每經AI快訊(xun)，中鎢(wu)(wu)注入2024年1月11日，高新公司(si)西(xi)南(nan)證(zheng)券(quan)發(fa)布研報點評中鎢(wu)(wu)高新（000657）。鎢(wu)(wu)礦穩(wen)定

事件：公司發布公告稱，程序擬以發行股份及支付現金的啟動強西券研方式購買五礦鎢業、沃溪礦業合計持有的經營百姓彩票紅柿竹園公司100%股權，本(ben)(ben)次(ci)交(jiao)易(yi)標的性加交(jiao)易(yi)價格尚未確定，本(ben)(ben)次(ci)發(fa)行股份及支付現金購買資(zi)產的南證發(fa)行價格為7.05元(yuan)/股。

進一步深化國資國企改革，中鎢注入履行資本市場承諾。高新公司中國五礦為標的鎢礦穩定公司柿竹園的實際控制人，2017年5月11日，程序中國五礦對資本市場出具了關于中鎢高新形成完整鎢產業鏈的啟動強西券研承諾，承諾將鎢礦山、經營鎢冶煉企業在達到資產注入條件后注入上市公司，性加百姓彩票最新網址包括柿竹園、瑤崗仙、新田嶺、香爐山、遠景鎢業等5家礦山企業。本次交易是中國五礦積極履行資本市場承諾的體現，推動柿竹園公司資產證券化有利于進一步深化國有企業改革，百姓彩票怎么買實現國有資(zi)產保值增(zeng)值。

礦山(shan)(shan)(shan)注入將(jiang)(jiang)直接(jie)增厚(hou)上市公司(si)利(li)潤體(ti)(ti)量，并增強上市公司(si)經(jing)營穩定性。根據公司(si)公告(gao)，公司(si)目前(qian)托管的(de)(de)(de)五(wu)家礦山(shan)(shan)(shan)企業在2023年前(qian)三季度的(de)(de)(de)凈利(li)潤之和(he)約為(wei)7.3億元(yuan)，其中(zhong)本次(ci)擬收購的(de)(de)(de)柿竹(zhu)園公司(si)約為(wei)4.0億元(yuan)，利(li)潤體(ti)(ti)量雄厚(hou)。此外，鎢(wu)精礦作為(wei)硬質合(he)金制(zhi)品的(de)(de)(de)初始(shi)原材(cai)料，其價格變化將(jiang)(jiang)直接(jie)影響下游硬質合(he)金制(zhi)品的(de)(de)(de)利(li)潤，將(jiang)(jiang)礦山(shan)(shan)(shan)注入后，鎢(wu)產業鏈條的(de)(de)(de)利(li)潤流動均在上市公司(si)體(ti)(ti)內，因此中(zhong)鎢(wu)高新(xin)的(de)(de)(de)業績(ji)波動性將(jiang)(jiang)明(ming)顯減弱。

短(duan)期(qi)復(fu)蘇可期(qi)，公(gong)司將(jiang)充分受益；長(chang)期(qi)國(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)替(ti)代+海外(wai)拓(tuo)(tuo)展，成長(chang)空(kong)間廣闊。短(duan)期(qi)從(cong)庫(ku)(ku)存(cun)周期(qi)角度來(lai)看，工(gong)業(ye)企業(ye)自2022年5月(yue)開(kai)始去庫(ku)(ku)存(cun)，至(zhi)2023年11月(yue)已歷(li)(li)經19個月(yue)，參(can)考歷(li)(li)史規(gui)律，我們(men)判斷當前(qian)我國(guo)(guo)(guo)(guo)工(gong)業(ye)行(xing)業(ye)已處于(yu)去庫(ku)(ku)存(cun)尾聲，即將(jiang)迎(ying)來(lai)新的補庫(ku)(ku)周期(qi)，公(gong)司主(zhu)流產(chan)品(pin)數控(kong)刀片、棒(bang)材(cai)、其他(ta)硬(ying)質合金、粉末等產(chan)品(pin)均為(wei)順(shun)周期(qi)產(chan)品(pin)，行(xing)業(ye)景氣度即將(jiang)反轉。長(chang)期(qi)來(lai)看，國(guo)(guo)(guo)(guo)內數控(kong)刀片國(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)化率仍處于(yu)較低(di)水(shui)平，國(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)替(ti)代空(kong)間較大；此外(wai)，海外(wai)刀具(ju)市(shi)場(chang)規(gui)模約是國(guo)(guo)(guo)(guo)內的4倍，公(gong)司作為(wei)國(guo)(guo)(guo)(guo)產(chan)刀具(ju)龍頭，憑借產(chan)品(pin)力(li)與性價比重點開(kai)拓(tuo)(tuo)海外(wai)市(shi)場(chang)，成長(chang)空(kong)間廣闊。

盈(ying)利預(yu)測(ce)與投資建議。預(yu)計公司2023-2025年歸母凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)4.7、5.8、7.5億元，未來三年歸母凈(jing)利潤復合(he)增速為(wei)12.1%，維持“買(mai)入”評級。

風(feng)險(xian)提示：宏觀經濟波(bo)動風(feng)險(xian)，行(xing)業競(jing)爭(zheng)加劇風(feng)險(xian)，鎢礦注入不(bu)及(ji)預期(qi)風(feng)險(xian)

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)