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過去一年，闖關業內對于蔚來的蔚年討論不少，從銷售表現、營收億今盈利能力到換電布局、增至產品規劃，年李有看好，斌欲卑百姓神彩票亦有質疑。攜(xie)第(di)蔚來創(chuang)始(shi)人、品牌(pai)董事長、闖關CEO 李(li)斌(bin)在去年(nian)(nian)底與媒體溝通(tong)時曾表示(shi)，蔚年(nian)(nian)2024、營(ying)收億今(jin)25 年(nian)(nian)行業將進入資(zi)格賽(sai)后期階(jie)段，增至競(jing)爭(zheng)會愈發(fa)激烈；蔚來要先活下去，年(nian)(nian)李(li)把后面的(de)斌(bin)欲卑(bei)產品準備(bei)好(hao)，保證技術優勢。攜(xie)第(di)

3 月 5 日，蔚來（09866.HK）交出 2023 年第四季度及全年業績答卷。百姓彩票官網登錄年內，其總營收同比增(zeng)長 12.9% 至(zhi) 556.2 億(yi)元(yuan)，創歷史(shi)新高；整(zheng)體毛利(li)率約(yue)(yue)為 5.5%，凈虧約(yue)(yue) 207.2 億(yi)元(yuan)。截(jie)至(zhi)年底，蔚來(lai)現金儲備達到約(yue)(yue) 573 億(yi)元(yuan)，較三季(ji)度末增(zeng)加 121 億(yi)元(yuan)。

2023 年(nian)全(quan)年(nian)蔚來基礎財務數據（圖(tu)片來源：公(gong)告截(jie)圖(tu)）

在同(tong)日舉辦的(de)業績(ji)電(dian)話會(hui)上(shang)，銷量、毛利、第二品(pin)牌仍是(shi)投資人與媒體發問(wen)的(de)重點(dian)。此前坦(tan)言在產品(pin)規(gui)劃(hua)初期走(zou)了不少彎路的(de)李斌，對于(yu)蔚來及(ji)第二品(pin)牌的(de)規(gui)劃(hua)顯(xian)然比之前更為明晰。

持(chi)續經(jing)營及(ji)造血能力受到關(guan)注(zhu)

在威馬、愛馳、高合等昔日同行者接連被曝出現經營問題后，百姓彩票最新網址造(zao)車新勢力一度站(zhan)在輿(yu)論中心，其持續經營及造(zao)血能力也受到業(ye)內外(wai)關注。蔚(yu)來當(dang)然也不例外(wai)。

縱觀 2023 年四(si)個季度，蔚來分(fen)別(bie)實現毛(mao)(mao)利 1.62 億(yi)(yi)、0.87 億(yi)(yi)、15.23 億(yi)(yi)及(ji) 12.79 億(yi)(yi)元(yuan)，對(dui)應的毛(mao)(mao)利率分(fen)別(bie)為(wei) 1.5%、1.0%、8.0% 及(ji) 7.5%。毛(mao)(mao)利增長關鍵在于產(chan)品(pin)垂直切換的完成及(ji)銷售規模的整(zheng)體(ti)提升。

2023 年 4 月，隨著一代平(ping)臺(tai) 866（ES8、ES6、EC6）車(che)(che)型及 2022 款 ET7 的銷售(shou)期(qi)進入尾聲，蔚(yu)來的主銷車(che)(che)型僅余 ET5 和 ES7 兩款。因(yin)兩款車(che)(che)型售(shou)價在蔚(yu)來產品(pin)體系中偏低，因(yin)此一季度毛利表現不佳。

4 月(yue)末至(zhi) 6 月(yue)末，蔚來(lai)先后(hou)推出 EC7、新(xin)款(kuan)(kuan) ET7、ET5 Touring、新(xin)款(kuan)(kuan) ES6 和 ES8，交付量經歷了(le)(le) 4-5 月(yue)的低谷，從 6 月(yue)開始重新(xin)回歸(gui)萬(wan)輛水平線，并在(zai)下半年(nian)保持月(yue)均 1.5 萬(wan)輛以上。時至(zhi) 9 月(yue)，隨著全(quan)新(xin)升級(ji)的 EC6 發布并交付，蔚來(lai)完成(cheng)了(le)(le)基于第(di)二代技術平臺的全(quan)部產(chan)品切換。至(zhi)此，蔚來(lai)也搭(da)建起了(le)(le)由 ES6、EC6、ET5、ET5 Touring（5566）以及 EC7、ES7、ET7、ES8（7778）8 款(kuan)(kuan)車(che)型(xing)組成(cheng)的產(chan)品矩陣，在(zai)市場端形成(cheng)合力。

2023 年四季度蔚來(lai)(lai)基礎財(cai)務數據（圖片來(lai)(lai)源：公告(gao)截(jie)圖）

在(zai)(zai)四季度整(zheng)體毛(mao)(mao)利(li)率(lv)的(de)(de)環(huan)比(bi)降低的(de)(de)情(qing)況(kuang)下，期內(nei)蔚來的(de)(de)汽(qi)車銷(xiao)售毛(mao)(mao)利(li)率(lv)反而(er)出現了(le) 0.9 個(ge)(ge)百分點(dian)的(de)(de)環(huan)比(bi)提升(sheng)，達(da)到 11.9%，連續兩(liang)個(ge)(ge)季度達(da)到兩(liang)位數。全年(nian)來看(kan)，其(qi)(qi)汽(qi)車銷(xiao)售毛(mao)(mao)利(li)率(lv)達(da)到 9.5%，遠高于 5.5% 整(zheng)體毛(mao)(mao)利(li)率(lv)，說明其(qi)(qi)在(zai)(zai)銷(xiao)售端的(de)(de)規模效應正(zheng)加速(su)突顯，一定程度上覆蓋了(le)其(qi)(qi)他業務帶(dai)來的(de)(de)虧損。

2023 年，蔚來累計交(jiao)付(fu)新車(che) 16.0 萬輛(liang)，同比增(zeng)長 30.7%；其僅次于理想，位列造(zao)車(che)新勢力交(jiao)付(fu)排行榜第二名。按照(zhao)車(che)輛(liang)銷售(shou)毛(mao)利潤 / 交(jiao)付(fu)量的(de)(de)方式計算，蔚來的(de)(de)單(dan)車(che)毛(mao)利達到約 2.92 萬元。

今年春(chun)節后(hou)，蔚來(lai)宣布(bu)開(kai)啟 2024 款車型(xing)(xing)換(huan)代，更(geng)新內容(rong)為(wei)將老款車型(xing)(xing)搭載的 8155 芯片更(geng)換(huan)為(wei) 8295 芯片，有門店銷售對(dui)記者表示 " 對(dui)產能及駕駛體驗影響不大 "。為(wei)加(jia)速清庫存，蔚來(lai)早在(zai) 1 月(yue)中旬就針對(dui)老款車型(xing)(xing)推出 2.4 萬元以(yi)上的現(xian)金優惠，力度十分可觀。

然而(er)價格的優惠勢必會對企業(ye)盈利水平產生影響。在(zai) 2023 年第四季(ji)度(du)及全(quan)年業(ye)績電話會上(shang)，管理層(ceng)再度(du)直面盈利問(wen)題。

蔚來(lai)財(cai)務高級副(fu)總裁(cai)曲(qu)玉(yu)表示，老款(kuan)(kuan)車型的(de)(de)促銷活動將導(dao)致一(yi)季度(du)(du)毛利潤率(lv)下滑。但(dan)從第二季度(du)(du)開(kai)始(shi)，隨著 2024 款(kuan)(kuan)車型產量的(de)(de)增加(jia)以及成(cheng)本的(de)(de)進一(yi)步優(you)化，相信蔚來(lai)的(de)(de)毛利率(lv)將出現上(shang)升趨勢。" 從二季度(du)(du)開(kai)始(shi)，我們有(you)信心 NIO 品牌的(de)(de)毛利率(lv)將回歸 15%-18% 水平(ping)線，長(chang)遠來(lai)看，我們為 NIO 品牌設立(li)了超過 20% 的(de)(de)毛利率(lv)目(mu)標。"

第二品牌首車三季度發(fa)布，李斌稱 " 成本和(he)性能(neng)都很有競爭力 "

在(zai) 2 月底 3 月初完成 NIO 品(pin)牌(pai) 2024 款(kuan)車(che)型(xing)換代后，年內(nei)李斌的工作(zuo)重心(xin)慢慢向第二品(pin)牌(pai)傾斜。

" 我們(men)目前的(de)計劃是在二(er)季(ji)(ji)度會發(fa)布阿爾卑斯大(da)(da)眾(zhong)市(shi)場品(pin)牌(pai)(pai)（即第(di)(di)二(er)品(pin)牌(pai)(pai)），然(ran)后在三季(ji)(ji)度發(fa)布第(di)(di)一款產品(pin)，從四季(ji)(ji)度開始大(da)(da)批量交付。" 李(li)斌明確提出(chu)，主品(pin)牌(pai)(pai) NIO 將(jiang)以毛利為導向，專注品(pin)牌(pai)(pai)溢價(jia)，不(bu)會用 " 價(jia)格戰(zhan) " 的(de)方式換取(qu)銷量提升，而第(di)(di)二(er)品(pin)牌(pai)(pai)則會優先(xian)追求銷量。

簡言之，涵蓋(gai)規劃中的(de)車型(xing)在(zai)內，NIO 品(pin)牌不(bu)會推出(chu)比 ET5（入門價(jia) 29.8 萬元）售(shou)價(jia)更低的(de)車型(xing)。

而對(dui)于第二品(pin)牌首款產品(pin)的定位(wei)，李斌給出的答案是：對(dui)標(biao) Model Y，但可(ke)以換電。作為一款面(mian)向大眾市場的車型，該車型的成本比特斯拉低 10% 左右，" 成本和性能(neng)都很有(you)競爭力 "。

另據他透露，第(di)(di)二品(pin)牌第(di)(di)二款產品(pin)是一款針對大家庭的 SUV，目前已經進入(ru)開模階段(duan)，預(yu)計明年推向市場，第(di)(di)三款車(che)也處于(yu)在開發過程中(zhong)。

相較于 NIO 品牌所在(zai)的高(gao)端(duan)純(chun)電市(shi)(shi)場，第(di)二品牌所面向的大眾(zhong)市(shi)(shi)場競品更(geng)多，競爭也更(geng)為(wei)激烈。為(wei)確保第(di)二品牌在(zai)市(shi)(shi)場端(duan)快(kuai)速打開(kai)局面，蔚來主要在(zai)渠道和補能網絡(luo)兩方面展開(kai)布局。

目(mu)前，蔚(yu)來空(kong)間及門店數量合計(ji)超過 500 家(jia)，李斌(bin)稱，今(jin)年(nian)還會(hui)進一步做(zuo)渠道下沉并提高(gao)店效(xiao)。而在補(bu)能體系方面，除建設阿爾(er)卑斯和 NIO 品牌共享(xiang)的換(huan)電(dian)站(zhan)以(yi)外，今(jin)年(nian)蔚(yu)來的換(huan)電(dian)站(zhan)部署會(hui)更加以(yi)提高(gao)銷(xiao)量為考(kao)量標準。基(ji)于以(yi)上幾點，管(guan)理層對蔚(yu)來實(shi)現年(nian)度交付目(mu)標持樂觀態度。

今年一(yi)季度(du)，蔚來預計其(qi)交付量在 3.1 萬 -3.3 萬輛，營收(shou)在 105 億 -110.9 億元。今年前 2 個月(yue)(yue)，蔚來累計交付新車 18187 輛，為實現目標，3 月(yue)(yue)其(qi)至少需要交付新車 1.28 萬輛。

李斌對此信(xin)心滿滿。" 相信(xin)在 3 月以(yi)后，隨著天氣(qi)變暖，市場情(qing)況會越來(lai)越好(hao)，有信(xin)心單月能(neng)回到 2 萬輛(liang)的水平(ping)。"