這是3月19日在日本東京拍攝的日本銀行總部。記者張笑宇攝

東京4月23日電 日元對美元匯率交易價22日跌至1美元兌換154.85日元，新低刷新34年來最低紀錄，日元持續接近業內人眼中155這一“危險”閾值。還跌日本財務大臣鈴木俊一23日表示，多久“將不排除任何選項”應對。刷年百姓彩票日本媒體解讀，新低他在(zai)暗示政府將不惜干預匯市以阻(zu)止(zhi)日元進一步貶值。日元

作為避險貨幣的還跌日(ri)元近來為何大幅貶(bian)值？大幅貶(bian)值會造成什么影響？日(ri)元還要跌多久？記(ji)者為您解局(ju)——

高度關聯美聯儲激進加息

今年(nian)(nian)以來，二十國集團（G20）不少國家的多久貨(huo)幣對美元匯率繼續全面下(xia)跌(die)，其中日元下(xia)跌(die)約9%，刷(shua)年(nian)(nian)跌(die)幅幾乎與土耳其里(li)拉相當。新低作(zuo)為(wei)國際避險(xian)貨(huo)幣之一，日元日元跌(die)勢引人關注。還跌(die)

本輪日元貶值實際始于2022年初。多久百姓彩票最新網址在(zai)新(xin)冠疫情期間(jian)進行了史(shi)無前例貨(huo)(huo)幣“大放水(shui)”的美聯儲，在(zai)2022年“急轉彎”開始(shi)激(ji)進加息以應對(dui)持續上升的通貨(huo)(huo)膨脹，給世(shi)界經濟造(zao)成嚴重(zhong)負(fu)面外溢效應，多種非美貨(huo)(huo)幣大幅貶值(zhi)，許多國家(jia)央行被迫(po)進行“伴(ban)隨式”加息，但(dan)一(yi)向(xiang)與美國亦(yi)步亦(yi)趨的日(ri)本央行卻受制于國內(nei)通縮形勢而堅持負(fu)利率政(zheng)策。

隨著日(ri)(ri)元和美(mei)元的息差(cha)迅速擴(kuo)大，日(ri)(ri)元匯率(lv)一路(lu)暴跌：1美(mei)元2022年初兌(dui)115日(ri)(ri)元左右，到同年10月就跌至將近152，期間跌幅超過30%。日(ri)(ri)本政府被迫(po)3次下場干預，以賣出美(mei)元買入日(ri)(ri)元的方式(shi)拉升日(ri)(ri)元匯率(lv)。

2023年9月26日，行人走過日本東京街頭的百姓彩票實時匯率顯示牌。記者張笑宇攝

去年，日(ri)(ri)本央(yang)行屆滿換帥，被(bei)外界(jie)視為日(ri)(ri)本即將(jiang)收(shou)緊(jin)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策的信號。今年3月，日(ri)(ri)本央(yang)行宣布(bu)結束持(chi)續8年的負(fu)利率政(zheng)策，但僅(jin)僅(jin)將(jiang)政(zheng)策利率從(cong)負(fu)0.1%提高到0至0.1%區間，同時承(cheng)諾繼(ji)續保(bao)持(chi)寬(kuan)松貨(huo)幣(bi)環(huan)境。由于(yu)緊(jin)縮程度不如市(shi)場預(yu)期，反而加劇日(ri)(ri)元貶值。

美(mei)國勞工部10日(ri)公布(bu)3月(yue)消費者價(jia)格指(zhi)數(shu)(shu)（CPI）數(shu)(shu)據，顯(xian)示美(mei)國通脹并未降溫。市場對美(mei)國年內降息的預期再次大幅降低。受此影響，外匯(hui)市場日(ri)元對美(mei)元匯(hui)率大幅走軟(ruan)，連續多日(ri)刷新(xin)1990年以來最(zui)低紀錄。

貶值讓老百姓錢包縮水

為了追(zhui)逐更高收益，日本國內的個人資(zi)金紛(fen)紛(fen)流向海外。海外機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)大搞套利交易，大量借入日元(yuan)換成外幣進行(xing)投(tou)資(zi)，也加劇了日元(yuan)貶值(zhi)。日本財(cai)務省財(cai)務官(guan)神田(tian)真人近日多次(ci)進行(xing)口頭(tou)干(gan)預，稱目(mu)前(qian)市場“明顯存在(zai)投(tou)機(ji)，不能容(rong)忍”。

日(ri)本(ben)財務大臣(chen)鈴木(mu)(mu)俊一(yi)23日(ri)就日(ri)元兌(dui)美元貶值表(biao)示，“對于過度(du)的波動，將不(bu)排除(chu)任何選項，做出妥善應對”。日(ri)本(ben)共同社解讀說，鈴木(mu)(mu)俊一(yi)暗(an)示不(bu)惜干預(yu)匯市(shi)以阻止(zhi)日(ri)元進一(yi)步(bu)貶值。

此(ci)外(wai)，今年以來日本股(gu)市(shi)高歌(ge)猛進，很(hen)多人以為日本經濟要騰飛，實際上(shang)狂買日本股(gu)票(piao)的(de)大(da)(da)多是外(wai)國機(ji)構投資(zi)(zi)者，日本民眾手(shou)頭并沒有變(bian)得(de)寬松。慶應大(da)(da)學教授白井早由里早先接受媒體采訪時表(biao)示(shi)，日元過度(du)貶值令消費者購買力下降，企業的(de)投資(zi)(zi)和生產(chan)也因此(ci)趨緩。

這是2023年8月15日在日本東京上野一商業街拍攝的服裝店。記者張笑宇攝

截(jie)至今年3月，日本(ben)核心(xin)消費(fei)價格(ge)指數(shu)（CPI）連(lian)續(xu)(xu)31個(ge)月同(tong)比上升，但這輪通(tong)(tong)脹并未伴隨國內需求高(gao)漲。實際(ji)上，日本(ben)工資上漲跟不上物價上漲幅度(du)，實際(ji)工資收入連(lian)續(xu)(xu)23個(ge)月同(tong)比下降(jiang)。用優衣庫總裁柳井正的(de)話說，這種情況(kuang)下，普通(tong)(tong)民眾不愿意買東(dong)西(xi)也很正常(chang)。日本(ben)內閣府數(shu)據顯示，截(jie)至去年第四季(ji)度(du)，占(zhan)日本(ben)經濟比重二分之一(yi)以上的(de)個(ge)人消費(fei)連(lian)續(xu)(xu)3個(ge)季(ji)度(du)呈負增長(chang)。

由(you)于實(shi)際(ji)收(shou)入縮水，消(xiao)(xiao)費(fei)者傾向于選擇價(jia)格更便宜(yi)的商品：超市里，牛(niu)肉(rou)銷量大降，雞肉(rou)受到追(zhui)捧；日(ri)本超薄電視機(ji)的國內出貨量連續(xu)3年下(xia)降。近(jin)日(ri)，受中東局勢緊(jin)張影(ying)響(xiang)，國際(ji)原油價(jia)格再次(ci)上揚。野村綜合研究所經(jing)濟學(xue)家(jia)木內登英認為，能源漲價(jia)疊(die)加日(ri)元貶值，日(ri)本經(jing)濟將遭遇更強逆風，物價(jia)上漲可能進一步抑制個人(ren)消(xiao)(xiao)費(fei)，從而加劇日(ri)本滯脹局面。

日元還要跌多久？

日(ri)元這輪(lun)貶值，也(ye)并非全(quan)由美國激進(jin)加息(xi)引發，日(ri)本(ben)經(jing)濟(ji)長期存在的一些結構(gou)性問(wen)題也(ye)成(cheng)為推動日(ri)元貶值的因素。

首(shou)先(xian)，日(ri)本(ben)(ben)能(neng)源、食(shi)品、原(yuan)材料等重(zhong)要資源嚴(yan)重(zhong)依(yi)賴進口(kou)，對美元(yuan)的需求(qiu)持續增加(jia)。2011年(nian)(nian)福島核電站(zhan)事故(gu)后，日(ri)本(ben)(ben)國內核電站(zhan)紛紛停(ting)運，核電原(yuan)本(ben)(ben)在(zai)日(ri)本(ben)(ben)年(nian)(nian)發電量(liang)中占(zhan)比四分之一左右(you)，至2014年(nian)(nian)降至零，重(zhong)啟核電進展緩慢，能(neng)源進口(kou)需求(qiu)進一步(bu)高漲。

3月19日，一名行人從日本東京的日本銀行總部前走過。記者張笑宇攝

第二，日(ri)(ri)(ri)本貨(huo)物(wu)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)、服務貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)持續逆(ni)差。最新數據顯示，日(ri)(ri)(ri)本貨(huo)物(wu)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)2021-2023連續3個財年呈現(xian)貿(mao)(mao)(mao)易(yi)(yi)逆(ni)差；2023年形勢(shi)雖較上(shang)年明顯緩和(he)，但貨(huo)物(wu)與服務逆(ni)差額合(he)計仍(reng)有(you)9.8萬億(yi)日(ri)(ri)(ri)元。

多位專(zhuan)家指出，雖然入境游(you)在日元貶值背景下形勢良好，但隨著AI技術的深入發(fa)展，日本向海外支付的服務(wu)費將大(da)幅(fu)增加，服務(wu)貿易逆差問題將更加明顯。

第三，海外(wai)投資(zi)收益雖厚，回流的(de)(de)資(zi)金卻趨于減少。日(ri)本(ben)國內(nei)有說法(fa)稱“海外(wai)還有一個日(ri)本(ben)”，但由(you)于日(ri)本(ben)國內(nei)需(xu)求低迷、人力短缺，日(ri)本(ben)企業在海外(wai)投資(zi)規模持續(xu)擴大，帶來(lai)巨額收益后(hou)缺乏回國投資(zi)的(de)(de)動力，選擇將(jiang)利潤存在海外(wai)。

談及日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)匯(hui)率未來(lai)(lai)走(zou)向(xiang)，專(zhuan)家分析(xi)，雖然眼下(xia)日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)處于(yu)(yu)極度疲軟狀態，但美聯(lian)儲等(deng)主要央行未來(lai)(lai)將(jiang)走(zou)向(xiang)降息以及日(ri)(ri)(ri)(ri)本央行將(jiang)緩慢加息的(de)趨勢不會(hui)改變(bian)，“一降一升”有利于(yu)(yu)日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)升值。日(ri)(ri)(ri)(ri)本貿易振興(xing)機構亞洲經濟研究所主任研究員(yuan)丁可(ke)認為，未來(lai)(lai)日(ri)(ri)(ri)(ri)元(yuan)升值不可(ke)避免，但東(dong)京股(gu)市(shi)繼續上(shang)漲或將(jiang)面(mian)臨阻力。雖然日(ri)(ri)(ri)(ri)本在供應(ying)鏈某些環節的(de)地位仍不可(ke)替代(dai)，但由于(yu)(yu)少(shao)子老齡化難(nan)以逆轉，長期來(lai)(lai)看日(ri)(ri)(ri)(ri)本經濟趨于(yu)(yu)萎縮的(de)大趨勢很難(nan)改變(bian)。（記者：劉春燕）