每經記者 劉(liu)明濤(tao)    每經編輯 葉(xie)峰    

憑借央企和互聯網概念聯袂大漲，中特估每經品牌100指數在調整數周后，行情迎來2024年首周飄紅，重現指數周漲單周大漲3.79%，每經收復兩條周陰線，品牌成為本周A股市場表現最強的中特估百姓彩票官網登錄寬基指數。隨著多部門及地(di)方兩(liang)會(hui)穩步(bu)推(tui)進穩增(zeng)長政策落地(di)，行(xing)情未來市場信心(xin)必將重聚，重現指數周漲大(da)盤或將延續向上震蕩修(xiu)復路徑。每經

每經品牌100指數收復800點

本周，品牌A股市場走勢一波三折，中特估周一三大指數呈現普跌格局，行情滬指跌破2800點，重現指數周漲創出近期調整新低，每經隨后指數超跌反彈，品牌滬指接連收復2800和2900點關口，百姓神彩票最終滬(hu)指(zhi)(zhi)(zhi)周(zhou)(zhou)K線收紅。從周(zhou)(zhou)K線來看，上證(zheng)指(zhi)(zhi)(zhi)數上漲2.75%，深(shen)證(zheng)成(cheng)指(zhi)(zhi)(zhi)下跌(die)0.28%，創(chuang)業板(ban)指(zhi)(zhi)(zhi)下跌(die)1.92%，科(ke)創(chuang)50指(zhi)(zhi)(zhi)數下跌(die)2.53%，每經品牌100指(zhi)(zhi)(zhi)數則走勢強勁(jing)，周(zhou)(zhou)漲幅達(da)到(dao)3.79%，收復800點大關。

從市場環境來看，經濟強省將2024年經濟增速目標定在5%左右，地產政策繼續調整優化。當前我國政府債務水平和通脹率都較低，政策工具箱也在不斷充實，財政、快3百姓彩票貨(huo)幣以及其(qi)他政策都有比較大的回(hui)旋余(yu)地(di)，加力(li)實施宏觀政策有條件、有空間，宏觀政策有望(wang)繼續靠前(qian)發力(li)。

資本市(shi)場(chang)方(fang)面(mian)，證監會定調建設以(yi)投資者為(wei)本的資本市(shi)場(chang)，市(shi)值管理(li)掛鉤央(yang)企負責人業績考(kao)核，提振市(shi)場(chang)信心。資金(jin)面(mian)方(fang)面(mian)，央(yang)行降準(zhun)幅(fu)度超市(shi)場(chang)預期，并進(jin)行結構性降息(xi)，回應市(shi)場(chang)主(zhu)體關切，修復微(wei)觀主(zhu)體情(qing)緒。往后看，美(mei)聯儲政策轉向(xiang)、物價(jia)水平和價(jia)格預期目標相比(bi)仍有距離、新一輪存(cun)款利(li)率調降，年后降息(xi)依然可期。

有券(quan)商機構指出，當前市場整體估值(zhi)仍處于歷史(shi)極(ji)值(zhi)低位水平，中期無需(xu)過(guo)度悲觀。考(kao)慮到當前市場下跌(die)風險已(yi)經得到顯著釋放(fang)、多(duo)部門及地方兩會(hui)穩步推進(jin)穩增(zeng)長(chang)政策落地、監管(guan)層仍會(hui)出臺(tai)更多(duo)提(ti)振資本市場政策等因素(su)，市場信心必將重聚(ju)，大(da)盤或(huo)將延(yan)續向上震蕩(dang)修復路徑。

在(zai)板(ban)塊投資(zi)方面，國資(zi)委(wei)2023年對中央企業主要經營(ying)指標進(jin)行優化，由原來的(de)“兩利四率”調整為“一利五率”，同時提(ti)及市值考核，當前央企股價(jia)和估(gu)值折價(jia)較多且尚在(zai)進(jin)行增持的(de)公(gong)司(si)，有(you)望率先(xian)受益于增持帶(dai)來的(de)資(zi)金流入，出現修復行情(qing)。

高股息央企攻守兼備

1月24日，國務院國資(zi)委有(you)關(guan)負(fu)責(ze)(ze)人表(biao)示，將進一(yi)步(bu)研(yan)究把市(shi)(shi)值管理納入中央(yang)企業負(fu)責(ze)(ze)人業績考核，引(yin)導中央(yang)企業負(fu)責(ze)(ze)人更加重視(shi)所(suo)控股上(shang)市(shi)(shi)公司的市(shi)(shi)場表(biao)現，及(ji)時通過應用市(shi)(shi)場化增(zeng)持、回購等手(shou)段傳(chuan)遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投(tou)資(zi)者(zhe)。

國資委2023年對中央企業主(zhu)要經營指(zhi)標進行優化，由原來的“兩利(li)四(si)率”調(diao)整為“一利(li)五率”。若后續將市(shi)值管理納入考(kao)核體系，中長(chang)期(qi)有利(li)于提高(gao)央企上市(shi)公(gong)司分紅比率、推動估值修復，短期(qi)也有利(li)于穩定資本(ben)市(shi)場預(yu)期(qi)。

申萬宏源分(fen)(fen)析指出，高股息央企依舊(jiu)是攻守兼備的最佳選擇。一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，聚焦價(jia)值創造考(kao)核ROE&現(xian)金流，央企擁有持續高分(fen)(fen)紅的能力；另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，經濟轉型(xing)過程(cheng)中需要(yao)財政來(lai)源多樣化，央企高分(fen)(fen)紅的動力也空前高漲(zhang)。

而A股央企內部(bu)估(gu)值(zhi)(zhi)同樣分化(hua)，以大建筑為代表的(de)部(bu)分央企估(gu)值(zhi)(zhi)極低(di)，具備較大修復空間。此(ci)外，若后續“將市(shi)值(zhi)(zhi)管理納入考核”的(de)政(zheng)策落地(di)，此(ci)類上市(shi)公司深度破凈，也(ye)是市(shi)值(zhi)(zhi)管理動(dong)力最強、邊際改善最大的(de)方向(xiang)。

央企龍頭配置正當時

從(cong)本周每經品牌100指數成分股表現來(lai)看，央(yang)企表現極(ji)其出色(se)，包括中(zhong)國(guo)交(jiao)建、中(zhong)國(guo)鐵(tie)建以及中(zhong)國(guo)中(zhong)鐵(tie)在內11只個股周漲幅超過10%，其中(zhong)，中(zhong)國(guo)交(jiao)建和(he)中(zhong)國(guo)石油周漲幅接近20%，低估值央(yang)企成為(wei)資金追捧的對象。

資料顯示，十(shi)四五“期間，中國交(jiao)建始(shi)終將(jiang)海(hai)外優先擺在重(zhong)要位(wei)置，持續拓(tuo)展“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路”項目，在第三屆“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路”國際合(he)作高峰論壇上(shang)，公司積(ji)極參(can)與12場國際多邊活動，簽(qian)署的合(he)同協議涉及82億美(mei)元。

此外，該公司(si)精準把握(wo)城中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)村(cun)改造及(ji)防災(zai)(zai)及(ji)水(shui)(shui)利(li)工程建(jian)(jian)設提速的(de)機遇(yu)，積極布局城中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)村(cun)改造及(ji)水(shui)(shui)利(li)工程領(ling)域(yu)。公司(si)目(mu)(mu)前經集團批復的(de)城市更新項目(mu)(mu)有19個，總投資額度有1460億元，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)城中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)村(cun)改造項目(mu)(mu)占(zhan)50%左(zuo)右(you)。同時近年來(lai)公司(si)也不斷完善水(shui)(shui)利(li)水(shui)(shui)電資質，在水(shui)(shui)利(li)工程轉型領(ling)域(yu)獲得突破，今年中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國交建(jian)(jian)也積極參與了河北及(ji)房(fang)山等地(di)的(de)災(zai)(zai)后重建(jian)(jian)工作。城中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)村(cun)改造及(ji)水(shui)(shui)利(li)、防災(zai)(zai)工程的(de)拓展(zhan)將為公司(si)發展(zhan)增添新動能。

中國鐵建(jian)(jian)估(gu)值系建(jian)(jian)筑央(yang)企最低，其(qi)則具(ju)備全產業(ye)鏈服務(wu)能力(li)，初步實現(xian)了從傳統(tong)承包商(shang)向(xiang)以(yi)承包商(shang)為主，投(tou)資(zi)商(shang)、發展(zhan)(zhan)商(shang)、運營商(shang)并重轉(zhuan)型。該公司是“一(yi)帶一(yi)路”建(jian)(jian)設的深度參與(yu)者(zhe)、積極踐行(xing)者(zhe)，在(zai)設施(shi)聯通(tong)、貿易暢通(tong)、民心相通(tong)等領域取(qu)得了豐碩成果，成為推動“一(yi)帶一(yi)路”高質量發展(zhan)(zhan)的重要力(li)量。

中(zhong)國外(wai)運為國內最大的貨(huo)運代(dai)理公司，在全(quan)球海(hai)運、空運貨(huo)代(dai)50強企業(ye)中(zhong)分別排名第(di)二、第(di)八(ba)。隨海(hai)外(wai)線(xian)上購物滲透率(lv)提升、跨(kua)境物流持(chi)續發(fa)展，加(jia)之新(xin)興市場發(fa)展潛力(li)巨大，中(zhong)國跨(kua)境電商行業(ye)呈現良(liang)好發(fa)展態勢。伴隨全(quan)面數(shu)字化轉(zhuan)(zhuan)型，2023年(nian)公司物流電商平臺（運易通）業(ye)務量(liang)增速(su)較快（前(qian)三季度業(ye)務量(liang)增長(chang)超(chao)80%），契合(he)大客戶數(shu)字化轉(zhuan)(zhuan)型需(xu)求，未來成長(chang)空間廣闊。

值得關注(zhu)的(de)(de)是，中(zhong)國外運深耕國際物(wu)流及(ji)綜合物(wu)流，端(duan)到(dao)端(duan)一體化(hua)物(wu)流解決方案能力較強(qiang)，在全球(qiu)供(gong)應鏈復雜(za)程度加劇的(de)(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，未來有望充分受益。