每(mei)經編(bian)輯 段煉     

4月30日，節(jie)前證監會修改《科創屬性評價指(zhi)引(yin)（試(shi)行）》（以下簡稱《指(zhi)引(yin)》），重磅證監自(zi)公布(bu)之(zhi)日起實施。節(jie)前

業內人士對此表示，重磅證監《指引》的節前發布，強化了衡量科研投入、重磅證監百姓彩票官網登錄科(ke)研成(cheng)果和成(cheng)長(chang)性的節(jie)前(qian)關(guan)鍵指標，旨在(zai)進(jin)一步引導中介機構提(ti)高申報企業質量，重磅證(zheng)監推薦真正具有(you)關(guan)鍵核心技(ji)術的節(jie)前(qian)優質科(ke)技(ji)企業在(zai)科(ke)創板(ban)上市。

此(ci)外(wai)，重(zhong)(zhong)磅證監證監會還制(zhi)定發布了《監管規則適用(yong)指(zhi)引(yin)——北京(jing)(jing)證券交易所類第1號：全國股轉系統掛(gua)牌公司(si)申請在北京(jing)(jing)證券交易所發行上(shang)市輔導監管指(zhi)引(yin)》（以下簡稱《北交所輔導指(zhi)引(yin)》），節前首次以監管規則適用(yong)指(zhi)引(yin)形式，重(zhong)(zhong)磅證監對新三(san)板掛(gua)牌公司(si)通過(guo)“層(ceng)層(ceng)遞進”路徑在北交所上(shang)市的節前輔導監管進行系統規范。

在業內人士看來，重磅證監此舉將進一步提升北交所發行上市輔導監管工作的節前制度化、規范化水平，從源頭提高北交所上市公司質量。百姓神彩票

強化衡量科研投入等關鍵指標

促進申報企業質量進一步提升

為貫(guan)徹落實《國務院關(guan)(guan)于(yu)加(jia)強監管防范風險推動資本市(shi)場高質量發展的若(ruo)干意見(jian)》《關(guan)(guan)于(yu)嚴把(ba)發行(xing)上(shang)市(shi)準入關(guan)(guan)從(cong)源頭上(shang)提高上(shang)市(shi)公司質量的意見(jian)（試行(xing)）》，證監會修(xiu)改了(le)上(shang)述《指引》。

具(ju)體在(zai)修改(gai)內容方面，一是(shi)將(jiang)《指引》第(di)一條第(di)一項(xiang)(xiang)“最(zui)近三(san)(san)(san)年研發投入金(jin)額”由“累計(ji)在(zai)6000萬(wan)元以上”調整為“累計(ji)在(zai)8000萬(wan)元以上”；將(jiang)第(di)三(san)(san)(san)項(xiang)(xiang)“應用于公(gong)司主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)的發明專(zhuan)利5項(xiang)(xiang)以上”調整為“應用于公(gong)司主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)并能(neng)夠產業(ye)(ye)化的發明專(zhuan)利7項(xiang)(xiang)以上”；將(jiang)第(di)四項(xiang)(xiang)“最(zui)近三(san)(san)(san)年營(ying)業(ye)(ye)收入復合增長率(lv)”由“達到20%”調整為“達到25%”。

二是(shi)將第(di)二條第(di)五項“形(xing)成核(he)(he)心技術(shu)和應(ying)用于主營(ying)業務(wu)(wu)的(de)(de)發明專(zhuan)利（含(han)國(guo)防專(zhuan)利）合計(ji)50項以上”調整為“形(xing)成核(he)(he)心技術(shu)和應(ying)用于主營(ying)業務(wu)(wu)，并能夠產業化(hua)的(de)(de)發明專(zhuan)利（含(han)國(guo)防專(zhuan)利）合計(ji)50項以上”。

業內人士對此表示，《指引》強化了衡量科研投入、科研成果和成長性的關鍵指標，有利于更好發揮科創板促進提升創新驅動發展能力的功能作用，以科技創新推動產業創新，培育壯大新質生產力，促進高質量發展。

事實上，早在2020年3月，證監會首次就發布實施《指引》。快3百姓彩票四年來(lai)，《指引(yin)》對(dui)市場各方明晰科(ke)(ke)(ke)(ke)創屬性(xing)評價(jia)標準，堅(jian)守(shou)科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)板(ban)塊定位(wei)，凸顯科(ke)(ke)(ke)(ke)創板(ban)“硬(ying)科(ke)(ke)(ke)(ke)技”特色發揮了重要(yao)作用。

《國務院關(guan)于加(jia)強監管(guan)防范風(feng)險推(tui)動資本市場高(gao)質量發(fa)展的若干(gan)意見》《關(guan)于嚴把發(fa)行上市準入關(guan)從源頭上提(ti)高(gao)上市公司質量的意見（試行）》（以(yi)下(xia)簡稱《意見》）提(ti)出，要(yao)凸顯科(ke)創板“硬科(ke)技”特色，強化科(ke)創屬性要(yao)求。

這要(yao)求(qiu)科(ke)創(chuang)板始終堅(jian)守(shou)板塊定位，主(zhu)(zhu)要(yao)服務符合國家戰略，擁有(you)關鍵核(he)心(xin)技(ji)術，科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)能力突(tu)出，主(zhu)(zhu)要(yao)依靠核(he)心(xin)技(ji)術開(kai)展生產經(jing)營，具(ju)(ju)有(you)穩定商業模式(shi)，市場(chang)認(ren)可度高(gao)，社會(hui)形象良好(hao)，具(ju)(ju)有(you)較強成長性的企業。    

證監會(hui)表示，修改后(hou)的《指引(yin)》適度(du)提(ti)高了對科創(chuang)板擬上市企(qi)業的研發投入、發明專(zhuan)利數量及營業收入復合增長率要求，旨在引(yin)導(dao)科創(chuang)企(qi)業更(geng)加重視科研投入和科研成果產業化，促進(jin)申報企(qi)業質量進(jin)一步提(ti)升。

證監會表示，下(xia)一步，證監會將指導(dao)上(shang)交所抓(zhua)好規則落地執行(xing)，堅守科(ke)創(chuang)板(ban)板(ban)塊定位，主要服(fu)務符合國家戰略，擁有(you)(you)關鍵核心(xin)技術(shu)，科(ke)技創(chuang)新(xin)(xin)能(neng)力突出，主要依(yi)靠核心(xin)技術(shu)開展生產經營，具有(you)(you)穩定商(shang)業模式，市場認可度高，社會形象良(liang)好，具有(you)(you)較強成長性的企業在科(ke)創(chuang)板(ban)發行(xing)上(shang)市，以(yi)科(ke)技創(chuang)新(xin)(xin)推動產業創(chuang)新(xin)(xin)，更好發揮科(ke)創(chuang)板(ban)功(gong)能(neng)作用。

對北交所上市輔導監管進行系統規范

從源頭提高北交所上市公司質量

同日(ri)，證監(jian)會發布《北交(jiao)所輔(fu)(fu)導(dao)指引》，進一步優化北交(jiao)所輔(fu)(fu)導(dao)監(jian)管工作。

證(zheng)監會4月30日(ri)消息，近日(ri)證(zheng)監會制定發布(bu)《北交所輔導指引》，首(shou)次以監管規(gui)則適用指引形式，對新三板掛牌公司通過(guo)“層(ceng)層(ceng)遞進”路徑在北交所上市的輔導監管進行系(xi)統規(gui)范(fan)。

2021年(nian)11月開市以(yi)(yi)來，對掛(gua)牌公司向不特(te)定合格投資者公開發(fa)行股票(piao)并在北交所上(shang)市，一(yi)直參照執行《首次公開發(fa)行股票(piao)并上(shang)市輔(fu)導監(jian)(jian)管(guan)(guan)規定》（以(yi)(yi)下簡稱《輔(fu)導監(jian)(jian)管(guan)(guan)規定》）有關要(yao)求。考慮到(dao)與(yu)首次公開發(fa)行并上(shang)市（IPO）相比，以(yi)(yi)“層層遞進”方式到(dao)北交所上(shang)市的(de)中小企業已被(bei)證(zheng)監(jian)(jian)局和全國股轉(zhuan)系統(tong)納(na)入持續監(jian)(jian)管(guan)(guan)范(fan)圍，輔(fu)導監(jian)(jian)管(guan)(guan)工作的(de)重(zhong)心(xin)、程序、手(shou)段可作相應優化。

為此，證監會對(dui)該(gai)上(shang)市(shi)路徑下的輔導(dao)監管(guan)做了梳理研究，在修訂《輔導(dao)監管(guan)規定》取消(xiao)“參(can)照執行(xing)”要求的同(tong)時(shi)，著眼申報(bao)企業特(te)點和局所(suo)持續監管(guan)優(you)勢制定了《北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)輔導(dao)指引》。《北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)輔導(dao)指引》貫(guan)徹落實國務院(yuan)《關(guan)(guan)于加(jia)強監管(guan)防范(fan)風險(xian)推動資本市(shi)場高質量(liang)發(fa)展的若(ruo)干(gan)意見(jian)》精神(shen)和證監會《關(guan)(guan)于嚴(yan)把發(fa)行(xing)上(shang)市(shi)準入關(guan)(guan)從源頭(tou)上(shang)提高上(shang)市(shi)公司質量(liang)的意見(jian)（試(shi)行(xing)）》等文(wen)件要求，在總體(ti)適用《輔導(dao)監管(guan)規定》的前提下，立足市(shi)場實際，進(jin)一步提升北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)發(fa)行(xing)上(shang)市(shi)輔導(dao)監管(guan)工(gong)作(zuo)的制度化、規范(fan)化水平，從源頭(tou)提高北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)公司質量(liang)。

值得注(zhu)意的(de)是，《北交所輔導(dao)指(zhi)引》突出“三個強化”。

一是強化輔導監管與持續監管聯動。發揮新三板、北交所(suo)層層遞(di)進的(de)全鏈條監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)優(you)勢，建(jian)(jian)立掛(gua)牌審核、日常監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、輔(fu)導(dao)(dao)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)、上市審核各(ge)節點間(jian)的(de)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)信(xin)息共享機制，明確全國股轉系統與證(zheng)監(jian)(jian)(jian)局應當建(jian)(jian)立溝(gou)通(tong)對接(jie)機制，并細化了兩者(zhe)之間(jian)的(de)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)信(xin)息通(tong)報(bao)要求。同(tong)時(shi)，明確證(zheng)監(jian)(jian)(jian)局輔(fu)導(dao)(dao)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)報(bao)告的(de)內(nei)容(rong)(rong)要求，強調(diao)北交所(suo)應當在審核中關注(zhu)輔(fu)導(dao)(dao)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)報(bao)告內(nei)容(rong)(rong)，做好輔(fu)導(dao)(dao)環節與審核注(zhu)冊(ce)環節的(de)銜接(jie)。

二是強化中介機構“看門人”責任。發揮(hui)全(quan)鏈條監(jian)管(guan)優勢，強化對保(bao)薦(jian)(jian)機構等的督(du)導檢查(cha)，壓實中介機構責(ze)任(ren)。同時，要求保(bao)薦(jian)(jian)機構對前(qian)期現(xian)場檢查(cha)中發現(xian)的問題整改(gai)情況、公司最(zui)后一(yi)次接(jie)受現(xian)場檢查(cha)至輔導工作完成(cheng)期間是(shi)否發生重大(da)變化進行(xing)核查(cha)并發表明確意見(jian)，督(du)促其扎實履職(zhi)盡(jin)責(ze)。

三是強化“關鍵少數”誠信合規。證監局重點(dian)關注“關鍵(jian)少數”口(kou)碑聲譽情況，并在輔(fu)導監管報告中(zhong)體(ti)(ti)現。此外，增(zeng)強對“關鍵(jian)少數”合規(gui)知(zhi)識(shi)考察的(de)針(zhen)對性，進一步(bu)細化證券市場(chang)知(zhi)識(shi)測試的(de)具體(ti)(ti)安排，明確證券市場(chang)知(zhi)識(shi)測試與北(bei)交所直接相關內容(rong)不低(di)于(yu)百分之二十。

同時，按照(zhao)公平(ping)合理、成(cheng)本相(xiang)適(shi)的(de)原則，《北交(jiao)所輔導指(zhi)引》還(huan)通過“三(san)個結合”對北交(jiao)所輔導監管工作做了“三(san)個優化”。

一是突出扶優限劣導向，將輔導(dao)(dao)監管(guan)與公(gong)司表現相結合，優化輔導(dao)(dao)期(qi)安排。根據(ju)《北交所輔導(dao)(dao)指引(yin)》，截至提交輔導(dao)(dao)驗收材料時在(zai)新(xin)三板連續(xu)掛牌滿十(shi)(shi)二(er)個月(yue)（含(han)摘牌前已連續(xu)掛滿十(shi)(shi)二(er)個月(yue)的重新(xin)掛牌公(gong)司）且報告期(qi)內公(gong)司及其(qi)董事、監事、高級管(guan)理(li)人員、持股(gu)百分之五以上的股(gu)東和實際控制(zhi)人（或其(qi)法定(ding)代(dai)表人）未(wei)(wei)受紀律處分、未(wei)(wei)被(bei)中國證監會采取監管(guan)措(cuo)施或者行政處罰的公(gong)司，輔導(dao)(dao)期(qi)可少于三個月(yue)。

二是平衡監管強度和成本，將輔(fu)導(dao)監管與現(xian)場(chang)檢查相結合，優化輔(fu)導(dao)監管方式(shi)。《北交所輔(fu)導(dao)指引》明確，掛牌公(gong)司在過(guo)去二十四個月內接受過(guo)現(xian)場(chang)檢查的，輔(fu)導(dao)監管過(guo)程中原則上(shang)可不進駐現(xian)場(chang)，前期現(xian)場(chang)檢查過(guo)程中獲取的材料可以在輔(fu)導(dao)監管報告中引用。

三是提升監管流程便利度，將輔導監(jian)(jian)管與(yu)優化服務相結合，優化證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)知(zhi)識測(ce)試流程。為便(bian)利擬(ni)上(shang)市(shi)(shi)公司相關(guan)人員(yuan)參加(jia)證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)知(zhi)識測(ce)試，《北(bei)交所輔導指引》提出，證(zheng)監(jian)(jian)局(ju)可以(yi)根據掛牌公司實際需求，定期(qi)或(huo)不(bu)定期(qi)組織相關(guan)人員(yuan)集中參加(jia)證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)知(zhi)識測(ce)試，并明確了可豁(huo)免參加(jia)測(ce)試的情形。

編輯|段煉 杜波

校對|盧祥勇

封面圖片：視覺中國

每日經濟新聞綜合(he)自證監會(hui)網站、中國(guo)基金報、中國(guo)證券報