每經AI快(kuai)訊，消費雪游行趨西(xi)證(zheng)2024年1月15日，服主旅山西(xi)證(zheng)券發(fa)布研報點評(ping)消費者服務行業。業周引領(ling)

本周(zhou)主要觀(guan)點及(ji)投資建議

冰雪游繼續引領春節主要旅行趨勢。報冰報1月11日，繼續同程旅行發布《2024年春節旅行趨勢預測報告》。春節2024年春節有8天休假，勢山疊加鼓勵帶薪休假等政策，券研游客有望迎來9天春節假期。消費雪游行趨西證受此影響春節旅游消費市場空前活躍。服主旅同程旅行數據顯示，業周引領截至目前，報冰報2月8日至2月17日之間出發的繼續機票搜索熱度同比上漲近2倍，其中國際機票搜索熱度同比增長近7倍，春節超過2019年同期水平。勢山出游方面，“北上看雪”和“南下避寒”貫穿春節假期，作為2024年冰雪游的“當紅炸子雞”，哈爾濱成為2024年春節假期最熱門的旅游目的(de)(de)地(di)。東南亞(ya)及(ji)東亞(ya)國家仍(reng)是最(zui)熱門的(de)(de)出(chu)境(jing)游目的(de)(de)地(di)，阿聯酋、澳大利(li)亞(ya)等(deng)中長線出(chu)境(jing)游目的(de)(de)地(di)也進入(ru)榜單前十。

投資(zi)建議：展(zhan)望2024年(nian)(nian)，我(wo)們認為低客單(dan)價更注重(zhong)性價比、高(gao)端產品聚焦(jiao)于服(fu)務(wu)消(xiao)費(fei)和(he)(he)體驗(yan)消(xiao)費(fei)升級(ji)。在2023年(nian)(nian)社服(fu)行(xing)業(ye)(ye)年(nian)(nian)度(du)策略(lve)中，我(wo)們通過比較海外國家(jia)疫(yi)情管(guan)控政策放(fang)開(kai)之后消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)(ye)復蘇(su)順序(xu)、以及國內(nei)(nei)達峰城市(shi)疫(yi)后復蘇(su)情況來看，認為國內(nei)(nei)消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)(ye)復蘇(su)次序(xu)為：餐飲(yin)>酒(jiu)(jiu)店>國內(nei)(nei)旅游>出(chu)境游。從今(jin)年(nian)(nian)社服(fu)板塊整(zheng)體表(biao)(biao)現(xian)來看，社零數據中餐飲(yin)收入表(biao)(biao)現(xian)強勁；酒(jiu)(jiu)店行(xing)業(ye)(ye)入住率率先啟動(dong)、帶動(dong)平均房價有所(suo)提升；國內(nei)(nei)大(da)眾旅游市(shi)場表(biao)(biao)現(xian)火爆(bao)，旅游人次和(he)(he)收入恢復至疫(yi)前水平；出(chu)境游受簽證和(he)(he)國際航班(ban)供(gong)給情況表(biao)(biao)現(xian)居后。

行情回顧

整體：滬深300下跌1.35%，報收3284.17點(dian)(dian)，社會服(fu)務行業指下跌1.17%，跑贏滬深300指數0.18個百分(fen)點(dian)(dian)，在申萬31個一級行業中(zhong)排名第18。

子行業(ye)：社服行業(ye)各(ge)子板塊漲跌幅由高(gao)到低分別(bie)為：自然景區(qu)（+2.79%）、酒店（0.00%）、人工景區(qu)（-0.28%）、餐飲（-1.22%）、旅游(you)綜合（-2.36%）。

個股：長白山以43.68%漲幅領漲，曲江文旅以4.5%跌(die)幅領跌(die)。

行業動態

1）國家移民管(guan)理局推出(chu)5項新措施，進一(yi)步便(bian)利(li)外(wai)籍人員(yuan)來(lai)華(hua)旅游；2）攜(xie)程(cheng)發布2023年(nian)度親(qin)子(zi)游報(bao)告：親(qin)子(zi)私(si)家團訂單同(tong)比增長超400%；3）國際航協(xie)：去年(nian)11月客運量復蘇至2019年(nian)水平(ping)的99%。

重要上(shang)市(shi)公司(si)公告(gao)（詳細內容見(jian)正文）

風險提示

宏觀經(jing)濟波動風險(xian)；居民消費不及(ji)預期(qi)風險(xian)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)