每經(jing)記者 陳晨(chen)    每經(jing)編輯 彭(peng)水萍(ping)

“保證在渤海(hai)證券(quan)發行(xing)上市之前不(bu)進入司法(fa)拍賣程序(xu)”。起拍券(quan)但事與愿違，價打正在IPO階段的(de)折渤渤海(hai)證券(quan)部(bu)分股(gu)權將(jiang)被司法(fa)拍賣。 

《每日經濟新聞》記者近日獲悉，海證天津市浩物嘉德汽車貿易有限公司（以下簡稱浩物嘉德）持有的遇股渤海證券1.67億股股權一拍將于2024年1月29日拍賣，起拍價為4.23億元，東持百姓彩票最新網址相(xiang)較于評估價6.04億元打(da)了(le)七折。股被而起因(yin)則是(shi)司法什情浩物(wu)嘉德為天津市浩物(wu)機電汽車貿易有限(xian)公司（以下(xia)簡稱(cheng)浩物(wu)機電）的10億元債(zhai)務承擔質(zhi)押擔保責任，而后者(zhe)被已(yi)被裁定破產(chan)重整。拍賣

當然，起拍券(quan)對于前述債務同時進行擔(dan)保的(de)價打，還(huan)有天津天物機電貿易(yi)發展有限(xian)公司(si)（以下簡稱天物機電）持有的(de)折渤渤海證(zheng)券(quan)1.67億(yi)股股權，只是海證(zheng)目前還(huan)未出現(xian)在(zai)拍賣平臺上。

2023年3月1日，遇股上交所披露的東持渤海證券招股書申報稿顯示，渤海證券實際控制人為天津市國資委，天津市國資委通過14家股東最終控制的百姓彩票紅渤海證(zheng)券的股(gu)權(quan)比例為63.28%，而(er)這14家(jia)股(gu)東中，就(jiu)包括(kuo)浩物嘉德、天(tian)物機電，二(er)者各自持有(you)渤海證(zheng)券1.67億(yi)股(gu)，持股(gu)比例都是2.08%。

股東提供借款擔保引起訴訟 

根據司法拍賣(mai)平臺(tai)顯示，2024年1月29日(ri)上午10時(shi)，浩物嘉德持有的(de)渤海(hai)證(zheng)券(quan)1.67億股(gu)股(gu)權將開始拍賣(mai)。 

雖然，司法平臺并未進一步披露此次拍賣的起(qi)因，但記者從裁判文(wen)書網查(cha)詢到，這起(qi)源(yuan)于浩物(wu)嘉(jia)德與江蘇銀行(xing)北京(jing)分行(xing)的質押合(he)同糾紛(fen)。

2018年5月，江蘇銀行北京分行與浩物機電簽訂借款合同，前者向后者提供借款10億元，借款期限一年。百姓神彩票同時(shi)，浩物嘉德、天(tian)物機電分別以(yi)其各自(zi)持有的(de)1.67億股渤(bo)海證券股權為前述債務進行(xing)質(zhi)押擔保。 

2019年(nian)(nian)5月(yue)借(jie)款到期(qi)(qi)(qi)(qi)后，江蘇銀行北京分行又(you)與浩(hao)物機(ji)電(dian)簽訂借(jie)款展(zhan)期(qi)(qi)(qi)(qi)協議，期(qi)(qi)(qi)(qi)限仍(reng)為一(yi)(yi)年(nian)(nian)。2020年(nian)(nian)5月(yue)，雙方再次決定(ding)將協議展(zhan)期(qi)(qi)(qi)(qi)一(yi)(yi)年(nian)(nian)。當然，借(jie)款協議展(zhan)期(qi)(qi)(qi)(qi)，浩(hao)物嘉(jia)德、天物機(ji)電(dian)還是按約定(ding)繼(ji)續承擔(dan)擔(dan)保(bao)責任。不(bu)過，就在(zai)此次展(zhan)期(qi)(qi)(qi)(qi)協議簽訂后2個(ge)月(yue)，浩(hao)物機(ji)電(dian)破產重整。 

2020年7月31日，天(tian)津(jin)市高級人民法院裁定受理天(tian)津(jin)物(wu)產集團(tuan)有限公司(si)、浩物(wu)機電等多家公司(si)重整(zheng)，并指(zhi)定物(wu)產集團(tuan)清算組作(zuo)為管理人。江蘇(su)銀行(xing)北京分(fen)行(xing)向管理人申報(bao)了本(ben)案所涉主債權(quan)，申報(bao)金額和(he)確認金額均(jun)為10.59億元。2020年12月23日，天(tian)津(jin)市高級人民法院批準了上重整(zheng)計(ji)劃(hua)。

因此，鑒于浩物(wu)機電未(wei)能清償借款本息(xi)，浩物(wu)嘉(jia)德(de)、天物(wu)機電亦未(wei)履行(xing)相應的質押擔保(bao)責任(ren)，江(jiang)蘇(su)銀行(xing)北京(jing)分行(xing)特(te)向法(fa)院提(ti)起訴訟(song)，請求法(fa)院判決(jue)二者履行(xing)擔保(bao)責任(ren)。 

根(gen)據一(yi)審判決顯示，江蘇銀行(xing)北京分行(xing)主張(zhang)浩物(wu)嘉(jia)德、天物(wu)機(ji)電(dian)(dian)對浩物(wu)機(ji)電(dian)(dian)的涉案債務本息分別承擔50%的擔保(bao)責任，法(fa)院(yuan)對此認可。法(fa)院(yuan)判決：江蘇銀行(xing)北京分行(xing)有權(quan)在5.30億元范圍內，就浩物(wu)嘉(jia)德質(zhi)押的渤海證(zheng)券1.67億股股權(quan)折價或者拍(pai)賣、變(bian)賣所得價款優先受償。同樣，對天物(wu)機(ji)電(dian)(dian)亦是如(ru)此。 

曾對評估價值過低提出異議

于是，這(zhe)也(ye)有了前述拍賣浩(hao)物嘉德(de)持(chi)有的(de)1.67億股股權的(de)事項。只是，目前天物機電(dian)持(chi)有的(de)1.67億股股權還(huan)尚(shang)未(wei)出現在司法(fa)拍賣平臺(tai)上。 

根據司法平(ping)臺顯示，此次被拍賣的浩物嘉(jia)德持有的渤(bo)海證券1.67億股股權(quan)，評(ping)估價為6.04億元，起拍價為4.23億元。也就(jiu)是(shi)說(shuo)，評(ping)估價為3.61元/股，起拍價為2.53元/股，相(xiang)當于起拍價打了七折。記者注意(yi)到(dao)，2022年末(mo)、2023年上半(ban)年末(mo)，渤(bo)海證券每股凈資產為2.76元、2.83元。

值得一提(ti)的(de)是，浩物嘉德曾對評(ping)估報告提(ti)出異議(yi)，其中(zhong)最主要的(de)主張(zhang)評(ping)估價(jia)值過低的(de)問題，要求重(zhong)新評(ping)估。不過，一審法院(yuan)(yuan)北(bei)京中(zhong)院(yuan)(yuan)及北(bei)京高院(yuan)(yuan)都陸續駁(bo)回。 

北京高(gao)院表示(shi)，浩物(wu)嘉德公司所提評(ping)(ping)估(gu)(gu)報(bao)告價值(zhi)過(guo)低、未考慮股東分紅等異議主(zhu)張，系針對案涉評(ping)(ping)估(gu)(gu)報(bao)告的(de)(de)參照(zhao)(zhao)標準、計算方法或評(ping)(ping)估(gu)(gu)結果等內容提出，不屬于涉評(ping)(ping)估(gu)(gu)報(bao)告執行異議案件的(de)(de)審查范圍，其應按(an)照(zhao)(zhao)《財產處置規定》第二(er)十三條第一款的(de)(de)規定主(zhu)張相關權利。北京三中院對此(ci)認定正確，本(ben)院予以認可(ke)。 

記者注意到，浩物嘉(jia)德(de)在復議申請理由中還(huan)提(ti)到，“渤(bo)(bo)海證券(quan)(quan)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)工作(zuo)(zuo)作(zuo)(zuo)為天(tian)(tian)津市(shi)政(zheng)府和天(tian)(tian)津市(shi)國(guo)資委的一(yi)項重點項目(mu)，為推進(jin)其上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)工作(zuo)(zuo)的順利進(jin)行，2023年2月23日天(tian)(tian)津市(shi)國(guo)資委主(zhu)任、副主(zhu)任主(zhu)持(chi)召開專題會，研究推動(dong)渤(bo)(bo)海證券(quan)(quan)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)工作(zuo)(zuo)，并提(ti)出明確(que)要求(qiu)，要求(qiu)浩物嘉(jia)德(de)、天(tian)(tian)物機電(dian)等股東單位進(jin)一(yi)步提(ti)高政(zheng)治站(zhan)位，按(an)節點要求(qiu)配合出具(ju)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)所需的各類承(cheng)諾文件，全力(li)推動(dong)渤(bo)(bo)海證券(quan)(quan)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)工作(zuo)(zuo)；要求(qiu)浩物嘉(jia)德(de)、天(tian)(tian)物機電(dian)積極協調(diao)債權(quan)人(ren)及相關法(fa)院(yuan)，妥善解決被司法(fa)凍(dong)結的質押股權(quan)，保(bao)證在渤(bo)(bo)海證券(quan)(quan)發行上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)之前不進(jin)入司法(fa)拍賣(mai)程序。” 

股權司法拍賣是否會成為“絆腳石”？

但事與愿(yuan)違。這(zhe)兩名(ming)股東(dong)合計持股4.16%股份，若是(shi)都(dou)被(bei)拍賣，這(zhe)對于正在(zai)IPO的(de)渤海證券(quan)來說，會成(cheng)為“絆腳石”嗎(ma)？對此，資深(shen)投行人士王驥躍(yue)認(ren)為，“走了司法拍賣程序的(de)，就不會是(shi)問題了。” 

《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》記(ji)者注意到，證(zheng)監會(hui)也曾對(dui)此有過關注。2021年(nian)12月(yue)渤海(hai)證(zheng)券(quan)向證(zheng)監會(hui)提交了IPO申(shen)請材(cai)料并獲(huo)受(shou)理(li)。2023年(nian)2月(yue)1日(ri)，全(quan)面實行(xing)股票(piao)發(fa)行(xing)注冊制改革正式(shi)(shi)啟動，渤海(hai)證(zheng)券(quan)根據注冊制改革要求，于2023年(nian)2月(yue)24日(ri)向上(shang)交所遞交了全(quan)套申(shen)請材(cai)料，并于3月(yue)1日(ri)獲(huo)上(shang)交所正式(shi)(shi)受(shou)理(li)。 

但其(qi)實，證監會在(zai)受理渤(bo)海證券IPO之后，于2022年5月就向渤(bo)海證券IPO申請文件提出了(le)反饋意見(jian)，其(qi)中就第二(er)個問題(ti)關注(zhu)到渤(bo)海證券部分股份凍結的原因及訴(su)訟仲(zhong)裁(cai)進展情況（如有），是否存在(zai)股權被強制執行(xing)的風險。

渤(bo)海證券在2023年(nian)3月1日披(pi)露的(de)最(zui)新版(ban)招股(gu)書申報稿中回答了前述(shu)問(wen)題。渤(bo)海證券表示，截至本招股(gu)說明書簽署(shu)日，浩物(wu)嘉德、天(tian)物(wu)機電、青海合一分別直接(jie)(jie)持有公(gong)司(si)(si)股(gu)份1.67億(yi)(yi)股(gu)、1.67億(yi)(yi)股(gu)和1億(yi)(yi)股(gu)，上(shang)述(shu)股(gu)份被法院凍結，案件處(chu)于強(qiang)制執行(xing)階段；正榮集團直接(jie)(jie)持有公(gong)司(si)(si)股(gu)份2.5億(yi)(yi)股(gu)被法院凍結。如果主(zhu)債務人未能償還(huan)債務或上(shang)述(shu)股(gu)東(dong)未能使用其他資產(chan)履行(xing)還(huan)款義務的(de)，上(shang)述(shu)股(gu)份存在被法院強(qiang)制執行(xing)的(de)風險(xian)。 

另(ling)外，渤(bo)海(hai)證(zheng)(zheng)券還(huan)進一步表示，浩物嘉德(de)和天物機電的實際控制人也是天津市(shi)國資委(wei)，二者合計持有(you)渤(bo)海(hai)證(zheng)(zheng)券4.16%的股(gu)(gu)(gu)份(fen)，上述股(gu)(gu)(gu)份(fen)存在被法(fa)院強制執行(xing)的風險，如果上述股(gu)(gu)(gu)份(fen)被法(fa)院強制執行(xing)，天津市(shi)國資委(wei)持有(you)公司的股(gu)(gu)(gu)份(fen)比例將變為(wei)59.12%，但仍高于50%，不(bu)會影響天津市(shi)國資委(wei)對(dui)公司的控制權(quan)。

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