經濟觀察報 記者 任曉寧 2 月 29 日晚，老廠網易發布 2023 年全年財報。網易收入 1035 億元，選擇同比增長 7.3%。老廠Non-GAAP（非通用會計準則）歸母凈利潤為 326 億元，網易同比增長 43.0%。選擇

不僅 2023 年業績不錯，老廠在 2023 年的網易中概股和港股市場中，網易也是選擇屈指可數的市場寵兒。2023 年至今，老廠網易股價上漲 52%。網易對比其他互聯網大廠，選擇京東下跌 60%，老廠美團下跌 55%，網易快手下跌 38%，選擇阿里巴巴下跌 15%，騰訊下跌 13%，百度下跌 11%。唯一可以與(yu)網易媲美的是拼多多，2023 年至(zhi)今漲幅為(wei) 53%。

2023 年前的網(wang)易，在人們印象(xiang)中(zhong)還是一家不(bu)被關注(zhu)的 " 老(lao)廠 "，吃著《夢幻西(xi)游(you)》《大(da)話西(xi)游(you)》的老(lao)本，在游(you)戲和音樂領域打不(bu)過(guo)騰訊，電商業務被阿里(li)巴巴收購。

2023 年(nian)后，實現逆風翻盤的網易為何受到(dao)資(zi)本市場的青睞？從 2023 年(nian)網易年(nian)報(bao)中(zhong)，或許可以找到(dao)一些答案。

游戲爆款挺住了

在港(gang)美(mei)股(gu)炒股(gu)軟(ruan)件上(shang)，關于騰訊(xun)的評論(lun)中有一(yi)個高贊留(liu)言 " 你怎么現在都還不如網易(yi)？" 股(gu)民發問的點在于，2023 年至今，騰訊(xun)在游(you)戲(xi)領域的爆款很少，網易(yi)卻佳作頻出。游(you)戲(xi)的表現最終體現在了股(gu)價上(shang)。

網易 2023 年年報顯示，總收入(ru) 1035 億元，其中游戲(xi)收入(ru) 816 億元，占比達 79%。游戲(xi)業(ye)績決定著這家公司的命脈。2023 年(nian)，網易游戲(xi)是(shi)(shi)國內(nei)少(shao)數能夠持續推出新游戲(xi)，并且新游戲(xi)受到用戶喜愛(ai)，收入(ru)在排(pai)行榜排(pai)到前列的公司。另一家這樣(yang)的公司是(shi)(shi)米(mi)哈游。

在七麥數據 2024 年(nian)(nian)春節榜(bang)，排名(ming)前(qian) 20 的(de)公司中，只(zhi)有網易(yi)和米哈游(you)(you) 2023 年(nian)(nian)新上(shang)線的(de)游(you)(you)戲進入(ru)了榜(bang)單，其他進入(ru)榜(bang)單的(de)都是上(shang)線時(shi)間 3 年(nian)(nian)以上(shang)的(de)老游(you)(you)戲。騰訊排名(ming)前(qian)兩(liang)位的(de)游(you)(you)戲甚至上(shang)線了 6 年(nian)(nian)以上(shang)。

2023 年，騰(teng)(teng)訊上(shang)線新游戲《元夢之(zhi)(zhi)星》，與網易的《蛋(dan)仔派(pai)(pai)對》類似。在春節排行(xing)榜單上(shang)，《蛋(dan)仔派(pai)(pai)對》排名(ming)第(di) 4，《元夢之(zhi)(zhi)星》排名(ming)第(di) 18。為了推廣《元夢之(zhi)(zhi)星》，騰(teng)(teng)訊投(tou)(tou)入了大(da)手(shou)筆(bi)宣發，拿出了微信 6 元補貼、《王者榮(rong)耀(yao)》聯動皮膚等高(gao)價值福利，并(bing)在去(qu)年 12 月宣布首期投(tou)(tou)入 14 億(yi)元，長期投(tou)(tou)入上(shang)不封頂。但目前(qian)，這款游戲成(cheng)績(ji)仍(reng)然比不過《蛋(dan)仔派(pai)(pai)對》。

在收入端(duan)，二者(zhe)目前也拉開了差距。點(dian)(dian)點(dian)(dian)數據顯(xian)示：截(jie)至(zhi) 2 月 15 日，《蛋仔派(pai)對(dui)》在中國 AppStore（蘋果商店）端(duan)近 30 天總收入約(yue) 1.44 億元(yuan)，《元(yuan)夢之星》的總收入約(yue) 6155 萬元(yuan)。

網(wang)易在 2023 年(nian) 6 月(yue)(yue)新(xin)上線(xian)(xian)的游戲(xi)《逆(ni)水寒》，也(ye)是年(nian)度爆(bao)款，目前活躍用戶過億。游戲(xi)媒體 GameLook 估算，《逆(ni)水寒》手游首月(yue)(yue)全(quan)平臺流水為 20 億元。2024 年(nian) 1 月(yue)(yue)，網(wang)易上線(xian)(xian)的乙(yi)女(nv)類游戲(xi)《世界之(zhi)外》，同樣爆(bao)火出圈。在七麥(mai)數據 2024 年(nian)春節檔排(pai)行榜中，《世界之(zhi)外》也(ye)排(pai)在前 30 名(ming)。

大廠競速

近十年的(de)游戲市場格局，始(shi)終是(shi)騰訊(xun)第一(yi)、網易第二，但 2023 年的(de)網易，卻(que)讓騰訊(xun)感(gan)受到了壓力。

2024 年(nian) 1 月 29 日，騰(teng)訊創始人(ren)馬化(hua)騰(teng)在(zai)年(nian)會上(shang)對游戲業(ye)務表態：" 友商不斷產出新品，我們就好(hao)像毫無建樹的感覺(jue)——我們也推出了(le)新品，但沒(mei)有想象中那(nei)么好(hao)。" 馬化(hua)騰(teng)還指出，騰(teng)訊游戲號稱(cheng)是全球最大的游戲公司(si)，卻好(hao)像是躺在(zai)功勞簿上(shang)。在(zai)過去(qu)一年(nian)，騰(teng)訊游戲受到了(le)很大挑戰。

相(xiang)比馬化騰，網(wang)易(yi)創始人丁(ding)(ding)磊(lei)則對網(wang)易(yi)游戲(xi)非常滿意。他在財報電話會中提到(dao)，2023 年是網(wang)易(yi)游戲(xi)在品類(lei)創新突(tu)破上具(ju)有(you)(you)里程碑意義的一年。丁(ding)(ding)磊(lei)表示(shi)，網(wang)易(yi)有(you)(you)長期積累和(he)巨(ju)大研發投入，相(xiang)信 2024 年會是收獲的一年，" 過去 20 年積累的經(jing)驗(yan)，會在 2024 年收獲更大成果。"

除(chu)已(yi)上(shang)線的(de)爆(bao)款游(you)(you)戲(xi)外，網易游(you)(you)戲(xi)仍有多款待(dai)爆(bao)的(de)游(you)(you)戲(xi)。《永劫無間手游(you)(you)》2 月(yue) 27 日拿到版號(hao)，《射雕》3 月(yue) 28 日開(kai)啟公測(ce)，《燕云十六聲(sheng)》已(yi)經開(kai)啟內測(ce)。此外，網易還(huan)有《代號(hao)：無限大(da)》《零號(hao)任務(wu)》等備受(shou)期待(dai)的(de)游(you)(you)戲(xi)。

摩根士丹利分析師在關于網易(yi)的策略(lve)報(bao)告中稱，隨著網易(yi) 2024 年新產品(pin)周期開啟，股價在未來(lai) 60 天將(jiang)進一步上漲(zhang)。

速(su)途網游(you)戲(xi)事(shi)業部總經理王(wang)佩(pei)告訴(su)記者(zhe)，丁磊本人就(jiu)是一個最大的(de)游(you)戲(xi)策劃(hua)人，在(zai)網易產(chan)品(pin)活動上(shang)，他會(hui)(hui)主動出來與玩家交(jiao)流，而(er)馬化騰(teng)沒有(you)在(zai)類(lei)似場合出現過。這(zhe)意(yi)味著兩家公(gong)司(si)對于游(you)戲(xi)研發(fa)(fa)的(de)專注度不同(tong)。并(bing)且，騰(teng)訊(xun) 2023 年(nian)的(de)重心(xin)(xin)是視(shi)頻號，騰(teng)訊(xun)游(you)戲(xi)業務(wu)占(zhan)比(bi)在(zai)三成左右(you)，與占(zhan)比(bi)近(jin)八成的(de)網易對游(you)戲(xi)重視(shi)度也會(hui)(hui)不同(tong)。" 騰(teng)訊(xun)游(you)戲(xi)的(de)核心(xin)(xin)研發(fa)(fa)實力(li)并(bing)不比(bi)網易強，早期我們不會(hui)(hui)認為(wei)騰(teng)訊(xun)是一家游(you)戲(xi)研發(fa)(fa)公(gong)司(si)，而(er)會(hui)(hui)把它定位為(wei)游(you)戲(xi)代理公(gong)司(si)。" 王(wang)佩(pei)說。

發力 AI

除游戲外，網(wang)易(yi)其他業(ye)務表(biao)現(xian)一般。2023 年，網(wang)易(yi)有道營(ying)收(shou)(shou) 53.9 億元，同比增長 7.5%。網(wang)易(yi)云音樂 2023 年營(ying)收(shou)(shou)為 78.67 億元，同比下降 12.5%。網(wang)易(yi)嚴選等創(chuang)新(xin)及其他業(ye)務收(shou)(shou)入(ru)為 86 億元，同比增長 8%。

游戲之外的其他(ta)業務(wu)，網易(yi)的策略是降本增(zeng)效以及減虧(kui)。云音樂凈利潤首次扭虧(kui)為盈，網易(yi)有(you)道全年(nian)經營虧(kui)損 4.66 億(yi)元，同比減虧(kui) 39.8%。

同時，網易也在(zai)嘗試把 AI（人工智能）加入各項業(ye)務中。

網易有道推出了自研大模型 " 子曰(yue) 2.0"，推出虛擬人(ren)口語(yu)教(jiao)練 HiEcho2.0、AI 家庭教(jiao)師小 P 老(lao)師等多個大模型原生應(ying)用(yong)。網易云(yun)音(yin)樂則(ze)推出了 AI 音(yin)樂實驗(yan)室研發的一站式 AI 寫歌(ge)系統(tong)。

游(you)戲業務中，網易也正在應用 AI。《蛋(dan)仔派對》推出了搭(da)載(zai) AI 算法(fa)的 UGC（用戶生成內(nei)容）創(chuang)作工具，推出 " 蛋(dan)碼 "" 萬能生成器 " 等(deng)新功能，大幅(fu)降低復雜地圖(tu)的創(chuang)作門檻(jian)，幫(bang)助玩家地圖(tu)總數突破 1 億張，單張地圖(tu)最高(gao)游(you)玩次數超(chao) 1.2 億次。

" 今天(tian) AI 能做到(dao)的事情(qing)，比過(guo)去十年還要(yao)重大(da)。" 在財報電話(hua)會中，丁(ding)磊表(biao)示，從 ChatGPT（美國頭部(bu)大(da)模型(xing)(xing)產品）到(dao)最近(jin)熱議的 Sora（文生視頻大(da)模型(xing)(xing)產品），近(jin)一(yi)(yi)年以來，全球 AI 技術的發展(zhan)突飛猛進。丁(ding)磊認為，這(zhe)一(yi)(yi)輪 AI 技術浪(lang)潮(chao)(chao)將極大(da)提高內容中位數(shu)的質量，網易(yi)非常(chang)重視 AIGC 在游戲、音樂等各個(ge)場景的應用(yong)，為這(zhe)一(yi)(yi)輪 AI 發展(zhan)浪(lang)潮(chao)(chao)做好準(zhun)備。