今天下(xia)午(wu)熬了(le)兩個小時，爆倉終于收盤了(le)。道達

看著最終停滯不動的投資上證指數，達哥默默關了看盤軟件。手記看到有朋友在群里討論，爆倉說辦公室鴉雀無聲，道達沒有(you)人(ren)說話，投資自(zi)己(ji)也就只敢在群里聊天(tian)。手(shou)記達哥自(zi)己(ji)心里也是爆倉一(yi)片郁悶，所幸達哥一(yi)位多年好友喊我出(chu)去喝茶(cha)，道達這才重新洗了(le)把(ba)臉(lian)，投資收拾一(yi)下出(chu)門。手(shou)記

看著(zhu)朋(peng)友(you)略顯憔悴的爆倉(cang)臉，其實無需多言，道(dao)(dao)達大家(jia)相視一(yi)(yi)眼，投資自(zi)然都懂(dong)各自(zi)眼底里(li)的一(yi)(yi)抹悲(bei)傷。好家(jia)伙(huo)，突然感覺有種(zhong)疼(teng)痛文學(xue)的味道(dao)(dao)，希望(wang)朋(peng)友(you)們不要覺得達哥惡(e)心。

今天市場的體驗，大(da)家(jia)(jia)都清(qing)楚，收盤(pan)僅147只個股(gu)(gu)上(shang)漲，創下近年來(lai)A股(gu)(gu)又一紀錄。要說(shuo)大(da)家(jia)(jia)心里沒有吐槽，那是不可能(neng)的。在交流平臺上(shang)，也(ye)(ye)能(neng)看到大(da)家(jia)(jia)戾氣比較(jiao)重。就像達哥已經戒(jie)煙多年，今天也(ye)(ye)忍不住吞云吐霧一番，吐出心中的郁悶。

適當地(di)發(fa)泄情(qing)(qing)緒，我覺(jue)得完全有必要，但不要讓(rang)自己(ji)成為情(qing)(qing)緒的(de)奴隸，更不要用這種情(qing)(qing)緒去傷害別人。

股民是容易在極端情況下產生過度反應的群體。在極端情緒之下，絕大多數人都會被市場牽引，并根據市場行情的演變，配合自己杜撰出一套所謂的邏輯，隨行(xing)就市，其實(shi)已經是自我(wo)投降了。

很多人(ren)總是(shi)不(bu)斷地討論(lun)“為什么(me)會這么(me)跌”，然后(hou)到(dao)處(chu)找(zhao)答案。當(dang)然，達(da)哥(ge)有時候也(ye)這么(me)做(zuo)。就比如今天的(de)大幅調整，可以找(zhao)到(dao)LPR報價(jia)、雪球嵌入式產(chan)品、海(hai)外(wai)消息的(de)影響等，但歸(gui)根到(dao)底都是(shi)市(shi)場(chang)自身的(de)原因，情緒太(tai)弱(ruo)、流動(dong)性太(tai)差。

也正是(shi)因為人(ren)(ren)性的諸多弱點，最終(zhong)才導致(zhi)了市場(chang)漲也過(guo)頭、跌(die)也過(guo)頭，一切都是(shi)情(qing)(qing)緒(xu)使然。不要讓情(qing)(qing)緒(xu)的波動(dong)改變我們對(dui)于(yu)自身交(jiao)易規則的認(ren)知，看透市場(chang)情(qing)(qing)緒(xu)很重要。就(jiu)比如今天市場(chang)的下跌(die)，大(da)家意外(wai)嗎？可能并不意外(wai)，意外(wai)的只是(shi)毫無(wu)征兆的一根大(da)陰線，讓人(ren)(ren)猝不及(ji)防。

有(you)朋友覺(jue)得達(da)哥總是從歷史走(zou)勢中找參考(kao)(kao)，有(you)些過時了(le)。但如果我們換(huan)個角度思考(kao)(kao)一(yi)下，走(zou)勢背后代表的是什(shen)么？它(ta)是所有(you)投資者共同(tong)的情緒集合(he)。人內(nei)心的貪嗔癡慢疑會(hui)改(gai)變嗎？恐怕是永遠不會(hui)的。

正是因為人(ren)的(de)(de)情緒(xu)不(bu)會改變，所以(yi)在大(da)漲(zhang)大(da)跌之(zhi)時，要(yao)跳(tiao)出情緒(xu)的(de)(de)枷(jia)鎖，從常識的(de)(de)角度來判斷。我們看(kan)看(kan)這么多年(nian)A股的(de)(de)見底方(fang)式，哪(na)一(yi)次(ci)不(bu)是在極端情緒(xu)下產生的(de)(de)？信(xin)心(xin)(xin)，也(ye)是一(yi)個需要(yao)經歷破滅和重(zhong)建的(de)(de)過程。先有信(xin)心(xin)(xin)再(zai)失(shi)去(qu)信(xin)心(xin)(xin)，是不(bu)太可能(neng)的(de)(de)。先失(shi)去(qu)信(xin)心(xin)(xin)再(zai)重(zhong)建信(xin)心(xin)(xin)，才是規律。

此時此刻(ke)，達(da)(da)哥(ge)心里也是(shi)有一股氣(qi)(qi)，但(dan)好在和你(ni)們聊了(le)這么多之后，已經好多了(le)。歡(huan)迎(ying)朋友們多來(lai)達(da)(da)哥(ge)這里撒撒氣(qi)(qi)，講講段子(zi)，然后重(zhong)新整理行囊，繼續出發。

回來咱(zan)們聊聊市場。昨天(tian)(tian)和牛(niu)博(bo)士聊到(dao)了(le)A股接下(xia)來至春節(jie)前走勢的可(ke)能性，預判就是(shi)會(hui)有(you)新低，只是(shi)沒想到(dao)今(jin)天(tian)(tian)一根陰(yin)線直(zhi)接就創出新低，讓(rang)人始料(liao)不及，這(zhe)是(shi)一根明顯不太正常的陰(yin)線。不過，這(zhe)樣倒好(hao)，反而清(qing)晰干脆了(le)。

借用股(gu)民的一(yi)句留言就是，“現在(zai)的下跌，就是在(zai)為將(jiang)來(lai)的上(shang)漲打開(kai)空(kong)間”。有(you)(you)理(li)有(you)(you)據，讓人信服。達哥也只能雙手一(yi)攤(tan)，表示贊成，也只能這(zhe)么安慰(wei)自(zi)己了(le)。

市場重挫之下，唯一的好(hao)現象(xiang)就是放量了。從上證指(zhi)數小時(shi)圖來看，前三個(ge)(ge)小時(shi)的量能都還比較正常(chang)，但(dan)最后一個(ge)(ge)小時(shi)不少拋盤(pan)(pan)涌出(chu)(chu)，同時(shi)盤(pan)(pan)中一度出(chu)(chu)現超過300只個(ge)(ge)股跌停的狀態。

300只個股跌(die)停背后(hou)，肯定(ding)有不(bu)少(shao)融資(zi)盤爆(bao)(bao)倉(cang)。達(da)哥今天(tian)用(yong)“爆(bao)(bao)倉(cang)”做(zuo)標題，你(ni)們肯定(ding)會(hui)(hui)覺(jue)得達(da)哥是(shi)不(bu)是(shi)爆(bao)(bao)倉(cang)了(le)，請粉絲們放(fang)心，達(da)哥沒有爆(bao)(bao)倉(cang)，而且達(da)哥永遠不(bu)會(hui)(hui)爆(bao)(bao)倉(cang)，因(yin)為不(bu)做(zuo)融資(zi)盤，這是(shi)我(wo)風控(kong)的第一(yi)原則。

從歷史經驗來(lai)看，市場每次百股跌停(ting)指數(shu)加速趕底(di)后(hou)，階段(duan)性(xing)底(di)部不久就會出現。

很多人都(dou)把市場下跌(die)的(de)鍋(guo)甩給雪球產品，但其實(shi)雪球發生敲入并(bing)不(bu)(bu)等于直(zhi)接虧損，在到期(qi)日之前(qian)產品仍然是(shi)正常運(yun)作的(de)狀態(tai)，每個(ge)敲出觀察日并(bing)不(bu)(bu)會(hui)改變，若(ruo)到期(qi)前(qian)成功實(shi)現(xian)敲出，照(zhao)樣可以正常拿到收益。

若是發生敲入之(zhi)后，直到整(zheng)個(ge)產品的(de)續存周(zhou)期結束都(dou)沒有(you)敲出，雪球(qiu)會(hui)轉換成對應的(de)指數增強策略，此時(shi)產品即(ji)使浮(fu)虧，投資者仍有(you)機會(hui)通過長期持有(you)，以時(shi)間(jian)換空間(jian)等待指數上漲彌補虧損。

現在的關鍵問(wen)題是，經歷今天(tian)的重挫之(zhi)后，大盤又(you)將何(he)去何(he)從？

從達哥的視(shi)角來說(shuo)，又到了二選一(yi)的時候。一(yi)種是今(jin)天(tian)大盤(pan)跌幅(fu)較大，空方(fang)動能釋放比(bi)較多，明天(tian)稍微(wei)低開(kai)之后(hou)出現反彈，進而與上周四指數(shu)的探底回升構筑一(yi)個(ge)新的震蕩箱體。像昨天(tian)預判的一(yi)樣(yang)，之后(hou)再(zai)探中期(qi)低點。

另一(yi)種是2800點就成為大盤的“阿喀琉斯之踵”，上證指數在今天(tian)低點和2800點附近開啟新(xin)一(yi)輪的震蕩，維持時間在一(yi)周左(zuo)右，這樣再度向(xiang)下(xia)探(tan)底，探(tan)出中(zhong)期級別的低點。

之前達哥對于市場(chang)見(jian)(jian)底(di)一(yi)(yi)直(zhi)都是比較保守的(de)，盡管達哥文(wen)章(zhang)的(de)標題看起來像是在看多，但(dan)其實對于市場(chang)見(jian)(jian)底(di)一(yi)(yi)直(zhi)都沒(mei)有下(xia)結論。經過(guo)今天的(de)情緒釋放之后，我反而對于大盤后續中期見(jian)(jian)底(di)有了(le)更大的(de)把(ba)握。

有(you)意思的是今(jin)天的滬深(shen)300ETF，再度放出(chu)天量。放量一(yi)定是有(you)人大量在(zai)買，有(you)人大量在(zai)賣。上周五的天量，就(jiu)被市(shi)場猜測(ce)是神秘資金在(zai)買，而(er)今(jin)天的放量又是意欲何為呢？要說上周四買入的神秘資金今(jin)天在(zai)賣，達哥是不信的，大概(gai)率是神秘資金在(zai)吃貨。不妨再多(duo)一(yi)些耐心。

由(you)于市(shi)場(chang)普跌，沒(mei)有(you)太多討論的(de)(de)(de)(de)價(jia)值，而且朋友(you)們大(da)概也聽(ting)(ting)不(bu)進去太多的(de)(de)(de)(de)分析。在行情極端弱(ruo)勢的(de)(de)(de)(de)情況下(xia)，不(bu)妨跳(tiao)出市(shi)場(chang)再看市(shi)場(chang)。特別是今天聽(ting)(ting)到有(you)朋友(you)說辦公(gong)室鴉雀無(wu)聲的(de)(de)(de)(de)橋(qiao)段(duan)，讓我(wo)有(you)一種(zhong)處于黎明前(qian)的(de)(de)(de)(de)黑暗的(de)(de)(de)(de)感覺(jue)。

達哥(ge)想(xiang)起了《讓子彈飛》中(zhong)的一段劇情(qing)。張(zhang)(zhang)麻子連開了幾槍(qiang)(qiang)，周(zhou)(zhou)圍一群(qun)家伙謹(jin)慎地小(xiao)聲道：沒打中(zhong)？張(zhang)(zhang)麻子自信(xin)地歪著嘴回答(da)：讓子彈飛一會兒！周(zhou)(zhou)圍人(ren)紛紛環顧四周(zhou)(zhou)，看著遲(chi)遲(chi)沒有(you)動向，開始(shi)摸著槍(qiang)(qiang)警戒，空氣里開始(shi)嘈雜起來，有(you)嘀咕聲，有(you)槍(qiang)(qiang)上膛聲，有(you)摸口(kou)袋(dai)硬幣(bi)的晃(huang)蕩(dang)聲……

（張道達）

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封(feng)面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝