每經(jing)記者 劉(liu)明濤    每經(jing)編輯 肖芮冬    

今日，行(xing)業向標性(xing)凸顯多(duo)(duo)行(xing)除了旅游板(ban)塊(kuai)，丨金銀(yin)行(xing)板(ban)塊(kuai)成為資金避險(xian)的融防(fang)又一(yi)選擇。中(zhong)證銀(yin)行(xing)ETF（512730）半日漲(zhang)(zhang)幅接(jie)近1%，御屬(shu)多(duo)(duo)只(zhi)銀(yin)行(xing)板(ban)塊(kuai)相關ETF漲(zhang)(zhang)幅超(chao)過0.5%。只(zhi)銀(yin)漲(zhang)(zhang)幅

投資邏輯來看，半日回顧過去，行(xing)業向標性(xing)凸顯多行(xing)經濟復(fu)蘇偏弱，丨金(jin)信貸需(xu)求不足，融防銀行(xing)繼續讓利實體(ti)，御屬(shu)資產端重(zhong)定價下行(xing)速(su)度(du)快于負債端降成本，只(zhi)銀漲幅息差承壓(ya)下行(xing)。半日(ri)

展望未來，行業向標性凸顯多行供給端來看，丨金2024年監管重點在于量質效的融防協同發展、防范化解重大金融風險。“三大工程”、“一攬子化債”、貨幣結構性工具等自上而下引導銀行信貸資源更有效配置，結構由傳統的城投、地產為主逐步向“科技、綠色、普惠(hui)、養老、數字金融”等(deng)重點(dian)領域調整，有望推動(dong)資產質量改善。需求(qiu)端來看，居民收入(ru)和消(xiao)費(fei)意愿正在逐步改善。2023年(nian)(nian)前三季度居民人均(jun)可支配收入(ru)實際累計(ji)增速5.9%，高于GDP實際增速0.7pct。超額儲蓄較2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)初收窄，有望對(dui)消(xiao)費(fei)形成支撐。預計(ji)2024年(nian)(nian)消(xiao)費(fei)溫和復蘇，促進消(xiao)費(fei)金融市場(chang)競爭回歸理(li)性。

另一(yi)方面(mian)，2023年(nian)12月社(she)融增速(su)延續(xu)回升態勢(shi)，2024年(nian)以來(lai)票據利率快速(su)上行(xing)，疊加PSL投(tou)放對(dui)信貸需求(qiu)的(de)撬(qiao)動作用，預期(qi)2024年(nian)開門紅(hong)信貸總量并不弱。年(nian)初往(wang)往(wang)是(shi)銀行(xing)板塊(kuai)容易表現較好(hao)的(de)時間窗口。

點評：中(zhong)證銀行(xing)(xing)(xing)ETF（512730）今日(ri)上午漲幅(fu)為(wei)0.82%，是除旅(lv)游外，表現最佳的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)ETF，其規(gui)模較小，只有(you)0.85億份(fen)，追(zhui)蹤(zong)的(de)是中(zhong)證銀行(xing)(xing)(xing)指數。追(zhui)蹤(zong)該指數的(de)還有(you)銀行(xing)(xing)(xing)ETF（512800）、銀行(xing)(xing)(xing)業(ye)ETF（512820）、銀行(xing)(xing)(xing)龍頭ETF（515280）等，其中(zhong)，銀行(xing)(xing)(xing)ETF（512800）規(gui)模達到57.9億份(fen)，規(gui)模最大，其半日(ri)成交1.38億元。

中證銀(yin)行指(zhi)數(shu)（399986.SZ）成(cheng)分股涵(han)蓋(gai)了中證全指(zhi)內全部銀(yin)行業(ye)股票，能夠(gou)全面反(fan)映A股銀(yin)行業(ye)整體表(biao)現(xian)，緊(jin)跟行業(ye)崛起(qi)的腳步。指(zhi)數(shu)長期(qi)業(ye)績表(biao)現(xian)穩(wen)健，股息率高，當前的估值優(you)勢凸顯(xian)。

中證銀行指數重倉股

點評：銀行ETF（159887）上午漲幅為0.35%，其規模為3.75億份，追蹤的是中證(zheng)800銀行指數。

中(zhong)證800銀(yin)行(xing)指(zhi)數(shu)為(wei)(wei)反(fan)映中(zhong)證800指(zhi)數(shu)樣本中(zhong)不同行(xing)業(ye)(ye)公司(si)證券的(de)整體表現，為(wei)(wei)投資者(zhe)提供分(fen)析工具，將中(zhong)證800指(zhi)數(shu)樣本按(an)中(zhong)證行(xing)業(ye)(ye)分(fen)類分(fen)為(wei)(wei)11個一(yi)級(ji)行(xing)業(ye)(ye)與(yu)35個二級(ji)行(xing)業(ye)(ye)，再(zai)以進入各一(yi)、二級(ji)行(xing)業(ye)(ye)的(de)全部證券作為(wei)(wei)樣本編制(zhi)指(zhi)數(shu)，形(xing)成中(zhong)證800行(xing)業(ye)(ye)指(zhi)數(shu)。

中證800銀行指數重倉股

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