每經評論員 杜恒峰

2月9日（除夕），死角證監會放出兩份罰單，每經沒其中一份的熱評處罰對象是上海思爾芯公司。證監會現場檢查結果顯示，丨證思爾芯2020年的長假營收和利潤總額分別虛增11.55%和118.48%，因編造重大虛假內容，連開證(zheng)(zheng)監(jian)會對其處以400萬(wan)(wan)元罰款，罰單公司多名董監(jian)高也(ye)被分(fen)別處以100萬(wan)(wan)到300萬(wan)(wan)元不等的依法(fa)罰款。這也(ye)是治市新證(zheng)(zheng)券(quan)法(fa)實施以來，發行人在提交申報材料后(hou)，時空未獲注冊前，死角證(zheng)(zheng)監(jian)會查辦的每經沒(mei)首例欺詐發行案件(jian)。

另一份罰單的熱評主體則是招商證券。證監會集中查辦了招商證券多名從業人員買賣股票等違法違規行為，丨證對63人作出行政處罰，長假合計罰沒8173萬元，對1人終身市場禁入，1人涉嫌內幕交易移送司法機關處理，公司董事長被出具警示函，公司也(ye)被采取責令增(zeng)加合規檢(jian)查次(ci)數(shu)的(de)監管措施。筆(bi)者(zhe)留(liu)意(yi)到(dao)，行政處罰(fa)決定書顯示，63名被處罰(fa)的(de)個人(ren)中，僅(jin)熊(xiong)劍(jian)濤（原總裁）就以5.19億(yi)元(yuan)的(de)成交量獲(huo)利(li)約(yue)3566萬(wan)元(yuan)，其(qi)被處以沒收非法獲(huo)利(li)并罰(fa)款3300萬(wan)元(yuan)。

2月11日，證監會官網公布了對瑞華會計師事務所（以下簡稱瑞華所）的行政處罰書。經查，瑞(rui)華(hua)(hua)所(suo)在(zai)對康得新2015~2017年度財(cai)務報表審(shen)計(ji)時，在(zai)穿行測試、控制測試、營業收入實(shi)(shi)質性(xing)程序、應收賬款實(shi)(shi)質性(xing)程序等方(fang)面，未(wei)勤(qin)勉盡(jin)責，出具的(de)報告存在(zai)虛(xu)假記載，由此該(gai)所(suo)被罰(fa)沒(mei)1783萬元(yuan)。事實(shi)(shi)上，自康得新造假案曝(pu)光后(hou)，曾經的(de)知名(ming)大所(suo)瑞(rui)華(hua)(hua)所(suo)迅速崩塌，上海金融法院(yuan)2022年9月的(de)執行裁定文書顯示，經窮盡(jin)財(cai)產調查措(cuo)施，未(wei)發現瑞(rui)華(hua)(hua)所(suo)有可(ke)供執行的(de)財(cai)產。

除夕當日(ri)和春節期間(jian)，證監會連續開出重磅罰單，既涉及(ji)申(shen)請上市的(de)公(gong)司，也(ye)涉及(ji)中(zhong)介機構(gou)(gou)，還有(you)證券機構(gou)(gou)及(ji)其從業者(zhe)。這(zhe)表明，無論在時間(jian)上還是(shi)空間(jian)上，監管(guan)機構(gou)(gou)依法(fa)治(zhi)(zhi)市都力求做到“無死角”。法(fa)治(zhi)(zhi)是(shi)資(zi)本市場(chang)的(de)底層規則，是(shi)所有(you)參與者(zhe)的(de)共識，監管(guan)機構(gou)(gou)“長牙帶(dai)刺”，對違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規行(xing)為(wei)的(de)“零容忍”，維護了市場(chang)的(de)“三公(gong)”原則，也(ye)是(shi)依法(fa)治(zhi)(zhi)市嚴肅(su)性(xing)的(de)體現。

在(zai)“零容(rong)忍”的(de)(de)同時，依(yi)(yi)法治市(shi)還(huan)體(ti)現在(zai)“建制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)”“不干預”上(shang)。注(zhu)冊(ce)制(zhi)(zhi)是“建制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)”的(de)(de)重點，但(dan)A股(gu)(gu)長期(qi)以(yi)(yi)個人投資(zi)者(zhe)為主(zhu)的(de)(de)特征，使得一(yi)些制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)設計偏向于減少投資(zi)者(zhe)的(de)(de)風險，比如(ru)新股(gu)(gu)發行(xing)(xing)的(de)(de)保薦(jian)機(ji)構(gou)跟投制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)，本意是避免“三高(gao)”發行(xing)(xing)，但(dan)因暗含隱形擔保，即(ji)便二級市(shi)場(chang)一(yi)片蕭索，新股(gu)(gu)發行(xing)(xing)依(yi)(yi)舊紅(hong)火；又比如(ru)，由(you)于原(yuan)始股(gu)(gu)、戰略配(pei)售等股(gu)(gu)東被嚴格限售，上(shang)市(shi)首(shou)日新股(gu)(gu)供應(ying)(ying)有(you)限，導致(zhi)爆炒成風，但(dan)之(zhi)后就是漫(man)漫(man)下(xia)跌之(zhi)路(lu)。這(zhe)些并非注(zhu)冊(ce)制(zhi)(zhi)本身的(de)(de)問題，而(er)是注(zhu)冊(ce)制(zhi)(zhi)尚不成熟(shu)所致(zhi)，“建制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)”仍需(xu)要繼(ji)續堅持(chi)下(xia)去。筆者(zhe)還(huan)留(liu)意到，去年下(xia)半年以(yi)(yi)來的(de)(de)一(yi)些政(zheng)策調整(zheng)，是對市(shi)場(chang)呼聲的(de)(de)積極響應(ying)(ying)，一(yi)些此前長期(qi)運行(xing)(xing)正常的(de)(de)交易制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)，無論從總(zong)量還(huan)是結構(gou)看，對市(shi)場(chang)影響很(hen)小，也被調整(zheng)修改，但(dan)實際效果并不顯著，這(zhe)也值得市(shi)場(chang)各(ge)方共同思(si)考(kao)“不干預”的(de)(de)重要性，畢竟穩定的(de)(de)規(gui)則(ze)才能留(liu)住長期(qi)投資(zi)者(zhe)。