AI（人工智(zhi)能）新銳巨(ju)頭OpenAI推出文生視(shi)頻模型Sora，概念(nian)讓資(zi)本市場嗅到了(le)新的成(cheng)新場造富機遇。

受益于Sora概念，造富漲市在龍年春節后兩個交易日，機遇金經局與人工智能相關的領理提五大主題ETF，即云計算主題、少基AI主題(ti)、前布大數據主題(ti)、概念5G主題(ti)和通信主題(ti)，成新場以及人工智能相關的(de)造富漲市兩大行(xing)業(ye)ETF，即游(you)戲動漫行(xing)業(ye)、機遇(yu)金經局影視傳媒行(xing)業(ye)，領(ling)理提均呈(cheng)現不同程度(du)的(de)少(shao)基漲幅(fu)。

值得(de)一提的前布是，澎(peng)湃新聞記者發(fa)現，概(gai)念不少基金經(jing)理在2023年四(si)季度(du)已(yi)提前重(zhong)倉多只Sora概(gai)念股。

其中(zhong)，中(zhong)歐基(ji)金基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)周蔚(yu)文(wen)旗(qi)下三(san)只產(chan)品(pin)均增(zeng)持了中(zhong)際(ji)旭創；萬家基(ji)金基(ji)金經(jing)理(li)(li)(li)莫海波在管(guan)的(de)(de)6只產(chan)品(pin)均首次將新易盛買入前十大重(zhong)倉(cang)股；國(guo)(guo)金基(ji)金量(liang)化(hua)(hua)投資事業(ye)部副總經(jing)理(li)(li)(li)馬芳(fang)旗(qi)下的(de)(de)國(guo)(guo)金量(liang)化(hua)(hua)多策略成為重(zhong)倉(cang)三(san)六(liu)零最多的(de)(de)公募產(chan)品(pin)；由劉慧影管(guan)理(li)(li)(li)的(de)(de)諾安基(ji)金回報混合的(de)(de)前十重(zhong)倉(cang)股則幾乎為cpo核(he)心概念股。

從AI投資的角度看，嘉實基金大科技研究總監王貴重認為，隨著OpenAI和GPT4的面世，意味著AI從弱人工智能向強人工智能的邁進。目前，AI行業正處在一個爆發的起點，未來隨著大模型成本的不斷下降，AI賦能各行各業將會成為一種可能。所有跟信息技(ji)術相關(guan)的領域都會迎來一定程度的重(zhong)塑，但仍有大量的長尾的應用沒有得到(dao)顯著的滿足。

Sora再掀AI板塊行情

日前(qian)，OpenAI發布首個AI視頻(pin)模型Sora，不(bu)僅能夠根(gen)據文字指令創造出逼真的(de)(de)場(chang)景，生成長達1分鐘的(de)(de)視頻(pin)，而且一(yi)個視頻(pin)內可(ke)實現多角度(du)鏡頭切換，邏輯性(xing)和流暢度(du)均佳。AI視頻(pin)模型Sora炸裂登場(chang)，龍年(nian)首日A股掀AI熱潮，盤中(zhong)人工(gong)智能指數則(ze)一(yi)度(du)漲超(chao)7%。

根據OpenAI官網(wang)的(de)(de)(de)介紹，Sora能夠生(sheng)成具(ju)有(you)多個角色、特定類型(xing)(xing)的(de)(de)(de)運動以及主(zhu)體(ti)和背景的(de)(de)(de)準確細(xi)節的(de)(de)(de)復(fu)雜場(chang)景，該模型(xing)(xing)不僅了(le)解用戶(hu)在提(ti)示中提(ti)出的(de)(de)(de)要求，還(huan)了(le)解這些(xie)東(dong)西在物理世界中的(de)(de)(de)存在方(fang)式。

OpenAI表示，Sora是能(neng)夠(gou)理解和模擬(ni)現(xian)實(shi)世界的模型基礎，相信這(zhe)一功能(neng)將(jiang)成為實(shi)現(xian)AGI（通用人工智能(neng)）的重(zhong)要里程碑。

受益于Sora概念，與人工智能相關的五大主題ETF，即云計算主題、AI主題、大數據(ju)主(zhu)題、5G主(zhu)題和通(tong)信主(zhu)題，以及人工(gong)智(zhi)能(neng)相關的(de)(de)兩大行業ETF，即游戲動漫行業、影視傳媒行業，均(jun)呈現不同程度的(de)(de)漲幅(fu)。

據澎湃(pai)新聞記者統計，在節后兩個交易日漲幅前十的(de)ETF基金(jin)榜單中，Sora概念(nian)相關的(de)ETF便(bian)已占據六席(xi)。

具體(ti)來看，截(jie)至2月20日收盤，國(guo)泰(tai)中(zhong)證(zheng)全指通信(xin)設備ETF、新華中(zhong)證(zheng)云計(ji)算(suan)50ETF、華夏中(zhong)證(zheng)動(dong)(dong)漫(man)(man)游戲ETF、國(guo)泰(tai)中(zhong)證(zheng)動(dong)(dong)漫(man)(man)游戲ETF、嘉實國(guo)證(zheng)通信(xin)ETF、華泰(tai)柏瑞中(zhong)證(zheng)動(dong)(dong)漫(man)(man)游戲ETF兩個交易日的累計(ji)漲幅依次為8.12%、7.30%、6.92%、6.86%、6.73%、6.70%。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計

此前2023年8月底，國內首批大模型(xing)(xing)產品(pin)通過《生成式人工智(zhi)能服(fu)務管理暫行辦法》備案，可正式上(shang)線面(mian)向公眾服(fu)務。2023年9月初，工信(xin)部(bu)和財(cai)政(zheng)部(bu)聯(lian)合印發《電子(zi)信(xin)息制造業2023-2024年穩增長行動方案》再次強調了對(dui)人工智(zhi)能和大模型(xing)(xing)發展的重視，表(biao)示(shi)要推動先進計(ji)算(suan)產業發展和行業應用。

根據中國(guo)(guo)電子學數據，2021年(nian)中國(guo)(guo)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能核心(xin)(xin)產業(ye)市(shi)場規(gui)(gui)模為1300億元，同(tong)比增長38.9％。根據《新(xin)一(yi)代(dai)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能發展規(gui)(gui)劃》，到2025年(nian)，我國(guo)(guo)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)能核心(xin)(xin)產業(ye)規(gui)(gui)模將超過4000億元，帶動相關產業(ye)規(gui)(gui)模超過5萬億元。

不少基金經理已提前重倉Sora概念股

其(qi)實，不僅僅ETF基金，一些主(zhu)動基金經理也已提前布局。

澎湃新聞記者發現，截至2023年四季(ji)度(du)末，不(bu)少基金經理(li)已重倉多只(zhi)(zhi)Sora概念股(gu)，其中包括中際旭(xu)創（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、昆侖萬維（300418）、三六零（601360）、湯姆貓(mao)（300459）等多只(zhi)(zhi)個股(gu)。

具體來看，在2023年四季(ji)度，公募老將(jiang)、中(zhong)歐(ou)基金基金經(jing)理周蔚文旗下(xia)三只產品均增(zeng)持了(le)中(zhong)際(ji)旭創(chuang)，其中(zhong)中(zhong)歐(ou)新藍籌A增(zeng)持196.19萬(wan)股(gu)，中(zhong)歐(ou)新趨勢A增(zeng)持138.17萬(wan)股(gu)，中(zhong)歐(ou)精(jing)選A增(zeng)持107.29股(gu)。

此外，截(jie)至2023年(nian)四季度末(mo)，萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)基(ji)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)經理莫海波在(zai)管的萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)品質生活A、萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)新興藍籌、萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)臻選、萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)價(jia)值優(you)勢一年(nian)、萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)社會責任定開A、萬(wan)(wan)家(jia)(jia)(jia)和諧增長A，共計6只(zhi)產品重(zhong)倉了(le)科大(da)訊飛（002230），且(qie)均(jun)首次將新易盛(sheng)買進前十大(da)重(zhong)倉股。

莫海波在2023年(nian)四季報中表示，“展望(wang)2024年(nian)，AI產業有(you)望(wang)看到不少新變化——OpenAI、谷歌(ge)等(deng)公(gong)司的(de)多(duo)模態模型(xing)(xing)帶來新的(de)驚喜，模型(xing)(xing)的(de)升(sheng)級(ji)有(you)望(wang)驅動AIPC、AIPin、AI耳機等(deng)AI硬件的(de)需求取得顯著(zhu)提升(sheng)；GPT等(deng)大(da)語(yu)言(yan)模型(xing)(xing)的(de)底座—Transformer模型(xing)(xing)也(ye)有(you)望(wang)應(ying)用到文生(sheng)圖和文生(sheng)視(shi)頻領域(yu)，其(qi)效(xiao)果和可控性較當前的(de)diffusion模型(xing)(xing)或有(you)顯著(zhu)的(de)提升(sheng)；2024年(nian)有(you)望(wang)成為AI技術(shu)和應(ying)用落(luo)地的(de)元(yuan)年(nian)，產業發展前景(jing)廣闊(kuo)，相關TMT行業的(de)公(gong)司將在這一(yi)產業浪潮中受益。”

與此同時，國金基金量化(hua)投資(zi)事業(ye)部副(fu)總經理馬芳則在2023年(nian)四季度重倉三六(liu)零，且旗(qi)下國金量化(hua)多策略(lve)成為(wei)重倉三六(liu)零最多的(de)公募產品(pin)，持股數(shu)量達968.54萬(wan)股。

此外(wai)，西部利得基金基金經理盛豐(feng)衍在管的(de)西部利得中證(zheng)人(ren)工(gong)智能也加倉了三六零，持股(gu)數量(liang)為89.25萬股(gu)。

值得一(yi)提的(de)是，澎湃新聞記者發(fa)現，從諾安基(ji)金基(ji)金經理劉慧影(ying)管(guan)理的(de)諾安積極回報混合(he)的(de)前十大(da)重倉(cang)股來看，截至2023年12月31日，該基(ji)金幾乎重倉(cang)了所有cpo核心概念股票，且在2023年四季(ji)度首(shou)次(ci)將天(tian)孚通(tong)信、新易盛(sheng)、軟通(tong)動(dong)力（301236）買(mai)進前十大(da)重倉(cang)股。

劉慧(hui)影在(zai)2023年四季度(du)報告(gao)中寫(xie)道，“我(wo)們應該清楚地認識到，美(mei)國(guo)(guo)(guo)對中國(guo)(guo)(guo)人工(gong)智能產(chan)(chan)業(ye)的重重封鎖將(jiang)倒逼國(guo)(guo)(guo)內(nei)人工(gong)智能公司加速發(fa)展，國(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)算力成長(chang)可期。另一(yi)方面，對于(yu)海外AI算力龍頭(tou)(tou)，在(zai)一(yi)個確定性向(xiang)上的大(da)級別產(chan)(chan)業(ye)趨勢面前(qian)，任(ren)何行政限制(zhi)手段(duan)都不會改變公司長(chang)期向(xiang)上發(fa)展的趨勢。人工(gong)智能產(chan)(chan)業(ye)端趨勢發(fa)展勢頭(tou)(tou)正猛，中美(mei)未來(lai)將(jiang)齊頭(tou)(tou)并進，大(da)步邁向(xiang)星辰(chen)大(da)海。”

Sora或將利好游戲、傳媒、AI芯片、光模塊與存儲

AI熱潮之下，哪些細(xi)分領域有望(wang)成為龍年(nian)的投(tou)資(zi)熱點？人(ren)工智能領域未來的發展空間(jian)究竟多大？

廣(guang)發中證傳媒(mei)ETF基金經理羅國慶(qing)回答(da)道，“生成(cheng)式AI將對(dui)傳媒(mei)創(chuang)(chuang)意行(xing)(xing)業影響深遠(yuan)，IP+AI工(gong)具(ju)(ju)或將極(ji)大改(gai)(gai)善傳媒(mei)行(xing)(xing)業的(de)(de)變(bian)現(xian)效率、提升商業價(jia)值潛力(li)，并(bing)較好地改(gai)(gai)善影視行(xing)(xing)業一直以來被詬病的(de)(de)商業模型。在短視頻、創(chuang)(chuang)作(zuo)(zuo)(zuo)工(gong)具(ju)(ju)、游戲等下游領域，Sora等AI原生產品有望融入(ru)工(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)流，增強用(yong)戶體驗、降低(di)用(yong)戶使用(yong)壁壘、進一步降低(di)創(chuang)(chuang)作(zuo)(zuo)(zuo)成(cheng)本，并(bing)極(ji)大拓展創(chuang)(chuang)作(zuo)(zuo)(zuo)者能(neng)力(li)邊(bian)界。”

另一方(fang)面，羅國慶認為，從政(zheng)策(ce)(ce)端來(lai)看(kan)，高層會議提出“把非經濟(ji)性(xing)政(zheng)策(ce)(ce)納入宏觀政(zheng)策(ce)(ce)取(qu)向一致(zhi)性(xing)評估，要增(zeng)強宏觀政(zheng)策(ce)(ce)取(qu)向一致(zhi)性(xing)”，該政(zheng)策(ce)(ce)表態意味著行業收縮性(xing)政(zheng)策(ce)(ce)出臺(tai)的(de)概(gai)率(lv)在下(xia)降，傳媒領域的(de)政(zheng)策(ce)(ce)擔憂(you)有(you)望(wang)緩(huan)解。疊加(jia)當前估值處(chu)于相對較低的(de)歷(li)史分位數(shu)，傳媒板(ban)塊有(you)望(wang)成為龍年的(de)投資熱點(dian)。

中歐中證(zheng)全指軟件(jian)開(kai)發指數擬(ni)任基金(jin)經理宋巍(wei)巍(wei)表示，Sora發布將會從兩個維度對行(xing)業產生(sheng)促進(jin)效應(ying)。其(qi)一，一個可以(yi)有真實物理定律孿生(sheng)的(de)數字時(shi)代(dai)已(yi)經開(kai)啟，最先是圖像和視頻(pin)的(de)內(nei)容制(zhi)作(zuo)被(bei)逐漸(jian)替代(dai)，后(hou)續MR/AR的(de)數字內(nei)容制(zhi)作(zuo)也可能通(tong)過AI大(da)模型來完(wan)成(cheng)。未來視頻(pin)制(zhi)作(zuo)或將進(jin)入平權時(shi)代(dai)，人人可以(yi)低(di)成(cheng)本制(zhi)作(zuo)視頻(pin)。

其(qi)二，宋巍巍進一步稱(cheng)，大模型對(dui)物(wu)理世(shi)界的(de)模擬(ni)會(hui)對(dui)具身智能（機器(qi)人(ren)(ren)或(huo)智能系統）帶來巨大的(de)影響(xiang)和突破。如自動駕駛能夠(gou)通過(guo)(guo)感知(zhi)器(qi)和執行器(qi)與(yu)其(qi)所處的(de)環境進行實時互動，過(guo)(guo)去過(guo)(guo)度強調感知(zhi)層(ceng)面(mian)，尚未(wei)攻克認(ren)知(zhi)層(ceng)面(mian)，人(ren)(ren)工(gong)(gong)智能對(dui)真(zhen)實世(shi)界的(de)物(wu)理規律沒有(you)理解，可能未(wei)來一段(duan)時間(jian)內(nei)，自動駕駛領域有(you)望出現較大的(de)突破。在通用人(ren)(ren)工(gong)(gong)智能方面(mian)也是同樣。

民(min)生加銀基(ji)金基(ji)金經(jing)理朱辰喆則認為，伴隨(sui)著AI行(xing)業的(de)(de)內卷，對于(yu)算(suan)力和存儲的(de)(de)核心(xin)需求將(jiang)逐(zhu)步擴(kuo)大。其一，AI芯(xin)片(pian)是算(suan)力的(de)(de)載體，也是衡量(liang)人工智能發(fa)展水平的(de)(de)重要衡量(liang)標準。另一方面，在AI芯(xin)片(pian)處理大量(liang)數(shu)據的(de)(de)同時，光模塊通(tong)過光纖傳(chuan)輸實(shi)現更(geng)高的(de)(de)帶寬和更(geng)遠的(de)(de)傳(chuan)輸距離(li)，兩者結合從(cong)而(er)實(shi)現高速的(de)(de)數(shu)據傳(chuan)輸。

“其(qi)二，生成視(shi)頻對(dui)于存儲(chu)空(kong)間的(de)需求比生成文字更高，同(tong)時，AI模(mo)型在(zai)深度(du)學習時的(de)準(zhun)確(que)性會(hui)(hui)隨(sui)著數據集的(de)增加而(er)提高，存儲(chu)直接影響到模(mo)型的(de)訓練效果和性能(neng)。”朱辰喆表(biao)示，伴隨(sui)人工(gong)智(zhi)能(neng)行業的(de)發(fa)展，AI芯(xin)片、光模(mo)塊與(yu)存儲(chu)在(zai)未來可能(neng)會(hui)(hui)有更多(duo)的(de)想象空(kong)間，與(yu)人工(gong)智(zhi)能(neng)相關性較高的(de)板(ban)塊或也將成為除半(ban)導體(ti)周(zhou)期回歸與(yu)國產替代邏輯以外在(zai)電子(zi)行業值得關注的(de)大方向(xiang)之一。

羅國慶指(zhi)出，本(ben)輪AI革命可類比2011年的移動(dong)(dong)互聯網浪潮，都是技術突(tu)破帶動(dong)(dong)上下(xia)游需求的提升。從移動(dong)(dong)互聯網的歷史發(fa)展趨勢來看(kan)，隨(sui)著下(xia)游應(ying)用(yong)的逐步落(luo)地以及商業(ye)模式的迭代(dai)，其超額收益相對移動(dong)(dong)互聯網發(fa)展初期更加明顯。因此(ci)，隨(sui)著人工智能(neng)基于大(da)模型底層的技術突(tu)破、AI商業(ye)模式逐漸跑通，AI或將孕育(yu)新一(yi)輪增長。

工銀瑞信(xin)基(ji)金表示，目前AI生成視頻(pin)的水平(ping)還有(you)待提升，可能更適合做對(dui)視頻(pin)質(zhi)量要求低(di)的互聯網廣告素材，如游(you)戲買量素材等。由于Sora基(ji)本處(chu)于閉源狀態，技術(shu)細(xi)節并(bing)未公(gong)布(bu)，相比于GPT有(you)較(jiao)多開(kai)源模型而言，國(guo)內視頻(pin)生成模型方(fang)面尚(shang)有(you)差距，利好有(you)idea但落(luo)地較(jiao)慢的動畫電影(ying)公(gong)司、IP公(gong)司、以及能夠降(jiang)本增(zeng)效的游(you)戲行(xing)業(ye)。

“從(cong)行業(ye)發(fa)展(zhan)角度(du)來看(kan)，其(qi)不確定性與(yu)風(feng)(feng)(feng)險(xian)點(dian)包括人工智能技(ji)術發(fa)展(zhan)的(de)不及預期以及監管風(feng)(feng)(feng)險(xian)；從(cong)市(shi)場交易角度(du)來看(kan)，其(qi)主(zhu)要(yao)風(feng)(feng)(feng)險(xian)點(dian)在于(yu)市(shi)場炒(chao)作導致行業(ye)短期估值過高的(de)波動風(feng)(feng)(feng)險(xian)。”羅國慶坦言道。