每(mei)經記者 陳晨(chen)    每(mei)經編輯 彭(peng)水萍(ping)

4月12日，國九條國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的國金若干意見》（以下簡稱新“國九條”）。這是證券趙偉中國資本繼2004年和2014年之后，國務院針對資本市場出臺的首席市場第三個指導性文件，也是經濟指引資本市場走向高質量發展、實現金融強國的學家新百姓彩票首頁綱領性文件。

新“國九條”明確了未來一段時期資本市場的引領分階段發展藍圖，包括：未來五年形成資本市場高質量發展的脫胎總體框架；至2035年，基本形成具有高度適應性、換骨競爭普惠性的國九條資本市場，投資者合法權益得到有效保護；到本世紀中葉，國金建成與金融強國相匹配的證券趙偉中國資本百姓彩票首頁高質量資本市場。

對此，首席市場《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了國金證券首席經濟學家趙偉。經濟他表示，學家新新“國九條”將全方位重塑資本市場生態環境。上市公司的質量和投資價值也將逐步提升，“長錢長投”的政策體系構建完成后，風清氣正的資本市場將吸引更多長期資金包括海外資金入市，進一步增強資本市場的內在穩定性。《意見》內容全面，體系科學完整，將引領中國資本市場脫胎換骨，百姓彩票大廳完成(cheng)蛻變，走向(xiang)高(gao)質量(liang)發展，慢牛(niu)長牛(niu)可期。

新一輪全方位、深度改革將全面啟動

NBD：您是如何看待此次新“國九條”的出臺？

趙偉：新(xin)“國(guo)九條”作為綱(gang)領性(xing)文(wen)件的(de)發布，意味著中國(guo)資本(ben)市(shi)場新(xin)一輪(lun)全方(fang)位、深(shen)度(du)改革(ge)的(de)全面啟(qi)動，隨后(hou)通(tong)過“1+N”一系列細(xi)則的(de)推出，將對中國(guo)資本(ben)市(shi)場產生深(shen)刻且深(shen)遠的(de)影響。文(wen)件主(zhu)要(yao)聚(ju)焦在三(san)個領域的(de)監管加強：上市(shi)公司(si)監管、金融機構(gou)監管、投資交易監管等。文(wen)件內容涉及到資本(ben)市(shi)場的(de)方(fang)方(fang)面面，直指要(yao)害，極具針(zhen)對性(xing)與落地性(xing)。 

除了(le)全面加強監管(guan)，新“國九條”還指出要(yao)進(jin)一步全面深(shen)化改革開放(fang)，完善(shan)多層次資本(ben)市場體系，堅持主板、科創(chuang)板、創(chuang)業板和北交所錯位發(fa)展等；拓展優化資本(ben)市場跨(kua)境互聯互通機制，拓展企業境外(wai)上市融資渠道(dao)。這(zhe)些舉措都會成為(wei)促進(jin)資本(ben)市場高(gao)質量(liang)發(fa)展的合(he)力。 

NBD：與前兩次“國九條”相比，這次新“國九條”有哪些新的特點和側重點？ 

趙偉：與前兩次“國九條”相比，此次新“國九條”更強調資本市場的政治性、人民性。 

政治性方面，主(zhu)要(yao)體現(xian)在(zai)要(yao)堅持(chi)和加強黨的領導(dao)，確保資本(ben)市場始終保持(chi)正確的發(fa)展(zhan)方向(xiang)；必須牢(lao)(lao)牢(lao)(lao)把握高質量發(fa)展(zhan)的主(zhu)題，在(zai)服務高質量發(fa)展(zhan)的過(guo)程(cheng)中要(yao)處理好“功(gong)能性與盈利性的關系”等。 

人民性(xing)(xing)方面(mian)，則強調要以人民為中心的(de)價值取向，更加有效(xiao)保護投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)特(te)(te)別是(shi)中小投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)合法權益，這就需要金融機構(gou)更加穩(wen)健(jian)的(de)投(tou)資(zi)(zi)經營理念，更追(zhui)求投(tou)資(zi)(zi)收益的(de)穩(wen)健(jian)性(xing)(xing)，更加注重(zhong)風(feng)險(xian)防范。因(yin)此，強監管(guan)、防風(feng)險(xian)、促高質量(liang)發(fa)展即成(cheng)為新(xin)“國九條”的(de)第二個重(zhong)要特(te)(te)點。 

有利于解決“牛短熊長”怪象 

NBD：在上市公司監管方面，新“國九條”有哪些措施？

趙偉：上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)監管中(zhong)囊括(kuo)了從(cong)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)到退(tui)出整個鏈接所有環節的(de)(de)改(gai)革，包括(kuo)“嚴把(ba)(ba)發(fa)行(xing)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)準(zhun)入(ru)(ru)關”“嚴格上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)持續監管”“加大退(tui)市(shi)監管力度”。其中(zhong)，嚴把(ba)(ba)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)準(zhun)入(ru)(ru)關中(zhong)，明確提(ti)到“上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)時要(yao)披露分紅(hong)政策。將上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)前(qian)突擊(ji)清(qing)(qing)倉式分紅(hong)等情形納入(ru)(ru)發(fa)行(xing)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)負面清(qing)(qing)單”“建立審核回溯問(wen)責(ze)追(zhui)責(ze)機制??建立中(zhong)介機構(gou)黑名單制度”以及(ji)“申報即(ji)擔責(ze)”等政策對上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)企(qi)業、金融機構(gou)的(de)(de)約束力會(hui)非常直接。 

上市(shi)之后(hou)還要(yao)全流(liu)程(cheng)管理，完善(shan)減持(chi)規則中“按照實(shi)質(zhi)重于形式的(de)原則堅決防范各類繞道減持(chi)”、強(qiang)化現金分紅(hong)監管中“對多年未分紅(hong)或分紅(hong)比例偏低的(de)公(gong)司(si)，限制大股東(dong)減持(chi)、實(shi)施(shi)風險警示(shi)”、推(tui)動上市(shi)公(gong)司(si)提(ti)升(sheng)(sheng)投資(zi)價值(zhi)(zhi)中“引導上市(shi)公(gong)司(si)回購股份后(hou)依(yi)法(fa)注銷”等政策(ce)，以(yi)及“進一(yi)步嚴格強(qiang)制退(tui)市(shi)標(biao)準(zhun)??暢通多元退(tui)市(shi)渠(qu)道”等政策(ce)，可以(yi)實(shi)現資(zi)本市(shi)場的(de)良性新陳代謝，提(ti)升(sheng)(sheng)上市(shi)公(gong)司(si)整體質(zhi)量和(he)投資(zi)價值(zhi)(zhi)。 

總而言之(zhi)，上述措施直指我國(guo)股市沉疾，有利于解決中(zhong)國(guo)資(zi)本市場上被(bei)詬病(bing)多年(nian)的“牛(niu)短熊長”怪(guai)象。 

NBD：您是如何看待新“國九條”提出全方位增強資本市場內在穩定性的呢？ 

趙偉：新“國九條”指(zhi)出，建(jian)立培育(yu)長(chang)(chang)期投資(zi)的市場生(sheng)態，完(wan)善(shan)適配(pei)長(chang)(chang)期投資(zi)的基礎制度，構建(jian)支持“長(chang)(chang)錢長(chang)(chang)投”的政策體系。大力(li)發展權益(yi)類公募基金(jin)，推動(dong)ETF等指(zhi)數化投資(zi)加快發展。

因此，市場(chang)(chang)生(sheng)態、業(ye)績考核(he)機制、產品供(gong)給優化后，保險、社保、養老、企業(ye)年(nian)金、銀行理財、信托資金都(dou)會(hui)積極提(ti)升權益投資規模，成為長期資金的(de)主要(yao)來源和資本市場(chang)(chang)的(de)壓艙石，進一步提(ti)升資本市場(chang)(chang)的(de)內在穩定性。 

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