的(de)(de)5家(jia)凈利潤(run)增(zeng)(zeng)速超50%的(de)(de)券(quan)商(shang)(shang)基本也是得益(yi)于自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)優秀表現(xian)。具體(ti)而言，這22家(jia)券(quan)商(shang)(shang)中，有(you)10家(jia)自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長逾50%，其中西南證(zheng)券(quan)、紅(hong)塔證(zheng)券(quan)和(he)國(guo)海證(zheng)券(quan)自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入分(fen)別同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長18倍、4.2倍和(he)2.2倍；廣發證(zheng)券(quan)、光大證(zheng)券(quan)自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入增(zeng)(zeng)幅也逾1倍。另外，中泰(tai)證(zheng)券(quan)、國(guo)元證(zheng)券(quan)和(he)海通證(zheng)券(quan)的(de)(de)自(zi)(zi)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入實(shi)現(xian)扭虧為盈。

廣發證(zheng)券在2023年(nian)年(nian)報(bao)中提到，2023年(nian)，公(gong)司權益(yi)類投(tou)資(zi)運用定(ding)增(zeng)等多策(ce)略投(tou)資(zi)工具，根(gen)據市場(chang)(chang)波(bo)動較(jiao)好地控(kong)制了倉位。固(gu)收收益(yi)投(tou)資(zi)方面，公(gong)司較(jiao)好地控(kong)制了債券投(tou)資(zi)組合的(de)久期、杠桿和投(tou)資(zi)規(gui)模，抓住了市場(chang)(chang)的(de)結構性機會，取得了較(jiao)好的(de)投(tou)資(zi)業績。

紅(hong)塔(ta)證券在2023年年報(bao)中(zhong)表示(shi)，2023年公(gong)司大(da)力發(fa)展自(zi)營(ying)投資(zi)業務的(de)非(fei)方(fang)向性投資(zi)，建設絕對收(shou)益導向投資(zi)體系，以降低二級(ji)市(shi)場劇(ju)烈(lie)波(bo)動(dong)對公(gong)司經營(ying)的(de)不利影響(xiang)。

經紀、投行和信用業務收入紛紛下滑

除自營(ying)業務，資(zi)管(guan)(guan)業務也實現(xian)了正(zheng)增長。據(ju)統(tong)(tong)計，22家上市(shi)(shi)券(quan)商(shang)(shang)2023年資(zi)管(guan)(guan)業務收(shou)入達392.74億元(yuan)，同比小幅增長1.50%。然而，相較于自營(ying)和(he)資(zi)管(guan)(guan)，22家上市(shi)(shi)券(quan)商(shang)(shang)經(jing)紀、投(tou)行和(he)信用業務則有(you)不同程度(du)的下滑(hua)。據(ju)統(tong)(tong)計，22家上市(shi)(shi)券(quan)商(shang)(shang)經(jing)紀、投(tou)行和(he)信用業務收(shou)入分別(bie)為751.02億元(yuan)、343.06億元(yuan)和(he)320.91億元(yuan)，分別(bie)同比下滑(hua)12.32%、24.70%和(he)25.46%。

就投行(xing)(xing)業(ye)(ye)務來看，這22家上市券(quan)商中，有一半的投行(xing)(xing)收入(ru)超過(guo)10億(yi)元(yuan)(yuan)，中信證(zheng)券(quan)、中信建投和中金(jin)公司位居前三，分別實現(xian)62.93億(yi)元(yuan)(yuan)、47.96億(yi)元(yuan)(yuan)和37.02億(yi)元(yuan)(yuan)。此外，國(guo)泰君安(an)、海通證(zheng)券(quan)和華泰證(zheng)券(quan)的投行(xing)(xing)業(ye)(ye)務收入(ru)也在(zai)30億(yi)元(yuan)(yuan)以上。

雖然(ran)說(shuo)，2023年以(yi)(yi)來由(you)于IPO和再融資(zi)節奏(zou)階段性(xing)收緊，投行業務(wu)收入短期承(cheng)(cheng)壓，但各家券商(shang)(shang)也在積極迎(ying)變，提高注冊制下投行業務(wu)發展質(zhi)量。以(yi)(yi)中(zhong)(zhong)金(jin)公司為例(li)，2023年中(zhong)(zhong)金(jin)公司主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)商(shang)(shang)完(wan)成(cheng)(cheng)了A股(gu)IPO項(xiang)目(mu)17單，主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)金(jin)額人(ren)民(min)幣322.45億元，排名(ming)市(shi)場第(di)(di)四(si)。持續鞏固大(da)項(xiang)目(mu)優勢(shi)，牽(qian)頭完(wan)成(cheng)(cheng)了包括(kuo)晶合集(ji)成(cheng)(cheng)科創(chuang)板IPO、阿特斯科創(chuang)板IPO、華勤技(ji)術(shu)主(zhu)板IPO在內(nei)的A股(gu)IPO項(xiang)目(mu)。同時，中(zhong)(zhong)金(jin)公司作(zuo)為主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)商(shang)(shang)完(wan)成(cheng)(cheng)A股(gu)再融資(zi)項(xiang)目(mu)26單，主(zhu)承(cheng)(cheng)銷(xiao)金(jin)額人(ren)民(min)幣493.35億元，排名(ming)市(shi)場第(di)(di)三(san)。

并(bing)(bing)購重組(zu)業務(wu)尤其值(zhi)得關注。2023年(nian)，根(gen)據Dealogic數據，中(zhong)金公司并(bing)(bing)購業務(wu)繼續(xu)位列中(zhong)國(guo)并(bing)(bing)購市場第一(yi)，保(bao)持領先地(di)位，全年(nian)已(yi)公告(gao)并(bing)(bing)購交易70宗，涉及交易總額約(yue)690.56億美元。其中(zhong)，已(yi)公告(gao)的標志性(xing)項目之一(yi)國(guo)家管(guan)網集(ji)團整合干線管(guan)網聯合管(guan)道股權，為(wei)2023年(nian)中(zhong)國(guo)市場規模最大的并(bing)(bing)購重組(zu)項目。