本周A股屬于跌宕起伏的重磅證監一周，先是出話牛周一市場重挫，接著大盤連續四根陽線反彈。手空如果單以上證指數作為參考，被打爆道博士確實呈現出市場氣溫回升的達對暖意。但如果反觀另外兩大主流指數——深證成指和創業板指數，重磅證監顯然又不要見底的(de)出(chu)話(hua)牛形態，呈現出(chu)極其撕裂(lie)的(de)手空盤面。

那么，被打爆(bao)道博士該如(ru)(ru)何(he)理解當(dang)前市場呈現出(chu)(chu)的(de)達對這種狀(zhuang)況？指數(shu)間的(de)大(da)(da)小分化(hua)該如(ru)(ru)何(he)應對？撕裂的(de)盤面之下(xia)又釋放出(chu)(chu)了怎(zen)樣的(de)信號？領先大(da)(da)盤出(chu)(chu)現見(jian)底跡(ji)象的(de)方向在(zai)哪里？今天，牛博士和達哥(ge)就大(da)(da)家關心的(de)重磅證監問題展開討論(lun)。

牛博士：你好，出話牛達哥！手空又是被打爆道博士一周我們聊市場的時間。按理說大盤連續四根陽線反彈咱們股民應該高興才對，達對但從市場呈現出的情況來看，也就周三、周四相對好一些，屬于普反行情，但周五行情極其分化，特別是科創50指數、創業板指數都下跌超2%，讓人懷疑構筑中期底部的成色。達哥如何看待？

道達：眼下的(de)市場(chang)確實如牛博(bo)士所(suo)言，一面是以(yi)滬深300指數為(wei)代表的(de)權重在(zai)持(chi)續(xu)(xu)走強，另一面是以(yi)科創(chuang)板和創(chuang)業板為(wei)代表的(de)小(xiao)票仍然(ran)延續(xu)(xu)著之前的(de)弱(ruo)勢震蕩。

不少投資(zi)者抱怨，空漲(zhang)了大盤，但自己(ji)卻沒(mei)怎么賺錢。看到有(you)觀點用“保大還(huan)是(shi)(shi)保小”來作比喻，有(you)一些(xie)道(dao)理，關(guan)鍵是(shi)(shi)要先以救活行情為(wei)主，賺不賺錢反而在(zai)其次，投資(zi)者有(you)些(xie)急(ji)于求(qiu)成(cheng)了。

從我的角(jiao)度來說，目(mu)前上(shang)證指數(shu)的(de)(de)走勢結構確實呈現出一定(ding)的(de)(de)見底(di)跡象，不僅(jin)僅(jin)是(shi)因為上(shang)證指數(shu)周五的(de)(de)強勢調整(zheng)，更重要(yao)的(de)(de)在于以上(shang)證50指數(shu)和(he)滬深300指數(shu)為代表的(de)(de)權重方向，周五盤中的(de)(de)調整(zheng)已經構成了對于此前壓力(li)位的(de)(de)回踩，如果這個位置能夠穩住，震蕩之后是(shi)能繼續穩步(bu)上(shang)推的(de)(de)。

另外，從滬深300ETF來說(shuo)(shuo)，周五(wu)上午的(de)(de)(de)(de)調整(zheng)縮量，下午分時(shi)圖(tu)的(de)(de)(de)(de)拉升，帶有明(ming)顯的(de)(de)(de)(de)指引方向的(de)(de)(de)(de)跡象，這(zhe)說(shuo)(shuo)明(ming)之前買入的(de)(de)(de)(de)資(zi)金目(mu)前都沒有出貨的(de)(de)(de)(de)空(kong)間。對(dui)于(yu)后市(shi)的(de)(de)(de)(de)行情來說(shuo)(shuo)，當中的(de)(de)(de)(de)一些(xie)處于(yu)相(xiang)對(dui)低位的(de)(de)(de)(de)個股，仍然(ran)有補漲的(de)(de)(de)(de)機會。

創(chuang)業板指(zhi)數和深證(zheng)成指(zhi)明顯要弱很多，可以從醫藥股的“黑(hei)天(tian)鵝”事件(jian)來(lai)(lai)解讀。但從本周后四個交易日的反彈(dan)來(lai)(lai)看，這兩個指(zhi)數的弱，不僅(jin)僅(jin)表(biao)現在周五(wu)這一(yi)天(tian)，以寧德時代為代表(biao)的創(chuang)業板權重股，也明顯沒有看到見底的跡(ji)象。

在這種(zhong)極端(duan)撕裂的(de)(de)狀況之下(xia)，要說(shuo)大(da)家對市(shi)場見底沒有產生懷疑(yi)，那是(shi)不可能的(de)(de)。從達哥的(de)(de)角度來說(shuo)，綜合各方(fang)面的(de)(de)因素(su)，我的(de)(de)結論是(shi)目前(qian)大(da)盤中期見底的(de)(de)概(gai)率(lv)應該(gai)在五六成左右。有朋友(you)顯然會覺得(de)這個(ge)概(gai)率(lv)仍然很低，但這已經是(shi)自(zi)去年(nian)11月(yue)下(xia)跌以來最高的(de)(de)概(gai)率(lv)了。

我的(de)(de)建議(yi)是用(yong)見底的(de)(de)概率來作(zuo)為倉位的(de)(de)參考(kao)，維持在五(wu)成左右(you)即可。具(ju)體的(de)(de)交(jiao)易(yi)策略，以自己(ji)操作(zuo)的(de)(de)主要(yao)方向為主，就比如(ru)當下市場呈現出明顯的(de)(de)國資藍籌主導的(de)(de)風格(ge)，就要(yao)以上證指數和滬深300指數等作(zuo)為參考(kao)，而不要(yao)去考(kao)慮其他(ta)的(de)(de)因素。

這(zhe)是(shi)(shi)達哥(ge)過去多年(nian)操作期貨(huo)和(he)股市得出的(de)經(jing)驗(yan)總結，特別是(shi)(shi)期貨(huo)當中(zhong)不(bu)同(tong)月(yue)份合約(yue)之間的(de)走(zou)勢結構可能完全不(bu)同(tong)，那依(yi)據(ju)是(shi)(shi)什么呢(ni)？顯然就是(shi)(shi)以自己操作的(de)合約(yue)為主(zhu)，股市當中(zhong)也是(shi)(shi)如此，在倉位可控(kong)的(de)情況(kuang)下，尋找(zhao)國(guo)資藍(lan)籌調(diao)整(zheng)的(de)機會。

牛博士：感謝達哥的分享。剛才達哥主要分享了機會主要集中在國資藍籌股上，除了補漲的個股以外，不知道其他方向是否還存在機會呢？

道達：之前咱們(men)在(zai)國資藍籌中(zhong)關注(zhu)的(de)方向(xiang)主要(yao)(yao)是以證券為(wei)代表(biao)的(de)大金(jin)融。證券板(ban)塊本周的(de)表(biao)現只(zhi)能說是尚可(ke)，保險則要(yao)(yao)明顯強于證券。結合近期(qi)盤面的(de)主要(yao)(yao)炒作集中(zhong)在(zai)證券簡稱中(zhong)帶有“中(zhong)”“華”二(er)字為(wei)主流的(de)方向(xiang)上，可(ke)以在(zai)大金(jin)融中(zhong)尋(xun)找有類似(si)字眼且近期(qi)漲幅不大的(de)個股。

地產板塊在周五順利突破了(le)短(duan)期(qi)壓力(li)位。消息(xi)面上，國家金融(rong)監督管理總局(ju)副局(ju)長肖遠企在國新辦新聞發布會上表(biao)示(shi)，近期(qi)將召開(kai)相關工作部(bu)署會，要求銀行盡快行動起(qi)來，在城市(shi)人民政府牽(qian)頭協(xie)調下，與住建部(bu)門(men)一(yi)起(qi)因城施(shi)策用好政策根據下，更加精準支持(chi)房地產項目合理融(rong)資需求。

達哥(ge)對地產(chan)板塊的(de)思(si)考(kao)，其實并不是(shi)在(zai)消息層面上，更重要的(de)是(shi)放(fang)在(zai)國資(zi)國企(qi)的(de)大背(bei)景之下來(lai)思(si)考(kao)，有一(yi)種比較明(ming)顯的(de)炒(chao)作地域的(de)味道。之前的(de)“華字輩”更多的(de)是(shi)以深圳本地股為主，而周五上海(hai)(hai)和(he)海(hai)(hai)南兩個(ge)帶有鮮明(ming)地域色彩(cai)的(de)個(ge)股，明(ming)顯強于其他個(ge)股。

特別是(shi)海(hai)南(nan)板塊，本來(lai)(lai)也沒多少只(zhi)個(ge)股，漲(zhang)停(ting)個(ge)股卻(que)多達7只(zhi)，讓人不(bu)得不(bu)對炒(chao)地域概(gai)念產(chan)生更(geng)多的(de)(de)思(si)考。這樣一(yi)來(lai)(lai)，問題就變得簡單了，當下市場(chang)呈(cheng)現出炒(chao)地圖的(de)(de)順序是(shi)從(cong)深圳到(dao)上海(hai)、海(hai)南(nan)，接下來(lai)(lai)更(geng)容易受資金關注的(de)(de)地方國資板塊在哪里？

從(cong)達哥的(de)視角來說，北京、新疆(jiang)、浙(zhe)江等地(di)域板塊可(ke)能都是不錯的(de)選擇方向(xiang)。特別是一些過去經常活(huo)躍的(de)、帶(dai)有明顯地(di)域特色的(de)老龍頭個(ge)股，在炒地(di)圖(tu)一旦掀起的(de)時候(hou)，大概率會受到(dao)游資的(de)關注(zhu)。

至于(yu)之(zhi)前咱們關注的AIGC和(he)新能源方(fang)向，在主(zhu)流資金普遍關注藍(lan)籌的背(bei)景之(zhi)下(xia)，這兩個方(fang)向暫(zan)時(shi)不見(jian)得(de)會有(you)多(duo)大(da)的表現機會。AIGC中期(qi)是否(fou)見(jian)底，還在等待(dai)確(que)認中，后(hou)續的調(diao)整幅度不要(yao)過深。新能源方(fang)向，還需要(yao)繼(ji)續觀(guan)察(cha)。

就在達哥要寫完(wan)手記文章的時候(hou)，消息面傳(chuan)來了重磅(bang)利好(hao)。

據證監會消息，為(wei)貫徹以投資者為(wei)本的監管(guan)理念，加(jia)強對(dui)限(xian)(xian)售股出(chu)借(jie)的監管(guan)，證監會經充(chong)分論證評估，進一(yi)步優化(hua)了融(rong)券(quan)(quan)機制。具體包括：一(yi)是(shi)全面暫停限(xian)(xian)售股出(chu)借(jie)；二是(shi)將(jiang)轉融(rong)券(quan)(quan)市場化(hua)約定申報由實(shi)時可用(yong)調整為(wei)次日可用(yong)，對(dui)融(rong)券(quan)(quan)效率進行限(xian)(xian)制。因涉(she)及系統調整等因素，第一(yi)項措施(shi)(shi)自1月(yue)29日起實(shi)施(shi)(shi)，第二項措施(shi)(shi)自3月(yue)18日起實(shi)施(shi)(shi)。

限售(shou)股出(chu)(chu)借的(de)問題，是最近兩個多月以來市(shi)場(chang)熱議的(de)話題。此次(ci)全面暫停限售(shou)股出(chu)(chu)借，無疑把(ba)市(shi)場(chang)制度的(de)公平性(xing)放在(zai)了更加突出(chu)(chu)的(de)位置(zhi)，在(zai)達哥看來，其對(dui)市(shi)場(chang)信心會有較大的(de)提振(zhen)。

上文提(ti)到(dao)，目前大盤(pan)中期見底的(de)概率應該在五六成左右，在全(quan)面暫停限售股出借(jie)的(de)利好推動(dong)下，這個概率可能還會提(ti)高，但(dan)具體(ti)還得看(kan)市場(chang)走勢。

整(zheng)體來說，目(mu)前市(shi)場表現分化非常嚴重，資(zi)(zi)金(jin)聚焦藍籌。從一些權重股創(chuang)(chuang)出(chu)近期新高(gao)可(ke)(ke)(ke)以看出(chu)來，資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)介入(ru)度比較(jiao)深，暫時可(ke)(ke)(ke)能不太容(rong)易(yi)全身而(er)退。在全面暫停限售股出(chu)借的(de)(de)利(li)好驅動下(xia)，權重股的(de)(de)邏輯大(da)概(gai)率會(hui)得到強化，而(er)且市(shi)場上的(de)(de)空(kong)頭或面臨(lin)多頭的(de)(de)重拳(quan)。科創(chuang)(chuang)板、創(chuang)(chuang)業(ye)板遭到資(zi)(zi)金(jin)拋棄，短期可(ke)(ke)(ke)能不容(rong)易(yi)改變(bian)。策略上，控制倉位，在國資(zi)(zi)藍籌的(de)(de)調(diao)整(zheng)中(zhong)尋找低吸(xi)機會(hui)。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新(xin)聞 劉國梅 攝