作者 |馮晨晨

編輯 | 陳 芳

運營 | 劉 珊

" 過個春節，格力董明珠(zhu)就被踢出局了(le)？" 有(you)網友疑問道(dao)。電器

2 月 19 日，還董" 格力集團迎來新董事長 " 的明珠話題沖上微博熱搜第一，并引發激烈討論，說算因為在不少網友眼中，格力百姓神彩票算是電器(qi) " 半(ban)個網紅 " 的董(dong)(dong)明珠(zhu)(zhu)，一直是還(huan)董(dong)(dong)格力的 " 掌舵(duo)人(ren) "，如今傳出更(geng)換董(dong)(dong)事長的明珠(zhu)(zhu)消(xiao)息(xi)，難免會產生 " 董(dong)(dong)小姐 " 出局的說算聯想。

但事實并非如此。格力此次換帥的電器其實是珠海格力集團有限公司，天眼查顯示，還董其是明珠珠海當地國企，珠海市人民政府國有資產監督管理委員會持有 90% 股份，說算余下 10% 由廣東省財政廳所持。百姓彩票官網登錄

而董明珠所(suo)任職的(de)企業，是 A 股(gu)上市公司(si)格力(li)電器(qi)，且從股(gu)權關系上來看，雖然截至 2023 年(nian) 10 月，格力(li)集團仍持有(you)(you)格力(li)電器(qi) 3.44% 的(de)股(gu)份，但(dan)不存在絕對控制權，因(yin)此(ci)格力(li)集團的(de)人(ren)事變(bian)動，不僅(jin)沒有(you)(you)網(wang)友(you)所(suo)猜的(de) " 董小(xiao)姐(jie) " 被踢出局的(de)窘境，甚至都不會對其(qi)產(chan)生什么影響(xiang)。

不過(guo)，格(ge)力(li)集團與格(ge)力(li)電(dian)器，也的確(que)存在一定的歷史淵源(yuan)。

自上世紀 90 年代，格力電器登陸 A 股前，格力集團就已是百姓彩票最新網址其控股股東(dong)，且(qie)長期持有 50% 以上的股份，直到 2006 年，隨著格(ge)力電器的增(zeng)發與股改償(chang)還對(dui)價(jia)等因素(su)，才使格(ge)力集團失去絕對(dui)控制(zhi)的地位。

其(qi)實，即便在一(yi)系列變動后(hou)，2012 年，格(ge)力集團依(yi)舊(jiu)持有格(ge)力電(dian)器(qi)(qi) 18.22% 的股(gu)(gu)份，為(wei)第一(yi)大股(gu)(gu)東。也正是這一(yi)年，董明珠才正式從創始人朱江洪(hong)手中接過權力的大棒，擔(dan)任(ren)格(ge)力電(dian)器(qi)(qi)董事長一(yi)職。不過，由于(yu)話語權與戰略(lve)布局等問題，董明珠與格(ge)力集團，也一(yi)度鬧得不可開(kai)交(jiao)。

而(er)真正改(gai)變這(zhe)一(yi)系(xi)列麻煩(fan)，并讓格力電器徹底擺脫格力集團控(kong)制的決定性事件，是 2019 年的一(yi)次混改(gai)。

當時，高瓴資本旗下的(de)珠海明駿投資合(he)伙企業 ( 有(you)限合(he)伙 ) ，以 46.17 元 / 股(gu)(gu)，合(he)計高達 416 億元的(de)價格，從格力集團手中拿(na)下格力電(dian)器 15% 的(de)股(gu)(gu)權（超 9 億股(gu)(gu)），成為新晉(jin)第(di)一大股(gu)(gu)東(dong)，而(er)格力電(dian)器也自此成為無(wu)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)和實控人的(de)企業。

與(yu)此同時，格力集團(tuan)官網披(pi)露的 " 核心(xin)企業成員(yuan) " 圖譜中，也沒有(you)了(le)格力電器的身影。

格(ge)力電器歷時(shi)超(chao)過半(ban)年的混改，對于 " 原東(dong)家(jia) " 格(ge)力集團(tuan)、" 掌舵者 " 董明珠以及 " 金主 " 高瓴，都產生(sheng)了巨大影(ying)響。

其中，董(dong)明珠通過一系列新的(de)(de)股(gu)權架(jia)構(gou)設計，實現對格力(li)電(dian)器(qi)從(cong)管理(li)層(ceng)到(dao)董(dong)事會(hui)，再到(dao)股(gu)東大(da)會(hui)的(de)(de)全方位強力(li)控制，掌(zhang)握更(geng)具分量(liang)的(de)(de)話語權，因此也被外界認為(wei)是(shi) " 董(dong)小(xiao)姐 " 從(cong)打工人，向掌(zhang)權者(zhe)轉變的(de)(de)標志，成為(wei)混改的(de)(de)大(da)贏家(jia)。如今，" 烏龍(long)鬧劇(ju) " 的(de)(de)背(bei)后，格力(li)電(dian)器(qi)其實依(yi)舊是(shi)董(dong)明珠說了算。

此外(wai)，在收(shou)獲高瓴超 400 億(yi)元的 " 收(shou)購費 " 后，格力集(ji)團也能有更(geng)充足的資金，在業務上進行進一步多元化擴張。

2020 年，格力集(ji)(ji)團便與(yu)華潤資(zi)本管理(li)有限公司，共(gong)同發起(qi)(qi)規模為 30 億(yi)元的產(chan)業(ye)基金平(ping)臺，聚(ju)焦投資(zi)大(da)健康、大(da)消費、新(xin)材料、微電(dian)子、互聯網(wang)安(an)全及 5G 等領域方(fang)向，隨(sui)后(hou)又大(da)手一揮，宣(xuan)布出資(zi) 35 億(yi)元，參與(yu)投資(zi)和管理(li)由小米集(ji)(ji)團發起(qi)(qi)的小米產(chan)業(ye)基金，合(he)力打造智能(neng)制(zhi)造產(chan)業(ye)集(ji)(ji)群。

格力集(ji)團(tuan)(tuan)官網顯示，截至 2023 年末(mo)，集(ji)團(tuan)(tuan)已(yi)坐(zuo)擁產(chan)(chan)業(ye)投(tou)資(zi)、建(jian)設投(tou)資(zi)、城市更新、建(jian)筑安裝(zhuang)、服務運營等(deng)五(wu)大板塊，資(zi)產(chan)(chan)超(chao)過(guo) 1132 億(yi)元，且已(yi)打(da)造認繳總(zong)規模超(chao) 1065 億(yi)元、總(zong)數達(da) 75 只的產(chan)(chan)業(ye)基金集(ji)群，累計投(tou)資(zi)、引進(jin)產(chan)(chan)業(ye)項(xiang)目(mu)及珠(zhu)海本(ben)地項(xiang)目(mu) 194 個，總(zong)投(tou)資(zi)額高達(da) 198.3 億(yi)元。

相比而(er)言，身(shen)為 " 金主 " 的高(gao)瓴，就顯得(de)贏面稍小了。

雖然截至 2 月 19 日收盤，格(ge)力電器再(zai)度微漲 2.32%，報 36.98 元(yuan)(yuan) / 股，總市(shi)值 2082 億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，并且距離去年年末低點的 30.78 元(yuan)(yuan) / 股出現(xian)超過 20% 的回暖。但按照珠海(hai)明駿(jun)持股 16% 計算，其(qi)當前持股價(jia)(jia)值為 333 億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，與最初投資(zi)時(shi)的 416 億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)相比(bi)，依(yi)舊存(cun)在(zai) 83 億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的價(jia)(jia)值虧損。

▲（高瓴入(ru)局前后(hou)，格力(li)電器股(gu)價走勢圖。來源 / 同花順）

不過(guo)，由于(yu)格力電(dian)(dian)器向來以 " 高分(fen)紅(hong) " 著稱，再加上當時條款中盡量(liang)不低于(yu) 50% 的分(fen)紅(hong)限制，高瓴也獲得了(le)(le)不菲的分(fen)紅(hong)回報(bao)。「市界」根據年(nian)報(bao)統計(ji)，僅 2019 年(nian) ~2022 年(nian)，格力電(dian)(dian)器就進行(xing)了(le)(le) 7 次分(fen)紅(hong)，照此計(ji)算，高瓴同樣可以分(fen)到接近 90 億元的紅(hong)利（稅后），因此也已能夠(gou)保本。

不(bu)僅如此，根據格(ge)力電器春節(jie)前(qian)的(de)(de)業績預告顯(xian)示，預計 2023 年(nian)(nian)(nian)營收 2050 億(yi) ~2100 億(yi)元(yuan)(yuan)，再度(du)比上年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)的(de)(de) 1901.51 億(yi)元(yuan)(yuan)，出現 8% 以(yi)上的(de)(de)增長，且預計 2023 年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)凈利(li)潤為 270 億(yi) ~293 億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)樣較上年(nian)(nian)(nian)同(tong)期(qi)增長 10.2%~19.6%。而在 2023 年(nian)(nian)(nian)前(qian)三(san)季度(du)，格(ge)力電器的(de)(de)歸母凈利(li)潤就已達 201 億(yi)元(yuan)(yuan)。

因此，如果按照 50% 的分(fen)紅(hong)比例計算，格力電器去年的分(fen)紅(hong)將再度突破百(bai)億大關，而高瓴也(ye)能憑借每年數十億元的分(fen)紅(hong)，獲得較為穩定的真金白(bai)銀入(ru)賬。