4月29日，曹操出行乘受長曹操出行遞交招股書，招股制車申請港交所主板上市。書定使司據了解，益規聯席保薦人為華泰國際、模口農銀國際和廣發融資（香港）。碑共百姓彩票大廳

公開資(zi)料顯示，同增曹(cao)操出(chu)行于(yu)(yu)2015年成立(li)，邏輯由吉利控股集團孵化，曹(cao)操出(chu)行乘受長總(zong)部位(wei)于(yu)(yu)蘇(su)州(zhou)，招股制車其(qi)使命(ming)是書(shu)定使司以(yi)科技重塑綠(lv)色共享(xiang)出(chu)行。目前，益規曹(cao)操出(chu)行已(yi)經(jing)逐步發(fa)展為(wei)中國領先的模(mo)口共享(xiang)出(chu)行平(ping)臺。

招股書顯示，碑共曹操出行的同增快3百姓彩票未(wei)來計劃包括：升(sheng)(sheng)級(ji)和推(tui)出(chu)定制車(che)(che)；改(gai)進車(che)(che)服(fu)解決方案和改(gai)善服(fu)務質量；擴大(da)地理覆蓋范圍；提升(sheng)(sheng)技術及投資(zi)自動駕駛等。

定制車使司乘共受益

與(yu)其他共享(xiang)出(chu)行平(ping)臺不同，曹操(cao)出(chu)行專(zhuan)注于定(ding)制車(che)(che)和車(che)(che)服(fu)解決方案，同時還通過部署定(ding)制車(che)(che)以提供專(zhuan)車(che)(che)服(fu)務。根(gen)據弗(fu)若斯特沙(sha)利(li)文的資料，與(yu)吉利(li)汽車(che)(che)集團的戰略合作關系使(shi)曹操(cao)出(chu)行成為開發(fa)定(ding)制車(che)(che)的領導者(zhe)，截至2023年12月31日，曹操(cao)出(chu)行在24個城市擁有一支約31,000輛(liang)車(che)(che)的車(che)(che)隊，為國內(nei)同行業(ye)中規(gui)模領先的定(ding)制車(che)(che)車(che)(che)隊。

當前，共享出行已經由增量市場轉為存量市場，行業內產品同質化嚴重，行業亟需探索發展新方向。而在業內看來，這種定制車的百姓彩票首頁解決(jue)方案(an)可以以用戶需求為導向進行產品開(kai)發，讓產品更符合出行市場需求，進而為用戶提供(gong)一致、標準化的體驗。

曹操出行深度(du)參與車輛設(she)計過(guo)程，利用(yong)豐(feng)富的(de)行業經驗(yan)來制(zhi)定精(jing)確滿足用(yong)戶需求的(de)產(chan)品，包括提高車輛的(de)耐用(yong)性及(ji)(ji)可維(wei)修性、采用(yong)創新的(de)換(huan)電(dian)架構(gou)及(ji)(ji)設(she)置智能座艙(cang)功能。定制(zhi)車為乘客提供寬敞、智能及(ji)(ji)安全(quan)的(de)乘車體驗(yan)。乘客可通過(guo)公司的(de)曹操出行應用(yong)程序直接控制(zhi)座艙(cang)音(yin)樂(le)、溫度(du)及(ji)(ji)通風，并享(xiang)用(yong)免費Wi-Fi。

根據(ju)2024年(nian)3月進行的(de)(de)一項涵蓋全國(guo)數千名共享出行用戶(hu)的(de)(de)獨(du)立第(di)三方(fang)調查(cha)，曹操出行被評為“服務口碑(bei)最佳”的(de)(de)共享出行平臺，用戶(hu)認可度排名領先。

同時，這種定(ding)制車(che)的(de)(de)(de)(de)(de)解決(jue)方案還展現了顯(xian)著的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)本效益性。根據(ju)弗若斯特(te)沙利文(wen)的(de)(de)(de)(de)(de)資料，曹操(cao)出行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)第一代定(ding)制車(che)楓葉80V及第二代定(ding)制車(che)曹操(cao)60的(de)(de)(de)(de)(de)估計TCO（為司機與(yu)公(gong)司共同分(fen)擔(dan)的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)本）分(fen)別為每公(gong)里(li)0.53元及0.47元，較具(ju)有(you)換電功(gong)能的(de)(de)(de)(de)(de)典(dian)型可比(bi)純電動汽車(che)的(de)(de)(de)(de)(de)車(che)輛TCO減少32%至40%。

“公司的(de)(de)車輛精心(xin)設計，滿(man)足司機的(de)(de)需求，專(zhuan)注(zhu)于降(jiang)低(di)TCO，同(tong)時提供舒適高效(xiao)的(de)(de)工作環(huan)境。公司通過專(zhuan)門為支持長時間駕駛而(er)量身定制的(de)(de)通風座(zuo)椅及熱力圖輔助(zhu)等功能(neng)，提高司機的(de)(de)舒適度(du)及工作效(xiao)率(lv)。”曹操出行表示。

值得(de)注(zhu)意的(de)(de)是，曹操(cao)(cao)出(chu)行(xing)將換電(dian)(dian)作(zuo)為定(ding)制(zhi)車(che)的(de)(de)有效能源補充方(fang)法。而這種(zhong)方(fang)式不僅通過消(xiao)除預先購(gou)買(mai)電(dian)(dian)池的(de)(de)需要而降低初始購(gou)買(mai)成本，而且還允許司機(ji)在60秒內(nei)快(kuai)速(su)完成補能。此外(wai)，曹操(cao)(cao)出(chu)行(xing)還借助凈修計劃(hua)等，使定(ding)制(zhi)車(che)的(de)(de)平均TCO相比(bi)典型(xing)純電(dian)(dian)動汽(qi)車(che)降低36.4%。

此外，由人工智能驅動的曹操大腦在提升公司的經(jing)營效率方面發揮著舉足輕(qing)重的作用，其有(you)效管理派單并為用戶及司機分配獎(jiang)勵，促(cu)進GTV增長。

曹操(cao)大(da)(da)腦內的交(jiao)易(yi)引擎(qing)可預(yu)測未來的出行(xing)需求，優化派單，并保持(chi)出行(xing)運(yun)力平衡以防(fang)止(zhi)因(yin)波動而導致過度使(shi)用或使(shi)用不足的情況。這(zhe)一交(jiao)易(yi)引擎(qing)提高了(le)(le)(le)司機的收(shou)入，減少了(le)(le)(le)空駛里程，并減少了(le)(le)(le)乘客和司機的平均(jun)等待時間。而A/B組比較測試估(gu)計，在曹操(cao)大(da)(da)腦運(yun)營的第一年實(shi)施的算(suan)法(fa)改進使(shi)曹操(cao)出行(xing)的總GTV增(zeng)加了(le)(le)(le)14.9%。

財務指標持續向好

根據弗若斯特沙(sha)利文(wen)的(de)資(zi)料(liao)，按GTV（總交易額）計算，曹操出行于2021年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)及2023年(nian)(nian)一直是中國前三大(da)網約(yue)車平臺。而在這(zhe)期間(jian)，曹操出行的(de)收入由2021年(nian)(nian)的(de)人民幣72億(yi)元增(zeng)加至2023年(nian)(nian)的(de)人民幣107億(yi)元。

在(zai)業內人士看來，盡(jin)管出行行業在(zai)近些(xie)年(nian)市場(chang)規模不(bu)斷擴大(da)，但成本(ben)高(gao)位不(bu)下，絕大(da)多(duo)數(shu)企業未能盈利。

“自2022年起，我們更加慎重地(di)以具有經營效率的(de)方式調整全國擴張的(de)節奏，以實現規模與盈利的(de)戰略平衡(heng)。”曹操出行在(zai)招股(gu)書中表(biao)示。

值(zhi)得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是，曹操出行這種戰略上(shang)的(de)(de)轉變已經(jing)(jing)在數據指(zhi)標(biao)上(shang)得以體現。2023年(nian)，在訂單量大幅上(shang)漲(zhang)和車輛銷(xiao)售收入(ru)增長的(de)(de)雙重推(tui)動下，公司的(de)(de)收入(ru)同(tong)比增長39.8%，毛利率提升至5.8%。2023年(nian)第四季度，曹操出行錄得5.0%的(de)(de)經(jing)(jing)調整(zheng)EBITDA率。

具體分析看來(lai)，在上述期(qi)間內(nei)，曹操(cao)出行(xing)銷售成(cheng)本(ben)占收益比處于不斷下(xia)降(jiang)的(de)(de)(de)趨勢，分別(bie)為124.4%、104.4%及94.2%。此外，得益于曹操(cao)大腦的(de)(de)(de)有效用戶(hu)補貼及曹操(cao)出行(xing)與用戶(hu)流量(liang)聚(ju)合(he)平臺的(de)(de)(de)合(he)作，曹操(cao)出行(xing)的(de)(de)(de)總獲(huo)客成(cheng)本(ben)占GTV百分比由2021年(nian)的(de)(de)(de)23.6%下(xia)降(jiang)至2023年(nian)的(de)(de)(de)18.1%。

此(ci)外，曹操(cao)出(chu)(chu)行(xing)在行(xing)政、研發等各項(xiang)開(kai)支(zhi)方面(mian)展現(xian)出(chu)(chu)了高度的(de)(de)可控性，其成本管控能力強。招(zhao)股書顯示，曹操(cao)出(chu)(chu)行(xing)在2023年的(de)(de)一般及行(xing)政開(kai)支(zhi)（不包括以股份(fen)為(wei)基礎的(de)(de)薪酬開(kai)支(zhi)）占總收入的(de)(de)百分比(bi)為(wei)3.8%，展現(xian)出(chu)(chu)較好的(de)(de)運營效率(lv)。

招(zhao)股書顯(xian)示，曹操出行將通(tong)過增(zeng)加訂(ding)單量并同時保(bao)持(chi)AOV穩定，來實現GTV的(de)持(chi)續增(zeng)長，進而實現收入(ru)的(de)可持(chi)續及(ji)有效增(zeng)長。

在完善當前(qian)業務(wu)的(de)同時，曹操(cao)(cao)出(chu)行也在進(jin)行前(qian)瞻(zhan)性布局(ju)以把握未(wei)來市場(chang)機(ji)遇，其正在推廣一個自(zi)(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)開(kai)放平(ping)臺，旨在整合未(wei)來的(de)自(zi)(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)服務(wu)、曹操(cao)(cao)大腦的(de)交(jiao)易引擎、車輛感(gan)知及(ji)數(shu)據收集及(ji)未(wei)來的(de)第(di)三方自(zi)(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)運營(ying)商及(ji)開(kai)發商，以實現自(zi)(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)服務(wu)的(de)商業化拓展及(ji)自(zi)(zi)動(dong)駕(jia)駛(shi)技術(shu)的(de)不斷迭代。

據悉，曹操(cao)出行與(yu)(yu)吉利汽(qi)車集團密(mi)切合作，在(zai)未來(lai)部(bu)署(shu)前裝量產的(de)L4級自動(dong)駕駛系統的(de)車輛，以進一步(bu)革新出行行業(ye)，且與(yu)(yu)業(ye)務(wu)合作伙伴合作啟動(dong)公司的(de)無(wu)人(ren)出租車計劃。而曹操(cao)出行這種穩基盤、布前瞻的(de)打(da)法，無(wu)疑給市(shi)場(chang)打(da)開了更大的(de)想象(xiang)空間。