每經AI快訊，消(xiao)(xiao)費(fei)2024年1月(yue)11日，電(dian)行(xing)華(hua)金(jin)證券(quan)發布研報點評消(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)子行(xing)業(ye)。業(ye)X有望

事件點評：2024年1月10日凌晨1時，百報CES 2024在美國拉斯維加斯如期開幕。花齊據展會官方數據，為主本屆CES 2024的流配參展人數將突破130000人，與會創企1200+，置華參展商4000+。金證本屆展會聚焦“人工智能”與“科技向善”，券研將涉及25個主題，消費包括5G通信、電行AI人工智能、業X有望AR/VR、百報機器人與無人機、花齊Web3與元宇宙(zhou)等話題。

高分辨率+響應速度快+輕量化/低功耗，助力Micro-OLED成為當前XR設備主流選擇。硅基OLED（Micro OLED）是在單晶硅片上制備主動發光型OLED器件的新型顯示技術。由于采用標準的CMOS工藝將OLED顯示器件集成在硅基背板中，使得精細度遠遠高于傳統OLED器件，像素尺寸也只有傳統顯示器件的1/10。CMOS工藝用來量產大規模集成電路芯片，該工藝的使用可以實現Micro OLED對發光顏色的精確控制，顯示出百萬種顏色，顏色更加豐富多彩。（1）高分辨率：Micro OLED具備OLED的高畫質特性，可以簡單理解成微小的OLED，其背板上主要采用了高遷移率單晶硅晶圓，能實現超(chao)4,000 ppi的高分辨(bian)率。（2）響應(ying)速度快：像素更新所需(xu)時(shi)(shi)間小(xiao)于1μs，而LCD的更新時(shi)(shi)間通(tong)常為10~15ms，相(xiang)(xiang)差1,000到1,500倍，硅基(ji)OLED的顯示畫面(mian)更流暢從而減小(xiao)視疲勞。（3）輕量(liang)化/低(di)功耗(hao)(hao)：與(yu)LCD相(xiang)(xiang)比(bi)功耗(hao)(hao)小(xiao)20%，電(dian)池重量(liang)可以(yi)更輕，且微顯示器(qi)體積(ji)小(xiao)，非(fei)常便(bian)于攜帶，并且其依借小(xiao)身材提供的近眼顯示效(xiao)果(guo)可以(yi)與(yu)大尺寸AMOLED顯示器(qi)相(xiang)(xiang)媲美。對于混合現實（MR）頭盔來說，需(xu)要兼顧(gu)沉(chen)浸(jin)感、舒適性和(he)交互性，因此對fov（field of view，視野(ye)范圍）、對比(bi)度、分辨(bian)率和(he)延時(shi)(shi)等多方面(mian)要求都(dou)非(fei)常高，故憑(ping)借其高分辨(bian)率、響應(ying)速度快、輕量(liang)化/低(di)功耗(hao)(hao)等特點(dian)有望成為當前XR設備(bei)主流選(xuan)擇。

三(san)星展示1.03英(ying)寸(cun)Micro-OLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)，多廠商(shang)XR新品均(jun)搭載Micro-OLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)。在CES 2024上，三(san)星推(tui)出OLEDoS的(de)新型微型顯(xian)示器，旨(zhi)在用于XR頭顯(xian)。OLEDoS（硅(gui)基(ji)有(you)機發光(guang)二極管）采用RGB子像素結構，它是一塊(kuai)1.03英(ying)寸(cun)的(de)方形屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)，通過在硅(gui)晶(jing)圓上應(ying)用有(you)機材料(liao)制作而成(cheng)，擁有(you)高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)達3,500ppi像素密度。硅(gui)基(ji)OLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)是以單(dan)晶(jing)硅(gui)為(wei)基(ji)底，具有(you)可(ke)(ke)靠性高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)，輕量化，耗(hao)電更少、良(liang)率高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)的(de)特點，從(cong)而更適(shi)用于頭戴式設(she)備。目前已有(you)多款(kuan)XR設(she)備搭載Micro-OLED，如：（1）Vision Pro（蘋果）搭載兩(liang)塊(kuai)由索(suo)尼(ni)提供1.42英(ying)寸(cun)MicroOLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)，像素超過2300萬，像素密度為(wei)3386ppi，成(cheng)本(ben)約(yue)(yue)700美元(yuan)，能占(zhan)到總BOM成(cheng)本(ben)的(de)約(yue)(yue)46%。（2）PANCAKE 2（創(chuang)維XR）搭載Micro OLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)，可(ke)(ke)單(dan)眼(yan)(yan)4K分(fen)辨率。（3）Rokid ARStudio搭配(pei)索(suo)尼(ni)半導(dao)體科技Micro OLED屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)，入眼(yan)(yan)亮(liang)度最高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)可(ke)(ke)達600nit，屏(ping)幕(mu)(mu)(mu)分(fen)辨率為(wei)1920×1200，最高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)支持120Hz刷新率。（4）雷鳥(niao)X2搭載全(quan)彩MicroLED（JBD提供）+衍射光(guang)波導(dao)顯(xian)示方案(an)，實現高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)亮(liang)、高(gao)(gao)(gao)(gao)(gao)透顯(xian)示。

XR中(zhong)索尼Micro OLED出(chu)(chu)貨量近80%，國(guo)內建設如火如荼。從(cong)近眼顯(xian)(xian)(xian)示面板出(chu)(chu)貨的(de)(de)(de)競爭格(ge)局（不包(bao)含軍工(gong)(gong)(gong)(gong)用產(chan)品出(chu)(chu)貨）來(lai)看，目(mu)前(qian)可以(yi)量產(chan)硅(gui)(gui)基(ji)OLED（MicroOLED）的(de)(de)(de)廠(chang)商依然較少。根據(ju)(ju)群智咨詢數據(ju)(ju)，在全球(qiu)XR行業硅(gui)(gui)基(ji)OLED出(chu)(chu)貨量市場(chang)份額中(zhong)，Sony占(zhan)比(bi)78%，愛普生(sheng)和視(shi)涯(ya)分別占(zhan)20%和1%。全球(qiu)從(cong)事開(kai)發、生(sheng)產(chan)硅(gui)(gui)基(ji)OLED顯(xian)(xian)(xian)示屏(ping)的(de)(de)(de)廠(chang)商較少，歐(ou)美公(gong)司較早(zao)進入市場(chang)，主(zhu)要為(wei)美國(guo)eMagin、日(ri)本Sony、美國(guo)Kopin、法國(guo)Microoled、德國(guo)Fraunhofer IPMS以(yi)及英國(guo)MED公(gong)司。根據(ju)(ju)潮(chao)電(dian)穿(chuan)戴統計(ji)，目(mu)前(qian)國(guo)產(chan)硅(gui)(gui)基(ji)Micro OLED產(chan)線(xian)主(zhu)要有京(jing)東(dong)方、熙泰科(ke)(ke)技、奧(ao)雷德、睿顯(xian)(xian)(xian)科(ke)(ke)技、國(guo)兆光電(dian)、萃松光電(dian)和清越(yue)的(de)(de)(de)7座(zuo)8寸工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)，以(yi)及已有的(de)(de)(de)宏禧科(ke)(ke)技、視(shi)涯(ya)的(de)(de)(de)2座(zuo)12寸工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)，現在再加(jia)上在建的(de)(de)(de)熙泰科(ke)(ke)技和芯視(shi)佳的(de)(de)(de)2座(zuo)12寸工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)，還有華(hua)睿光電(dian)、湖畔光電(dian)、觀宇科(ke)(ke)技（創王）規劃(hua)的(de)(de)(de)12寸工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)，有8座(zuo)國(guo)產(chan)12寸硅(gui)(gui)基(ji)Micro OLED工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)，6寸和8寸加(jia)起來(lai)，中(zhong)國(guo)將(jiang)有15座(zuo)硅(gui)(gui)基(ji)Micro OLED工(gong)(gong)(gong)(gong)廠(chang)。

投資建(jian)議(yi)：硅基(ji)Micro OLED是結合(he)半導體制程工(gong)藝和(he)OLED面板技(ji)(ji)(ji)術(shu)的(de)新型微(wei)顯示技(ji)(ji)(ji)術(shu)，是近眼式(shi)顯示系統(tong)的(de)核心器(qi)件。自2023年6月蘋果攜Vision Pro入(ru)局后，XR行(xing)業(ye)從傳統(tong)的(de)虛(xu)擬(ni)現實（VR）和(he)增強現實（AR）技(ji)(ji)(ji)術(shu)向混合(he)現實（MR）技(ji)(ji)(ji)術(shu)轉變，且其作為全球消(xiao)費電子龍頭，蘋果終(zhong)(zhong)端(duan)設備配置將(jiang)為各大廠商所對(dui)標(biao)(biao)。建(jian)議(yi)關注相關產品已進入(ru)各大終(zhong)(zhong)端(duan)廠商供應鏈或(huo)布局且擁有成熟產線的(de)硅基(ji)Micro OLED廠商。相關標(biao)(biao)的(de)：京(jing)東方、熙泰科(ke)技(ji)(ji)(ji)、奧雷德、睿顯科(ke)技(ji)(ji)(ji)、國兆(zhao)光電、宏禧科(ke)技(ji)(ji)(ji)、視涯(ya)科(ke)技(ji)(ji)(ji)、JBD等(deng)。

風險(xian)提(ti)示：宏觀經濟形勢變化風險(xian)致使產(chan)業鏈受(shou)到沖(chong)擊；虛擬現實設備市(shi)場需求不及預期；消費端XR內容開(kai)發不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)