每經記者 劉明濤    每經編輯 葉(xie)峰    

大盤低開后延續弱勢震蕩，大金大股度震蕩下上證50領漲，融股創業板指成分股走勢分化。頑強截至上午收盤，護盤上證指數跌0.86%報2807.9點，指再深證成指跌1.1%，大金大股度震蕩下百姓彩票最新網址創業板(ban)指跌(die)0.54%，融股上證(zheng)50漲0.29%，頑強北(bei)證(zheng)50跌(die)1.22%。護盤(pan)A股半日成交4230.7億(yi)元，指再環比(bi)持平；北(bei)向資(zi)金(jin)小幅凈(jing)賣出9億(yi)元。大(da)金(jin)大(da)股度震蕩(dang)下

流動性方面，融股百姓彩票央行公告稱，頑強(qiang)為維護(hu)銀行體系流動性合理充裕，護(hu)盤1月22日(ri)以利率招標方式開展了1220億元逆(ni)回購操作，指再當日(ri)890億元逆(ni)回購到期，因此單日(ri)凈投放330億元。

消息面，1月22日，國家發展和改革委員會副秘書長張世昕在國新辦發布會上表示，發展銀發經濟是推動高質量發展的有力舉措。銀發經濟涉及面廣、產業鏈長、百姓彩票網業態多元，涵蓋一二三產業，孕育(yu)著新機(ji)遇，也必將催生新領域(yu)和新賽道。

板塊方面(mian)，銀行、保險(xian)等大(da)金融股逆勢走(zou)強(qiang)。而游戲(xi)等傳媒(mei)方向大(da)幅調整，游族網絡逼(bi)近跌停，金逸影視、世(shi)紀天鴻、幸福(fu)藍海等多股跌幅超過5%。

1月19日，金(jin)融監管總(zong)局辦公(gong)(gong)廳(ting)發布(bu)《關于規范人身(shen)保險公(gong)(gong)司銀行(xing)代理渠(qu)道業(ye)務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》首次(ci)將(jiang)保險公(gong)(gong)司落(luo)實“報行(xing)合一”中(zhong)總(zong)公(gong)(gong)司與(yu)分支機構的職責進行(xing)明確劃分。

該(gai)《通(tong)知》明確(que)提(ti)出，總(zong)公司應當建(jian)立健全銀行(xing)(xing)(xing)代理渠道的業務、財務、內控(kong)及(ji)預算考核機制，確(que)保(bao)下屬(shu)分(fen)支(zhi)機構(gou)(gou)有效落實(shi)“報(bao)行(xing)(xing)(xing)合(he)一(yi)”要(yao)(yao)求(qiu)(qiu)。分(fen)支(zhi)機構(gou)(gou)應當按總(zong)公司要(yao)(yao)求(qiu)(qiu)嚴(yan)(yan)格(ge)落實(shi)“報(bao)行(xing)(xing)(xing)合(he)一(yi)”工(gong)作，旨在(zai)限制分(fen)支(zhi)機構(gou)(gou)在(zai)費(fei)用方面的自(zi)主權，確(que)保(bao)報(bao)行(xing)(xing)(xing)合(he)一(yi)嚴(yan)(yan)格(ge)落實(shi)。同時(shi)保(bao)險公司應當根(gen)據實(shi)際(ji)(ji)經營結(jie)果，定期對費(fei)用假(jia)設開(kai)展回(hui)溯分(fen)析(xi)。發現實(shi)際(ji)(ji)費(fei)用率(lv)高于精(jing)算假(jia)設或(huo)(huo)費(fei)用結(jie)構(gou)(gou)不合(he)理的，應當及(ji)時(shi)對費(fei)用水平或(huo)(huo)費(fei)用結(jie)構(gou)(gou)進行(xing)(xing)(xing)調整(zheng)，確(que)保(bao)持(chi)續滿(man)足“報(bao)行(xing)(xing)(xing)合(he)一(yi)”要(yao)(yao)求(qiu)(qiu)，必要(yao)(yao)時(shi)應先行(xing)(xing)(xing)停(ting)售相關產品。

截至1月(yue)19日收盤，當(dang)前(qian)A股四家(jia)險企平均靜態/動態PEV 0.45x/0.38x，均處于歷史分位底部，下行(xing)風險小。從資產端來看，我國經(jing)濟長(chang)期回暖和向好趨勢不改(gai)(gai)，市場修復下保(bao)險投資有望改(gai)(gai)善。負債端方面(mian)，儲(chu)蓄型產品方面(mian)，銀保(bao)渠道費(fei)用降低疊加近期銀行(xing)存款(kuan)掛牌利率持(chi)續下行(xing)，保(bao)險產品競爭力強勁，將持(chi)續滿(man)足居民(min)的挪(nuo)儲(chu)需求(qiu)；保(bao)障型產品方面(mian)，短(duan)期冬季流感高發醫療資源緊張；長(chang)期老(lao)齡(ling)化加深疊加醫保(bao)支(zhi)付(fu)改(gai)(gai)革持(chi)續推進，健(jian)康險或迎量價齊升，24年1一季度行(xing)業NBV有望保(bao)持(chi)雙位數增長(chang)。

這里，通過整(zheng)合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、中國人壽

公司為壽險(xian)(xian)龍頭，NBV增長穩健，隊伍產能提升(sheng)顯著(zhu)，伴隨前三季度(du)投(tou)資收益(yi)和會計調整減值風險(xian)(xian)出清，依舊看好公司四季度(du)及后續發展，有(you)估值回(hui)落后重(zhong)現上升(sheng)空間的機(ji)會。

2、中國平安

公(gong)司長(chang)(chang)(chang)(chang)期發展路(lu)徑規劃清晰，“三數”長(chang)(chang)(chang)(chang)期目標要在目前基礎上(shang)進一步(bu)實現近乎翻倍(bei)增長(chang)(chang)(chang)(chang)，深化協同(tong)有(you)望為(wei)公(gong)司壽險、財險、銀行、財富管理等業務(wu)(wu)板塊提供更強(qiang)的支(zhi)撐(cheng)作用(yong)，長(chang)(chang)(chang)(chang)期業績(ji)持(chi)續增長(chang)(chang)(chang)(chang)底(di)蘊充足(zu)。公(gong)司壽險量穩價(jia)升、財險業務(wu)(wu)結構優(you)化、銀行資(zi)產(chan)質量改善，各業務(wu)(wu)條線穩健增長(chang)(chang)(chang)(chang)。

3、新華保險

新華負債端觸底(di)回(hui)升(sheng)，改革重塑深化推進，隨著(zhu)代(dai)理人隊伍的(de)質態改善以(yi)及銀保渠道的(de)貢(gong)獻(xian)提升(sheng)，預(yu)計(ji)延(yan)續(xu)趨勢性增(zeng)長；資產(chan)端權益(yi)資產(chan)配(pei)置較高，預(yu)計(ji)隨著(zhu)資本市場的(de)回(hui)暖向(xiang)好(hao)，資產(chan)端彈性向(xiang)上空間打開。

4、中國人保

公司的人身險業務降幅邊(bian)際收窄(zhai)，預計24年(nian)在(zai)(zai)客(ke)戶需求依(yi)舊旺盛、競品(pin)收益率波動下，保險產品(pin)的吸引(yin)力仍(reng)(reng)在(zai)(zai)等的推(tui)動下，公司新單(dan)銷售仍(reng)(reng)有望(wang)實現較(jiao)好(hao)增(zeng)長水平，進(jin)而(er)支撐NBV增(zeng)長。