當大家還沉浸(jin)在精研(yan)科技(ji)(ji)、總(zong)龍(long)(long)周人工(gong)(gong)業富聯周五雙(shuang)雙(shuang)漲停時，跌(die)下晚上英偉達(da)就(jiu)迎來9個(ge)月以來的(de)工(gong)(gong)智最大跌(die)幅，全(quan)球(qiu)AI總(zong)龍(long)(long)頭大跌(die)，樣(yang)(yang)極研(yan)下周一科技(ji)(ji)線會有怎樣(yang)(yang)的(de)簡投(tou)表(biao)現(xian)？

另外，重磅消息來了。總龍周人2024年全(quan)國(guo)將(jiang)再改造5萬(wan)個(ge)城鎮老(lao)舊小區，跌下(xia)建設一(yi)批完(wan)整社區，工智這說(shuo)明(ming)內需(xu)再迎(ying)加碼政策。樣極研全(quan)國(guo)兩會的(de)簡投時間窗口即將(jiang)過去，A股(gu)市場將(jiang)進入年報行(xing)情時間窗口，總龍周人(ren)市場輪動思路又(you)該(gai)如何梳理？

英偉達股價大跌，跌下科技線咋辦？

昨晚受“看漲期權到期”和“內地砍單傳聞”影響，工智英偉達股價大跌5.55%，樣極研成交額更是簡投超過1000億美元，較上一個交易日放大了86.7%。巨大的拋壓，引發一眾投資者關于“2000年科技泡沫重現”的擔憂。當然，這種擔憂完全沒有必要，英偉達是否高估，小二不知道，但國產算力仍處于超(chao)高景(jing)氣度中。

根據(ju)中(zhong)泰證券(quan)的(de)數據(ju)，目前GPU的(de)國產化率不足10%，2024-2025年我國AI算力芯片市場規(gui)模超2600億元(yuan)，其中(zhong)，智能算力將成為主要增量(liang)部分，而(er)且(qie)互聯網等商用AI芯片幾(ji)乎(hu)完(wan)全依賴進口。國產算力完(wan)全是星辰大(da)海的(de)發展勢頭。

據中泰證券研報，包括百度(du)、科大訊飛(fei)、360等公司(si)表示已采購華(hua)為(wei)昇騰910芯片(pian)，此(ci)外寒武紀思元590、海光深算3號等產(chan)品(pin)也處于(yu)積(ji)極推進。英偉(wei)達H20當前為(wei)國(guo)內(nei)能夠采購的最(zui)高端芯片(pian)，但是難以迭代，國(guo)產(chan)芯片(pian)目前雖在集群性能上較海外仍有差距，但未來持續(xu)更(geng)新，單(dan)卡算力逐步提升(sheng)，將(jiang)有望超越英偉(wei)達H20性能效果，完善國(guo)產(chan)算力基礎建設(she)。

因此，英偉達(da)股(gu)價大跌，可(ke)能只(zhi)會對英偉達(da)代(dai)工(gong)鏈形成(cheng)情緒打壓，但不會影(ying)響國產算力的炒作邏輯。下周如果國產算力方向低開，或(huo)許是個機會。

內需再加碼

繼(ji)“從今(jin)年(nian)開始(shi)擬連續幾年(nian)發行超長期(qi)特別國債”、五萬億(yi)的(de)設(she)(she)備更新市場等超預期(qi)消息(xi)后(hou)，再(zai)度迎來重磅消息(xi)。住(zhu)房和城鄉(xiang)建設(she)(she)部部長倪虹表(biao)示，2024年(nian)全國將(jiang)再(zai)改(gai)造5萬個(ge)城鎮老舊小區(qu)，建設(she)(she)一批完整社區(qu)。此外(wai)，還將(jiang)再(zai)改(gai)造10萬公里(li)以上城市地下管(guan)網，再(zai)啟動100個(ge)城市、1000個(ge)以上易澇(lao)點的(de)整治。

根據倪虹部(bu)長(chang)的(de)(de)介紹，去年，全(quan)國實施各類(lei)城(cheng)市(shi)(shi)更新項目(mu)有6.6萬個，完成投資2.6萬億元。從體(ti)量(liang)上(shang)來看(kan)，2024年的(de)(de)工(gong)作(zuo)目(mu)標，也(ye)將(jiang)是(shi)一個萬億級的(de)(de)規模，這對(dui)基建(jian)板(ban)(ban)塊尤其是(shi)城(cheng)市(shi)(shi)基建(jian)類(lei)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)公司來說，自然是(shi)利好。下周可以(yi)看(kan)看(kan)相關板(ban)(ban)塊的(de)(de)表現。

去(qu)年(nian)10月“1萬億國(guo)債支(zhi)持災后恢復重建和提升防(fang)災減災救災能力(li)”的新聞，依然縈繞在(zai)耳(er)，青龍管(guan)業四(si)連板的走(zou)勢(shi)，小二(er)記憶(yi)猶(you)新。

市場即將迎來年報行情窗口

下周全國(guo)兩會將閉幕，緊接著A股市場將迎來年(nian)報行(xing)情。

相對(dui)于全國(guo)兩會的時(shi)間窗(chuang)口對(dui)行業政策的炒(chao)作，年報窗(chuang)口更聚焦于個股的業績成色。

不過，今年(nian)年(nian)報炒作(zuo)多(duo)了一個預期(qi)——提高(gao)分紅(hong)(hong)率。一些業績(ji)不錯的(de)行業科技龍頭(tou)，其資本開支(zhi)已經(jing)降速，不再有當年(nian)的(de)高(gao)速擴張勢頭(tou)，今年(nian)這些龍頭(tou)公司(si)，就(jiu)可能存在提高(gao)分紅(hong)(hong)比例的(de)預期(qi)。小(xiao)二放(fang)到了社群文章(zhang)里，大家可以關(guan)注微信公眾號“道達號”，然(ran)后進入(ru)贏家學院閱讀。

（極簡投研社）

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封面圖片(pian)來源：每(mei)日經濟(ji)新聞 劉國(guo)梅 攝