今天，牛市雖然上證指數收盤下跌，節得關達投但在“喝酒吃藥”的奏類注道資手帶領下，不少板塊都在蹭蹭蹭地上漲，股值比如房地產、牛市酒店餐飲、節得關達投汽車、奏類(lei)注道資手景點旅游等。股值

與此形成鮮明對比的牛市是，市值近10萬億的節得關達投紅利資產，今天貢獻了較大跌幅，奏類注道資手包括銀行、股值石油、牛市煤炭、節得關達投家電、奏類注道資手電力等(deng)板塊。這類板塊，放(fang)在之(zhi)前都是(shi)防守型板塊，但今天集體調(diao)整(zheng)。

這種現象(xiang)，達哥(ge)有一(yi)(yi)段時間沒(mei)有經(jing)歷(li)了。一(yi)(yi)般來說，這種大(da)藍(lan)籌創(chuang)新高(gao)后下跌并帶動指數調(diao)整，而個(ge)股和板塊卻普遍上漲的(de)現象(xiang)，經(jing)常出現在牛市的(de)調(diao)整行(xing)情中，是一(yi)(yi)種典型的(de)牛市運行(xing)特征。

在大藍籌的帶領下，指數先收復關鍵失地，起到穩定市場信心的作用。待市場(chang)信心穩定后，其他低位還沒有怎(zen)么(me)漲的板(ban)塊，會輪(lun)番(fan)跟漲。

當(dang)然，跟漲(zhang)的(de)板塊(kuai)(kuai)，也是有(you)先(xian)后順序的(de)。那(nei)些具有(you)熱門(men)概念刺激的(de)板塊(kuai)(kuai)會先(xian)漲(zhang)；其(qi)次(ci)是具有(you)良好基本(ben)面的(de)行業和(he)個股；最后是那(nei)些既沒有(you)熱門(men)概念，也沒有(you)業績(ji)支撐的(de)板塊(kuai)(kuai)和(he)個股跟漲(zhang)。一般而言，一輪(lun)牛市會經(jing)歷幾次(ci)這樣的(de)循環。

目前的(de)A股運行(xing)特征(zheng)，比較(jiao)符合上面這個特征(zheng)。之前先是(shi)銀行(xing)、石油、煤炭(tan)等這些高股息大藍籌穩指(zhi)數、拉抬指(zhi)數；在春節過后是(shi)AI的(de)輪番(fan)炒作(zuo)；到目前是(shi)醫藥、白(bai)酒這些白(bai)馬股的(de)跟進。

當然，達哥看(kan)好A股(gu)長期行情的理由(you)，在過去的文(wen)章中已經反復提及。而(er)目前(qian)的板(ban)塊運行特(te)征，似乎(hu)正在驗證達哥的判(pan)斷(duan)。

另外，今天早盤(pan)領漲的(de)醫(yi)藥、白酒(jiu)，以及下午跟進的(de)消費股，可能和CPI超預期有(you)關(guan)。而(er)這些板(ban)塊有(you)個(ge)共同的(de)特征，那就(jiu)是外資對(dui)這些板(ban)塊相對(dui)偏愛。

達哥認為(wei)，今天這些(xie)板塊的(de)上漲，和(he)北向資金的(de)流入有(you)很大的(de)關系(xi)，而昨天摩根(gen)士丹(dan)利的(de)“變奏”，則是重要信號。

這幾(ji)天(tian)還有一個值(zhi)得(de)關注的(de)信號，那就是(shi)人民(min)幣(bi)連續(xu)幾(ji)天(tian)的(de)升值(zhi)。外(wai)資流入是(shi)人民(min)幣(bi)升值(zhi)的(de)重要因素之一，而人民(min)幣(bi)的(de)持續(xu)升值(zhi)，又(you)會加大對外(wai)資的(de)吸引力。

好了(le)，我們(men)回到市場走勢上。今天，上證指數早盤一度殺跌，使得30分鐘K線(xian)圖的雙重背離(li)跡象明(ming)顯。不過，上證指數的第(di)二段背離(li)，還(huan)不能完(wan)全確認(ren)成立(li)。要(yao)確認(ren)第(di)二段背離(li)的成立(li)，指數需要(yao)跌破3045點。

所以，短期上(shang)證指數的(de)走勢(shi)，只要能守住3045點，就暫時不能確認雙(shuang)重頂(ding)背離的(de)成(cheng)立。不過，就算確認雙(shuang)重背離成(cheng)立，以當前的(de)形勢(shi)看，可能對(dui)個股的(de)影響(xiang)較小，影響(xiang)更多的(de)可能是之前拉抬指數并創出新高的(de)大藍籌。

今天，市場出現了(le)一個積(ji)極信號，那(nei)就是(shi)成(cheng)交金額(e)達到1.145萬(wan)億(yi)元，創了(le)去年5月(yue)(yue)份以來(lai)的次高(gao)(gao)（最高(gao)(gao)是(shi)2月(yue)(yue)28日）。

在這(zhe)么一個(ge)相對(dui)(dui)不高的(de)位(wei)置放(fang)出大額(e)成交(jiao)，對(dui)(dui)后市(shi)的(de)信心具有很大的(de)鼓舞作用。當然，2月份以(yi)來，達哥對(dui)(dui)A股市(shi)場(chang)的(de)走(zou)勢(shi)一直(zhi)都是(shi)很有信心的(de)。

板塊(kuai)方面，今天(tian)漲(zhang)幅居前的醫藥(yao)板塊(kuai)，昨天(tian)達(da)哥(ge)剛說過，今天(tian)就(jiu)表現(xian)得這么踴躍，確(que)實給達(da)哥(ge)面子。這個板塊(kuai)的長線邏輯很(hen)明確(que)，就(jiu)是長時(shi)間的下跌估值(zhi)已(yi)經(jing)很(hen)便宜，疊加人口老齡化帶(dai)來(lai)的需求增(zeng)長以(yi)及行(xing)業(ye)各種利空逐漸出盡。而摩根士丹利的“變奏”，則(ze)是短(duan)期(qi)邏輯之一。

另外，今(jin)天上漲的很(hen)多(duo)板塊和個股(gu)，有幾個共同的特征，達哥覺(jue)得(de)(de)值得(de)(de)給大家分(fen)享一下(xia)。

首先是(shi)過(guo)去跌幅較(jiao)大，但自2月份(fen)低點以來漲幅較(jiao)小的(de)板塊個股。

其次，從(cong)走勢(shi)結構來(lai)看，已(yi)經(jing)經(jing)歷過了上漲-盤整(zheng)的走勢(shi)，盤整(zheng)的時間(jian)在兩周左右，類似(si)于(yu)達(da)哥昨天提到的醫(yi)療(liao)服務的圖形走勢(shi)。

最后，有消(xiao)息(xi)或概(gai)念刺(ci)激，比如昨(zuo)天摩根士丹利(li)的消(xiao)息(xi)對醫(yi)藥(yao)板(ban)塊的刺(ci)激。

當然(ran)，以上(shang)這些(xie)特征，符(fu)合達哥近期不(bu)斷強(qiang)調的策略：那些(xie)沒有怎么(me)漲且有熱門概念的板塊和(he)個股(gu)，仍是重點關注對象(xiang)。

總體(ti)而(er)(er)言，上證指(zhi)數(shu)雖然有雙重(zhong)背離的現(xian)象，但就中長期(qi)而(er)(er)言，達哥堅(jian)定樂觀，而(er)(er)且(qie)近(jin)期(qi)市場也出現(xian)了不少(shao)積極信號(hao)。

操(cao)作上，那(nei)些(xie)之(zhi)前(qian)漲(zhang)幅較大(da)(da)(da)的(de)板塊(kuai)，在大(da)(da)(da)盤的(de)調整過(guo)程(cheng)中，可能(neng)面臨較大(da)(da)(da)的(de)風險，重點關注對象是那(nei)些(xie)沒有怎么漲(zhang)且(qie)有熱門概念的(de)板塊(kuai)和(he)個股。

（張道達）

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封(feng)面圖片來源：每日(ri)經濟新(xin)聞(wen) 劉國梅 攝