每經(jing)(jing)記者 陳榮浩    每經(jing)(jing)編輯 魏文藝    

“我們看好國內市場的年報解讀長遠發展，近年來持續加大內銷投入，年報解讀積極開拓國內市場，年報解讀加大‘地產精裝、年報解讀品牌升級、年報解讀康養產業’等市場戰略布局，年報解讀快3百姓彩票為國內消費者帶來更多高品質(zhi)健(jian)康家居的年(nian)報解讀美好生活體(ti)驗(yan)。”

4月11日下午(wu)，年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)在建霖(lin)家(jia)(jia)居（SH603408，年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)股(gu)價15.39元，年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)市值69.11億元）舉行的年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)2023年(nian)度業績(ji)發布會上，董事長兼總裁陳岱(dai)樺在回答投資(zi)者提(ti)問(wen)時(shi)表示(shi)，年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)公司將提(ti)升(sheng)“瑞(rui)摩(mo)”“水美樂(le)”和(he)“埃瑞(rui)德”品(pin)牌的年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)知名度，加(jia)速“建霖(lin)智家(jia)(jia)”和(he)“慵享設計”在工程賽道的年(nian)報(bao)解(jie)讀(du)進程，

年報顯示，年報解讀2023年建霖家居實現營收43.34億元，同比增長3.52%；實現歸屬凈利潤4.25億元，同比下降7.25%；毛利率為25.97%，同比增長6.97%。百姓彩票大廳

從營(ying)收(shou)結構來看，建霖(lin)家(jia)居(ju)的業務主要包(bao)括廚(chu)衛(wei)產品(pin)、凈水(shui)產品(pin)以及其他(ta)家(jia)居(ju)類(lei)產品(pin)。上(shang)述幾大業務中(zhong)，廚(chu)衛(wei)產品(pin)業務貢獻收(shou)入28.70億元(yuan)，占營(ying)收(shou)比重(zhong)為(wei)66.22%；凈水(shui)產品(pin)業務貢獻收(shou)入6.23億元(yuan)，占比14.38%；其他(ta)家(jia)居(ju)類(lei)產品(pin)業務貢獻收(shou)入6.08億元(yuan)，占比14.03%。其中(zhong)，其他(ta)家(jia)居(ju)產品(pin)類(lei)業務收(shou)入在(zai)近三年(nian)的復合(he)增長率達47.62%。

超七成收入來自境外，廈漳地區貢獻了主要利潤來源

從(cong)近幾(ji)年的業(ye)務(wu)發展情況來(lai)看(kan)，從(cong)2016年~2021年屬(shu)于建(jian)霖家居發展較為高(gao)速的階段，其營收從(cong)2016年26.51億(yi)元增(zeng)(zeng)長(chang)至2021年的47.12億(yi)元，年復合增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)達(da)(da)10.06%；凈利潤從(cong)2016年的2.672億(yi)元增(zeng)(zeng)長(chang)至2021年的3.763億(yi)元，年復合增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)達(da)(da)5.87%。

值得注意的是，2022年，百姓彩票官網登錄建霖家居的(de)(de)(de)營收同比有所下(xia)滑(hua)，但(dan)凈(jing)利(li)(li)潤水平(ping)達(da)到近幾年(nian)的(de)(de)(de)峰值（4.581億(yi)元）；2023年(nian)，建霖家居的(de)(de)(de)營收重回正增長(chang)，但(dan)凈(jing)利(li)(li)潤則出現下(xia)滑(hua)。

從(cong)建(jian)霖家居(ju)業務的地(di)區結構來看，有超七成的收(shou)入來自境(jing)外(wai)。2023年財報數據顯示，建(jian)霖家居(ju)境(jing)外(wai)實現收(shou)入為(wei)33.09億(yi)元，占營收(shou)比重(zhong)為(wei)76.8%；境(jing)內實現收(shou)入為(wei)9.98億(yi)元，占營收(shou)比重(zhong)為(wei)23.2%。

目前，建霖家(jia)居的主要(yao)生產(chan)基地(di)(di)分布于廈漳地(di)(di)區(qu)(qu)、寧(ning)波地(di)(di)區(qu)(qu)、臺(tai)灣(wan)地(di)(di)區(qu)(qu)，以(yi)及東南亞的泰國(guo)等地(di)(di)區(qu)(qu)。而建霖家(jia)居的主要(yao)營收來自廈漳地(di)(di)區(qu)(qu)。同時，廈漳地(di)(di)區(qu)(qu)去年的凈(jing)利潤也達到4.61億元，屬(shu)于凈(jing)利潤貢(gong)獻最(zui)多的地(di)(di)區(qu)(qu)。

具體來看，截至(zhi)2023年底，建霖家居在(zai)廈漳地(di)區(qu)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)4.61億(yi)元，在(zai)寧波(bo)地(di)區(qu)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)1.01億(yi)元，在(zai)臺灣地(di)區(qu)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)0.14億(yi)元，在(zai)泰(tai)國(guo)等(deng)地(di)區(qu)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)0.18億(yi)元，分(fen)部間抵消凈(jing)(jing)利(li)潤(run)1.60億(yi)元，最(zui)終歸屬(shu)于上市公司的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)為(wei)4.24億(yi)元。

或許(xu)因為境內業務利潤較高的緣故，去年12月12日，建霖家居公(gong)告(gao)稱，擬投資不超(chao)5億(yi)元建設廈門大健康(kang)產業園項目(mu)。年報顯示，目(mu)前建霖家居的在建項目(mu)，主(zhu)要包括位于(yu)(yu)廈門的大健康(kang)產業園以及位于(yu)(yu)泰國二(er)期工(gong)程項目(mu)及辦公(gong)樓。

建霖(lin)家居(ju)表(biao)示，公(gong)(gong)司(si)(si)擬在廈門市集美(mei)區建設大健(jian)康(kang)產(chan)業(ye)園，引進國(guo)內外先進設備及系統(tong)，集中開(kai)發并生產(chan)凈水、康(kang)養個護(hu)、智能馬(ma)桶(tong)等健(jian)康(kang)家居(ju)產(chan)品。項目的順(shun)利(li)實施有(you)(you)利(li)于實現產(chan)業(ye)領域(yu)的延伸和(he)拓展，促進公(gong)(gong)司(si)(si)現有(you)(you)大健(jian)康(kang)產(chan)品產(chan)業(ye)化(hua)。

不過(guo)記者注(zhu)意到，截(jie)至(zhi)2023年末，建霖家居持有的(de)貨幣(bi)資(zi)金為4.78億元，較2022年末的(de)6.12億元有所下降。

手上(shang)持有的(de)(de)貨(huo)幣資(zi)金不(bu)到5億元，但要(yao)拿出不(bu)超5億元資(zi)金去廈(sha)門(men)建設大健康產(chan)業園項(xiang)目，是否會造成公司(si)的(de)(de)現金流緊張？

4月11日(ri)下午，在建霖家(jia)居業績會上(shang)，公(gong)司(si)管理層回(hui)應《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)以投資者(zhe)身份(fen)的提問時表示：“公(gong)司(si)大健康產業園(yuan)項(xiang)目基建部分已(yi)開始(shi)動(dong)土，按(an)計劃有序推進建設。從財務報表可以看到，公(gong)司(si)目前現金狀況無虞，同(tong)時信用額度充裕，尚無資金壓力(li)。”

截至2023年末，建霖家居經營活(huo)動產生的現金流量(liang)凈額為6.115億元，同比下(xia)滑25.08%。

信達證券在(zai)研報中提(ti)到，建(jian)霖家居的(de)外銷業務(wu)規(gui)模較大，且(qie)主要結算貨幣(bi)為美(mei)元。近年(nian)來，人民幣(bi)對(dui)美(mei)元匯率波動較大，匯率的(de)波動在(zai)一定程度上影響公司(si)出(chu)口產品的(de)盈利能力，并進而影響公司(si)經營(ying)業績(ji)。

應收賬款同比增六成，管理層稱“出現壞賬可能性小”

從建霖家(jia)居的產品結構來看，廚衛產品屬于建霖家(jia)居的基本盤(pan)，目前仍然貢獻了(le)超六成以上的業(ye)務(wu)收入，主(zhu)要包括了(le)淋(lin)浴、龍頭、進排水、廚衛附屬配件等產品。

不過記者注意到，近兩年建(jian)霖(lin)家居(ju)(ju)的營收結構有所調整，在廚(chu)衛、凈水(shui)及其(qi)他家居(ju)(ju)用品(pin)(pin)三大(da)主營業務(wu)中，廚(chu)衛產(chan)(chan)品(pin)(pin)貢獻的營收雖仍占(zhan)大(da)頭，但占(zhan)比有所下(xia)(xia)滑。其(qi)中，廚(chu)衛產(chan)(chan)品(pin)(pin)的占(zhan)比由(you)2021年的68.9%下(xia)(xia)降至2023年的66.22%。但其(qi)他家居(ju)(ju)類產(chan)(chan)品(pin)(pin)占(zhan)營收比重(zhong)增(zeng)幅較為明(ming)顯，由(you)2021年的4%增(zeng)至2023年的14.03%，屬于過去兩年增(zeng)幅最為明(ming)顯的業務(wu)。

據建(jian)(jian)霖集團官(guan)網，建(jian)(jian)霖家(jia)居(ju)的“其(qi)他家(jia)居(ju)類(lei)產品(pin)”主要包括空氣處理產品(pin)、護(hu)理產品(pin)、家(jia)電配件(jian)和管道安裝，以及(ji)空氣凈化器(qi)、洗(xi)牙器(qi)、老人椅、微波爐(lu)配件(jian)等。

截(jie)至2023年末(mo)，建霖(lin)家居(ju)應收賬(zhang)款為9.89億元，占(zhan)總(zong)資產的比例為21.05%；上期(qi)期(qi)末(mo)應收賬(zhang)款僅為6.18億元，占(zhan)總(zong)資產的比例為14.03%，本期(qi)末(mo)金額較上期(qi)期(qi)末(mo)同比增加60.13%。

去(qu)年(nian)應(ying)收賬款的(de)(de)大幅增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，是否會(hui)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)未來壞賬的(de)(de)計提從而(er)侵蝕利潤(run)？建(jian)霖家居(ju)管理(li)層在業績會(hui)上回應(ying)稱：“公(gong)司(si)去(qu)年(nian)第四季度銷售收入增(zeng)(zeng)長較(jiao)(jiao)多(duo)，應(ying)收賬款相應(ying)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)。公(gong)司(si)的(de)(de)客戶整體上資金實力較(jiao)(jiao)強、商業信用較(jiao)(jiao)好，出現壞賬的(de)(de)可能性很(hen)小，應(ying)收賬款的(de)(de)增(zeng)(zeng)長幅度可控。”

值得一提(ti)的是，報告期內，建霖家(jia)居前五名(ming)客戶銷售額(e)為17.43億元(yuan)，占年度銷售總額(e)40.47%。據公告披露，建霖家(jia)居的主要客戶包(bao)括科(ke)(ke)勒、馬斯科(ke)(ke)、摩恩(en)、潔碧、3M、康麗根、驪住集團、麥格(ge)納、弗格(ge)森、海爾智家(jia)、美(mei)的等(deng)企業。

記者梳理發(fa)現，目前國內(nei)從事衛(wei)浴業務的上(shang)市公司主要包括松霖(lin)科技(ji)、瑞爾特、惠達衛(wei)浴、海鷗(ou)住工等。

年(nian)報顯示(shi)，2023年(nian)建霖(lin)家居在(zai)廚衛(wei)業(ye)務的(de)(de)(de)營收(shou)為28.70億元，毛利(li)率(lv)為26.14%。可供(gong)對(dui)比的(de)(de)(de)是(shi)，截至2023年(nian)三季度，松霖(lin)科技(ji)的(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)為35.07%，瑞爾特的(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)為28.51%，惠(hui)達衛(wei)浴的(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)26.27%，海鷗住工的(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)為17.48%。

封(feng)面圖片來源：視(shi)覺(jue)中國-VCG211354006614