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藍鯨財經(jing)記者 徐曉春

均(jun)(jun)勝(sheng)電子再引國資(zi)入局。均(jun)(jun)勝(sheng)3 月(yue) 4 日，電再寧(ning)(ning)波(bo)國資(zi)委(wei)通過實際控制的引寧(ning)(ning)億(yi)寧(ning)(ning)波(bo)通高基金(jin)和甬(yong)寧(ning)(ning)基金(jin)以 14.75 億(yi)元的對價取得(de)安徽(hui)(hui)均(jun)(jun)勝(sheng)安全 10% 的股(gu)(gu)權(quan)。安徽(hui)(hui)均(jun)(jun)勝(sheng)安全是波(bo)國均(jun)(jun)勝(sheng)電子目(mu)前(qian)汽車安全業務的控股(gu)(gu)主體，整體估值大約 147.5 億(yi)元。資(zi)戰值近

2016 年均勝電子通過收購美國 KSS 公司踏入汽車安全領域，投汽2018 年收購日本(ben)氣囊巨頭高(gao)田公(gong)司主要(yao)資產(chan)后(hou)進一步(bu)擴(kuo)展汽車安(an)全(quan)業(ye)務。車安(an)隨后(hou)國(guo)內(nei)新(xin)能源及(ji)智能駕駛汽車市場興起，全(quan)業(ye)均(jun)勝電子(zi)逐漸將(jiang)視野(ye)轉(zhuan)向國(guo)內(nei)產(chan)業(ye)鏈布局，均(jun)勝國(guo)資委旗下的電再先進制造業(ye)基金以及(ji)多家地方政府(fu)基金通(tong)過戰投入股。

14 億元引入(ru)寧波國(guo)資戰投

3 月 4 日，引寧億均勝電子公告出售子公司股權并引入戰略投資者。波國據公告顯示，資戰值近寧波通高股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱 " 寧波通高基金 "）以及寧波市甬寧基建投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱 " 甬寧基金 "）擬分別出資 10 億元和 4.75 億元購買均勝電子控股子公司安徽均勝汽車安全系統控股有限公司（以下簡稱 " 安徽均勝安全 "）6.7797% 股權和 3.2203% 股權。投汽 交易(yi)完成后，車(che)安(an)均勝電(dian)子的持股比例下(xia)降至 60%。

寧(ning)波(bo)通高(gao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)在今年 1 月(yue)剛(gang)剛(gang)成立，其(qi)執行事務(wu)合(he)伙人為寧(ning)波(bo)通商(shang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理有限公司（以下簡稱 " 通商(shang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin) "），經過股(gu)權穿(chuan)透，通商(shang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)背靠著寧(ning)波(bo)市國資委。甬(yong)寧(ning)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的執行事務(wu)合(he)伙人與寧(ning)波(bo)通高(gao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)一(yi)致(zhi)，同樣受寧(ning)波(bo)國資委控制。

這已經是均勝電子第二次為汽車安全事業部引入戰略投資者，在公告中，均勝電子表示引入戰略投資者將促進公司汽車安全業務在國內地區的發展，藍鯨財經記者就此致電董秘辦，均勝電子方面否認了會對汽車安全板塊進行分拆上市的情況。

目前，均(jun)(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)(zi)主要分(fen)為汽車(che)安(an)全(quan)(quan)和汽車(che)電(dian)子(zi)(zi)兩部分(fen)業(ye)務。2023 年(nian) 1-9 月，均(jun)(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)(zi)實現營業(ye)收入約(yue)(yue) 413 億元(yuan)，其(qi)中汽車(che)安(an)全(quan)(quan)業(ye)務收入約(yue)(yue) 287 億元(yuan)，占比(bi) 70%。安(an)徽(hui)均(jun)(jun)(jun)勝(sheng)安(an)全(quan)(quan)設立于 2021 年(nian) 10 月，是均(jun)(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)(zi)車(che)安(an)全(quan)(quan)事(shi)業(ye)部的境內控股主體。

2012 年(nian)(nian)均(jun)勝電子將旗下資產注入(ru)遼源得亨，完成借殼上(shang)(shang)市，此后均(jun)勝電子通過并(bing)購戰略(lve)使公司得到快速(su)的擴張。上(shang)(shang)市當年(nian)(nian)，均(jun)勝電子就(jiu)拋出了(le) 19.52 億(yi)元的大手筆并(bing)購案，完成對全(quan)球汽(qi)車電子部件一(yi)流的供應商德國普瑞的收購，這是均(jun)勝電子目(mu)前汽(qi)車電子業務(wu)的基礎(chu)構成。

而均勝電子(zi)當下汽車安全領(ling)域的(de)主(zhu)要資產(chan)也是收購(gou)而來(lai)的(de)。2016 年是均勝電子(zi)上市后并(bing)購(gou)計劃最(zui)激進(jin)的(de)一年，4 月公司披露了重大資產(chan)收購(gou)草案，耗(hao)資約 76.33 億(yi)元，其中包(bao)括(kuo)對美國 KSS 公司的(de)收購(gou)。

KSS 公司為(wei)全(quan)(quan)球(qiu)頂級(ji)(ji)汽(qi)車安(an)(an)全(quan)(quan)系統供應(ying)(ying)商，其業務主(zhu)要分為(wei)主(zhu)動安(an)(an)全(quan)(quan)、被動安(an)(an)全(quan)(quan)和(he)特殊產品三大類別(bie)，產品包括安(an)(an)全(quan)(quan)氣囊(nang)、安(an)(an)全(quan)(quan)帶(dai)和(he)方向盤等關鍵配件(jian)，在主(zhu)動安(an)(an)全(quan)(quan)領域，KSS 公司為(wei)一級(ji)(ji)供應(ying)(ying)商。2016 年進行收購時，均(jun)勝電子(zi)(zi)支付對價 9.2 億(yi)美元。此后均(jun)勝電子(zi)(zi)正式進入汽(qi)車安(an)(an)全(quan)(quan)領域。

在收購 KSS 公(gong)(gong)司時，均(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)曾特(te)別發公(gong)(gong)告澄清了對日本氣囊巨頭 Takata Corporation（以下(xia)簡稱 " 高(gao)田(tian)公(gong)(gong)司 "）的投資意圖，但 2017 年 6 月，均(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)還是(shi)通過 KSS 公(gong)(gong)司以 15.88 億元的高(gao)價收購了高(gao)田(tian)公(gong)(gong)司的主要資產。為此次(ci)收購，均(jun)(jun)勝(sheng)電(dian)子(zi)在盧(lu)森堡設立 Joyson KSS Auto Safety Holdings S.A.（以下(xia)簡稱 " 均(jun)(jun)勝(sheng)安全(quan)(quan)控股 "），也是(shi)后(hou)來公(gong)(gong)司汽車(che)安全(quan)(quan)業務的主體。

完成(cheng)對高田公(gong)司的并表之后，2018 年(nian)均勝電(dian)(dian)子(zi)的汽(qi)車安全(quan)業務進入日本(ben)市場和日系整車廠商供(gong)應(ying)體(ti)系，公(gong)司全(quan)年(nian)凈(jing)利潤達到 13.18 億元，較上(shang)年(nian)增長超(chao)過 200%。據業績快報顯示，2023 年(nian)全(quan)年(nian)，均勝電(dian)(dian)子(zi)汽(qi)車安全(quan)業務實現營業收入約 385 億元。

地方國資頻頻增資入局

在拋出收購高田公司主要資產后(hou)，國資開始對均勝電子的汽車安全板塊業務進(jin)行戰略投資。

在頻繁的大手(shou)筆收購下，均勝電子(zi)債(zhai)(zhai)務(wu)快速增(zeng)加，2017 年末時公司(si)凈負(fu)債(zhai)(zhai)約為(wei) 79.47 億元，短(duan)短(duan)五年增(zeng)長(chang)超過 16 倍。為(wei)了汽(qi)車安全業務(wu)的拓(tuo)展以及相關(guan)資產的整合(he)，也為(wei)了緩(huan)解資金壓(ya)力，2017 年 11 月，均勝電子(zi)為(wei) KSS 公司(si)引入(ru)戰(zhan)略投資者。

均勝電子以 1.5 億美(mei)(mei)元對 KSS 公司進行(xing)增(zeng)資(zi)，同(tong)時先(xian)(xian)進制造產(chan)業(ye)投(tou)資(zi)基金(jin)（有(you)限合伙）（以下(xia)簡(jian)稱 " 先(xian)(xian)進基金(jin) "）也出資(zi) 2.5 億美(mei)(mei)元增(zeng)資(zi)，此次增(zeng)資(zi)合計(ji)金(jin)額(e)為 4 億美(mei)(mei)元。先(xian)(xian)進基金(jin)由國投(tou)創新(xin)進行(xing)管理，后(hou)者(zhe)為國資(zi)委實際控制企業(ye)。

2017 年底，均勝(sheng)電子進(jin)行(xing)了(le)(le)汽車安全(quan)業(ye)務資(zi)(zi)產的整(zheng)合，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將(jiang) KSS 公(gong)(gong)司(si)(si)(si)以(yi)股(gu)權增(zeng)資(zi)(zi)的形(xing)式注入(ru)均勝(sheng)安全(quan)控股(gu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)中，同時，先(xian)進(jin)基金的增(zeng)資(zi)(zi)對象(xiang)由 KSS 公(gong)(gong)司(si)(si)(si)變更為了(le)(le)均勝(sheng)安全(quan)控股(gu)。在(zai)高田公(gong)(gong)司(si)(si)(si)資(zi)(zi)產交割完成后(hou)，被稱(cheng)為 " 中國(guo)私募之王 " 的 PAG 也以(yi) 3 億美元進(jin)行(xing)增(zeng)資(zi)(zi)。最(zui)終，均勝(sheng)電子持股(gu) 69.22%，先(xian)進(jin)基金和(he) PAG 合計持股(gu) 30.78%。

連續收購(gou)境外(wai)資產后，均勝電(dian)子(zi)(zi)國際業務(wu)收入(ru)快速(su)提(ti)升，2018 年末時(shi)均勝電(dian)子(zi)(zi)有超過(guo) 76% 的收入(ru)來自國外(wai)地(di)區。

隨后國內新能源(yuan)汽車(che)及智能駕駛汽車(che)等(deng)市場的(de)迅速發(fa)展對汽車(che)零部件提出了的(de)大量需求，均(jun)勝(sheng)(sheng)電子回(hui)頭(tou)聚(ju)焦國內市場，并(bing)基(ji)于完善在合肥的(de)產業(ye)鏈(lian)布(bu)局，2021 年 10 月，此次(ci)戰略投資的(de)主體安(an)(an)(an)徽均(jun)勝(sheng)(sheng)安(an)(an)(an)全(quan)成立。均(jun)勝(sheng)(sheng)電子和(he)先(xian)進(jin)制(zhi)造以各自持有的(de)全(quan)部均(jun)勝(sheng)(sheng)安(an)(an)(an)全(quan)控(kong)股(gu)(gu)的(de)股(gu)(gu)權出資，認購安(an)(an)(an)徽均(jun)勝(sheng)(sheng)安(an)(an)(an)全(quan)股(gu)(gu)權。

此后，安(an)(an)徽均勝(sheng)(sheng)安(an)(an)全替代均勝(sheng)(sheng)安(an)(an)全控(kong)股成為目前均勝(sheng)(sheng)電子(zi)汽車安(an)(an)全事業部的(de)控(kong)股主體。由均勝(sheng)(sheng)電子(zi)、先進(jin)基金(jin)和 PAG 分別持(chi)有 70.46%、13.13% 和 16.41%。

次(ci)月(yue)，均勝電子(zi)為(wei)安徽均勝安全引(yin)入了(le)首批戰略投(tou)資(zi)(zi)者，其(qi)中先(xian)進二(er)(er)期、基金二(er)(er)期出(chu)資(zi)(zi) 12 億元(yuan)，合(he)肥(fei)建(jian)恒(heng)新能源(yuan)、肥(fei)西產(chan)投(tou)分別出(chu)資(zi)(zi) 6 億元(yuan)和 4 億元(yuan)。合(he)肥(fei)建(jian)恒(heng)新能源(yuan)由合(he)肥(fei)市屬國有獨(du)資(zi)(zi)企業合(he)肥(fei)市建(jian)投(tou)集團發起(qi)組建(jian)，總規模 20 億元(yuan)，主要投(tou)資(zi)(zi)方向為(wei)新能源(yuan)汽車及其(qi)上下游(you)產(chan)業。肥(fei)西產(chan)投(tou)穿透后(hou)也由肥(fei)西縣(xian)財(cai)政局(ju)實(shi)際控制。

增資(zi)完成后，均(jun)勝電子持有(you)安徽均(jun)勝安全 70% 的股份，先進基金(jin)、先進基金(jin)、合(he)(he)肥建恒新能源和肥西(xi)產投合(he)(he)計持股 30%。