熱(re)播劇《繁(fan)花》大結(jie)局(ju)，股市最后一(yi)集結(jie)尾(wei)處“下一(yi)個冬去春來，重窗(chuang)資(zi)手繁(fan)花似錦”，口臨算是近多記(ji)給意難平的結(jie)局(ju)來了一(yi)碗雞湯。

但今天達哥并不想繼續討論《繁花》，頭教頭道只是育空百姓神彩票想用結尾的(de)這句話來和大(da)家共勉，以用正確的(de)達投心態來對待(dai)今天A股市場的(de)沖高回落和跳水(shui)。

由于(yu)A股(gu)市場(chang)午后是股(gu)市持續下跌(die)的走勢，達(da)哥就(jiu)沒(mei)怎么看盤，重窗資手(shou)看了一(yi)(yi)份非常不(bu)錯的口(kou)臨研究(jiu)(jiu)報告，想和(he)朋友們分享一(yi)(yi)下。近多記那就(jiu)是頭教頭道A股(gu)的底(di)部(bu)特征究(jiu)(jiu)竟到哪一(yi)(yi)步了？

首先是反映交易情緒的四個指標：成交額、換手率、育空強勢股占比和創新低個股占比。達投從歷史來看，股市底部區域A股成交額通常較高點萎縮25%以上，而當前兩市成交金額回落至不足7000億元，較高點回落40%，百姓彩票官網登錄符合底部特征。

換手率(lv)回落(luo)至(zhi)0.9%，A股(gu)歷史上(shang)只有4%的(de)時間(jian)處于這(zhe)個(ge)標準以下(xia)。同時，創240日新低個(ge)股(gu)的(de)占比也創下(xia)2023年以來新高，略微(wei)高于歷史上(shang)歷次底部(bu)的(de)均值。換句話來理解，前兩(liang)項數據達到了底部(bu)特征，后兩(liang)項非常接近底部(bu)。

其次是估值與大類資產比價指標：市盈率、破凈個股占比、風險溢價、股債收益差。當前，A股整體的市盈率不足16倍，與歷史底部接近。破凈個股占比超8%，百姓彩票最新網址也(ye)處于歷史底部均值(zhi)附近。風險溢價則是與歷次市場底部接(jie)近。

再次(ci)是(shi)衡量投(tou)資者行為(wei)指標：新(xin)增(zeng)開戶數(shu)、新(xin)發基金規模(mo)、產業資本增(zeng)減持、上市公司回購。新(xin)增(zeng)開戶數(shu)大家都(dou)能明顯感覺到，去年下半年以來就(jiu)(jiu)持續下行，當前處于近三年低(di)位。權(quan)益(yi)類公募基金發行就(jiu)(jiu)更(geng)不用說了，2023年發行份數(shu)只有2021年的六分之(zhi)一。

市(shi)(shi)(shi)場(chang)持續下(xia)跌，產業資本減(jian)持意愿自然大(da)幅下(xia)降，與此(ci)同時，伴隨(sui)著上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司回購意愿增加，這些都(dou)是(shi)歷(li)史上(shang)市(shi)(shi)(shi)場(chang)底部的(de)特征。

綜合各項數據(ju)來看(kan)(kan)，A股底部(bu)特(te)征較為(wei)明(ming)顯。在市(shi)場底部(bu)區域(yu)，有(you)(you)人看(kan)(kan)到(dao)(dao)的(de)(de)是(shi)陰跌(die)和下行點(dian)位(wei)，有(you)(you)人看(kan)(kan)到(dao)(dao)的(de)(de)是(shi)廉價籌碼。有(you)(you)位(wei)投(tou)(tou)資大師說過這樣一句話：“投(tou)(tou)資者的(de)(de)大部(bu)分(fen)錢，實(shi)際上是(shi)在弱(ruo)市(shi)中賺到(dao)(dao)的(de)(de)，只是(shi)當時并沒有(you)(you)意識到(dao)(dao)而已(yi)。”

眼光長(chang)遠是(shi)理性(xing)的，但(dan)同時也是(shi)苦悶(men)的。因(yin)為美(mei)好在將來(lai)(lai)，當下(xia)卻有苦難。但(dan)如果熬(ao)不過冬天(tian)，哪里會有下(xia)一(yi)個冬去春來(lai)(lai)與繁花(hua)似錦呢？

有(you)(you)不(bu)少朋友覺得達哥太過樂觀，也有(you)(you)朋友留言提到了(le)具體的下方點位，嚴格從市(shi)場(chang)走勢結構來分析，確實有(you)(you)可(ke)能。但我覺得交易應該(gai)客觀，要建(jian)立在市(shi)場(chang)反饋的基礎上，不(bu)能把(ba)預期當成(cheng)是交易了(le)。

市(shi)場(chang)唯一不變的(de)邏輯(ji)就是一直都(dou)在(zai)變，這也正是市(shi)場(chang)的(de)魅力所在(zai)，沒有(you)人能完(wan)全預測市(shi)場(chang)。“你有(you)你的(de)選擇，但世界另有(you)選擇”，交(jiao)易也是如此。

今(jin)天(tian)(tian)(tian)市場探底回(hui)升之后，又沖高回(hui)落，整體和(he)昨(zuo)(zuo)天(tian)(tian)(tian)沒有(you)多大差別(bie)，只(zhi)是尾(wei)盤的表(biao)現不同。如果把這(zhe)兩天(tian)(tian)(tian)大盤盤中(zhong)的躁(zao)動放(fang)在(zai)一(yi)(yi)起觀察，其實(shi)就是在(zai)前低(di)附近(jin)的震蕩(dang)，和(he)昨(zuo)(zuo)天(tian)(tian)(tian)預判的一(yi)(yi)致(zhi)，而這(zhe)個震蕩(dang)之后的再度跳水，就算這(zhe)段下(xia)跌結(jie)構完成了(le)，大概率會是近(jin)期的低(di)點，屆時(shi)可能(neng)就是多頭教育空頭了(le)。

如果(guo)心態(tai)隨著分時(shi)圖上上下(xia)下(xia)，來回波動，確實比(bi)較難受，這(zhe)是一(yi)個非(fei)常(chang)消磨意(yi)志的時(shi)間窗口(kou)。但(dan)達哥倒覺得(de)這(zhe)幾天盤(pan)中的跳水非(fei)常(chang)有意(yi)思，連續(xu)性沖(chong)高(gao)回落(luo)經常(chang)都發(fa)生(sheng)在底部(bu)，這(zhe)是一(yi)種震倉洗盤(pan)的常(chang)規手段。

朋友們都知道(dao)“狼來了”的(de)故事，而這兩天(tian)的(de)波(bo)動就(jiu)有(you)種“狼來了”的(de)味道(dao)，一旦(dan)定勢形成，沖高沒人(ren)買，而且有(you)人(ren)賣，那(nei)么誘空目(mu)的(de)達(da)(da)到之后，反而有(you)利于(yu)出(chu)現逼(bi)空式(shi)的(de)拉升。不(bu)管怎么說(shuo)(shuo)，從(cong)達(da)(da)哥(ge)的(de)角度來說(shuo)(shuo)，只要控制好倉位，短期即將出(chu)現的(de)低點(dian)是值得嘗試的(de)機(ji)會(hui)。

尤其是當權重補跌，上證(zheng)50指數(shu)完成日K線級別底背離(li)結(jie)構(gou)和(he)其他指數(shu)協調(diao)性(xing)一致(zhi)后，多(duo)頭反擊(ji)隨時可能(neng)到來。此外，很(hen)多(duo)科(ke)技類(lei)個股已(yi)經走出(chu)(chu)7連陰，也有反彈(dan)修復(fu)的動能(neng)，大(da)概率就(jiu)會在本周(zhou)快結(jie)束(shu)時或下周(zhou)初出(chu)(chu)現，要注意提前做好(hao)準備。

盤面上，旅游(you)景點板塊回調，但不妨礙其對于食(shi)品加工、零售等消費方向的帶動，昨天明確提(ti)出(chu)了消費方向還(huan)有繼續反彈的動能，今天仍(reng)然是這個觀點，短期(qi)的機會(hui)仍(reng)將存在。

需要(yao)注(zhu)意的是新能源方(fang)向，最近幾天連續盤(pan)中(zhong)表現比較活躍，明顯就是資金在操(cao)作的跡(ji)象。在這(zhe)當中(zhong)，光伏設備表現最強。國(guo)家知識產權局(ju)日(ri)前(qian)發布數據顯示(shi)，目(mu)前(qian)我國(guo)太陽能電(dian)池全(quan)(quan)球專利申請量為12.64萬件，排名(ming)全(quan)(quan)球第一。

以(yi)光(guang)伏設(she)備(bei)板塊為例，今天一度(du)有向(xiang)上沖擊12月28日高(gao)點(dian)的(de)跡(ji)象，雖然盤中有所(suo)回(hui)落，但這已經明顯(xian)強于(yu)光(guang)伏板塊的(de)整(zheng)體表(biao)現了(le)。新能源板塊可以(yi)以(yi)光(guang)伏設(she)備(bei)方(fang)向(xiang)為主要風向(xiang)標(biao)，但對(dui)于(yu)整(zheng)個新能源板塊而言(yan)，暫時(shi)未見底。

既然是(shi)看短期(qi)反彈，有一(yi)個板塊不(bu)得不(bu)提，那就是(shi)有牛市“旗手”之稱的證券(quan)板塊。證券(quan)板塊指數近(jin)幾天和大盤(pan)的節奏(zou)比(bi)較像，但更(geng)弱一(yi)些，同(tong)(tong)樣面(mian)臨短期(qi)背離，要關注其(qi)與大盤(pan)短期(qi)同(tong)(tong)步見底后(hou)的帶動作用。

整(zheng)體來說，目前大盤已經運行到(dao)即(ji)將短期見底的位置，只差關(guan)鍵性一步了(le)。電視劇《繁花》中，寶(bao)總的對手(shou)南(nan)國投一口氣把股票(piao)從20元(yuan)(yuan)砸到(dao)10元(yuan)(yuan)，為的不(bu)是繼續砸到(dao)5元(yuan)(yuan)，而是等著寶(bao)總爆倉(cang)后撿籌碼，然后反手(shou)再拉(la)到(dao)30元(yuan)(yuan)。

盤中的(de)上躥下跳，既可(ke)以看(kan)作(zuo)是“狼來(lai)(lai)了”，也可(ke)以看(kan)作(zuo)是多頭(tou)和(he)空(kong)頭(tou)對(dui)自身立(li)場的(de)改變，而這正是市場能(neng)夠活躍起來(lai)(lai)的(de)基礎(chu)，就像將石頭(tou)扔(reng)進水里(li)，漣(lian)漪會慢慢泛(fan)起。

（張道達）

根據國家有關(guan)部門(men)的最新規定，本(ben)手記不涉及任何操(cao)作(zuo)建(jian)議，入市(shi)風(feng)險自擔。

封面(mian)圖片來源：每日經(jing)濟新聞 劉國梅 攝