每經評論員 王嘉琦

2024年剛開年，公司果失蘋果（AAPL，快評股價184.25美元，去創市值2.9萬億美元）就遭到了“暴擊”。新力美股前兩個交易日，蘋果蘋果股價累計跌去4.3%，折年市值蒸發約(yue)1287億美元(yuan)，公司果(guo)失約(yue)合人民(min)幣9200億元(yuan)。快評蘋(pin)果(guo)此次慘跌(die)的去創(chuang)“元(yuan)兇”，是新力一則來自巴克(ke)萊的“惡評”報告。

巴克萊認為，蘋(pin)(pin)果(guo)iPhone的(de)折年業績(ji)將繼續疲軟，而2024年將推出的(de)公司果(guo)失iPhone 16也不會(hui)更具吸引力。同時，快評蘋(pin)(pin)果(guo)的(de)去創(chuang)服(fu)務(wu)業務(wu)增長正在放(fang)緩，而蘋(pin)(pin)果(guo)的(de)估值(zhi)高，尤其是在多個季度業績(ji)疲軟后，蘋(pin)(pin)果(guo)這只個股完全是得益于估值(zhi)倍(bei)數(shu)擴張。蘋(pin)(pin)果(guo)已經失去了生態系統的(de)重要驅動力，未來(lai)幾年的(de)增長將面(mian)臨很大(da)的(de)困難。　　　

這是一(yi)則讓人跌破眼鏡的(de)(de)報告。蘋(pin)果(guo)，作為全球市值最大的(de)(de)上市公(gong)司，一(yi)直被視為“創新巨頭”。它憑借iPhone的(de)(de)成功，成為了世界上最賺錢的(de)(de)公(gong)司。然而，現實可能并不樂觀。2023年蘋(pin)果(guo)的(de)(de)表現，似乎給了人們一(yi)種“擠牙膏”的(de)(de)感覺。

2023年蘋果兩大力作一是iPhone 15，一是Vision Pro，前(qian)者被詬病創新不(bu)足，后(hou)者雖頗為(wei)驚艷，但(dan)畢竟尚(shang)未大規(gui)模銷售，未形成(cheng)利潤與現(xian)金(jin)流，對資(zi)本層面的(de)(de)推動(dong)力(li)有(you)限。縱觀2023年的(de)(de)手機領(ling)域，在(zai)世界市(shi)場iPhone失去了第(di)一的(de)(de)寶(bao)座，被三星取代。在(zai)中國市(shi)場，華為(wei)的(de)(de)回歸給蘋(pin)果(guo)(guo)帶來了很(hen)大壓力(li)。iPhone作為(wei)蘋(pin)果(guo)(guo)的(de)(de)“壓艙(cang)石(shi)”如果(guo)(guo)出現(xian)松(song)動(dong)，難(nan)免(mian)會打擊市(shi)場信心。

然而(er)，無論蘋(pin)果(guo)Vision Pro市場表現最終如何，iPhone對蘋(pin)果(guo)的重(zhong)要(yao)性都難以取代。因為iPhone不僅(jin)是一款(kuan)硬件產品，更是蘋(pin)果(guo)生態的重(zhong)要(yao)入口。而(er)蘋(pin)果(guo)的生態系統，正是它最大的競爭(zheng)優勢。過(guo)去十(shi)年，蘋(pin)果(guo)的生態系統從Mac驅動轉向iPhone驅動，整個系統依(yi)然非常(chang)強大。

蘋果(guo)的(de)生態系(xi)統，從iPhone到(dao)Mac、iPad、Apple Watch、AirPods、HomePod，再到(dao)iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple Arcade，覆蓋了硬件、軟(ruan)件、服務(wu)等各個方(fang)面。它(ta)們之間相(xiang)互(hu)連接、相(xiang)互(hu)促進、相(xiang)互(hu)增值。這就是蘋果(guo)的(de)生態效應。它(ta)讓用戶離不(bu)開(kai)(kai)蘋果(guo)，讓開(kai)(kai)發者(zhe)離不(bu)開(kai)(kai)蘋果(guo)，讓合作伙(huo)伴(ban)離不(bu)開(kai)(kai)蘋果(guo)。然(ran)而，這一(yi)切(qie)的(de)積累和壯大，都建立在(zai)蘋果(guo)的(de)創新(xin)(xin)能力上。如果(guo)蘋果(guo)失(shi)去(qu)了創新(xin)(xin)能力，那么它(ta)的(de)生態系(xi)統也(ye)將逐漸喪失(shi)活(huo)力。

巴克萊(lai)預計，蘋果的(de)股(gu)價將(jiang)在未(wei)來(lai)一年內跌去約(yue)17%。蘋果的(de)投資價值(zhi)，取決(jue)于它的(de)長(chang)期增長(chang)和盈(ying)利能力(li)(li)。如(ru)果蘋果失去了(le)創(chuang)新能力(li)(li)，那么它也將(jiang)失去了(le)長(chang)期增長(chang)和盈(ying)利能力(li)(li)。

2024年(nian)伊始，蘋(pin)果就被市場看空(kong)，可(ke)能(neng)(neng)是一個(ge)信號。它可(ke)能(neng)(neng)預示著蘋(pin)果正在面臨一個(ge)關(guan)鍵(jian)的(de)轉折點(dian)。這個(ge)轉折點(dian)，不僅關(guan)系(xi)著蘋(pin)果的(de)未(wei)來(lai)，也關(guan)系(xi)著整個(ge)科技行業的(de)未(wei)來(lai)。因為(wei)，蘋(pin)果的(de)成功，不僅改(gai)變(bian)了人們的(de)生(sheng)活方式(shi)和消費習慣，也改(gai)變(bian)了整個(ge)行業的(de)格局和規(gui)則。如果蘋(pin)果失去了創新能(neng)(neng)力，那么這一切都會發生(sheng)變(bian)化。

封面圖片來源：每經記者 孔澤(ze)思(si) 攝(she)