今天(tian)，煤(mei)飛久(jiu)違(wei)的色舞一幕出現了(le)。

煤炭、短線達投有色兩大板塊處于行業漲幅榜前列。有點前兩天黃金股上的懸道歡樂氛圍，仿佛感染到了它的資手“兄弟們”上(shang)。

達哥(ge)今(jin)天復(fu)盤了一下(xia)以往的煤(mei)飛“煤(mei)飛色(se)舞”行情(qing)，主(zhu)要是(shi)色(se)舞出現在國(guo)內降(jiang)息、美聯儲降(jiang)息、短線(xian)達投(tou)大宗商品上漲(zhang)的有點背景下(xia)，總結(jie)起來，懸道背景基本是(shi)資手流動性寬松。

這個很好理解，煤飛流動性寬松就是色舞流通中的錢變多了，錢相對于大宗商品的短線達投價值就會下降，自然就會導致大宗商品的價格上漲，從而導致相關公司的業績增長。

不(bu)過，除了黃金價格(ge)上(shang)漲(zhang)外(wai)，其(qi)他(ta)大(da)宗商品的價格(ge)，最近并沒(mei)(mei)有明顯上(shang)漲(zhang)，而且(qie)美聯(lian)儲(chu)還沒(mei)(mei)有開始降息(xi)。

在這個背景下(xia)，煤炭、有色(se)今天(tian)就急不可耐地(di)表現(xian)，可能和美聯儲(chu)主席鮑威爾隔夜(ye)的發言(yan)(yan)有關。鮑威爾表示(shi)，今年可能適合降(jiang)息。鮑威爾的言(yan)(yan)論，給(gei)市(shi)場(chang)帶來了不少遐想的空間。

雖然目前大宗商品價格還沒漲起來，但目前國內流動性充裕的環境，已經是事(shi)實(shi)。美國的寬松貨幣政策，也(ye)似乎近在(zai)眼(yan)前。股票適當提前表(biao)現一下，也(ye)是可以理解的。

事實(shi)上(shang)，達(da)哥(ge)復盤(pan)過去(qu)幾次(ci)“煤飛(fei)色舞”行(xing)情發現，股票價格(ge)通常(chang)是要提前大宗商品(pin)價格(ge)表現的。

雖然今(jin)天“煤飛色舞”，但兩市(shi)個(ge)股(gu)和指(zhi)數(shu)表現(xian)反(fan)而一(yi)(yi)般，僅有不到三分之一(yi)(yi)的個(ge)股(gu)上漲，指(zhi)數(shu)層面也出現(xian)了一(yi)(yi)個(ge)危險信號。

今日上證指數盤中下跌(die)，破壞(huai)了2月29日以來的(de)上升(sheng)趨勢(shi)結構，也確(que)認了目前30分鐘(zhong)K線圖(tu)的(de)背離(li)。

這個頂(ding)背離(li)，達哥昨(zuo)天就說了大概率是(shi)(shi)會成立的(de)。只(zhi)不過速度如此之快，還是(shi)(shi)略微出乎達哥的(de)意料(liao)。

昨天收盤后，證監會主席的(de)言(yan)論非常(chang)振奮(fen)人(ren)心，達哥可(ke)是逐字(zi)逐句(ju)看了兩遍。這種振奮(fen)人(ren)心的(de)發言(yan)，給市場帶來了很好(hao)的(de)預期，這種預期會延緩(huan)頂背離的(de)成(cheng)立。今天早盤的(de)普漲是對這種預期的(de)反(fan)應(ying)。

只不(bu)過大盤(pan)的走勢，是所有合力的結果，雖然證(zheng)監會主席的發言振奮人心，但并沒有抵消(xiao)之前套牢盤(pan)的壓力和醫藥對大盤(pan)調整的“助攻”。

目前上(shang)證指數的頂背離已經確認，當下面臨(lin)的問題是，頂背離之后(hou)后(hou)續該如(ru)何(he)演繹？這(zhe)里達哥給大家仔細分析一下。

一般來(lai)說，頂背(bei)離之后有(you)三種可(ke)能的走勢。

第一種是(shi)形成一筆(bi)向(xiang)下的(de)(de)走(zou)(zou)勢，這筆(bi)向(xiang)下的(de)(de)走(zou)(zou)勢不會破壞原先的(de)(de)大趨勢結構，待(dai)這筆(bi)向(xiang)下的(de)(de)走(zou)(zou)勢結束之(zhi)后，則會繼續原先的(de)(de)上攻。

這(zhe)種(zhong)情況是(shi)頂背離(li)(li)之后最強的走勢，在(zai)向上趨勢中很常見，在(zai)圖形上的表現，就是(shi)不(bu)(bu)斷(duan)背離(li)(li)不(bu)(bu)斷(duan)新高，尤其(qi)是(shi)在(zai)向上的通道(dao)走勢中。

第二種是形成較大(da)級(ji)別的震(zhen)蕩，震(zhen)蕩之后再伺機選擇方向。

第三(san)種是(shi)形成向下趨勢。

對于(yu)大盤頂(ding)背離(li)之后的第一種情(qing)(qing)況(kuang)，達哥認為發生的概率較小。因(yin)為這種情(qing)(qing)況(kuang)，往往需要成(cheng)(cheng)交量的配合。而目前上證(zheng)指數的背離(li)，不僅是走勢形態的背離(li)，還(huan)有成(cheng)(cheng)交量的背離(li)，所以(yi)這種情(qing)(qing)況(kuang)的概率相對較小。

對于第(di)三種(zhong)情況，達(da)哥認(ren)為概(gai)率也較(jiao)小。這種(zhong)情況，達(da)哥之前(qian)就分析過。神秘資金等因素不(bu)允許這種(zhong)情況的發(fa)生。

所以，達哥(ge)認為，更可能(neng)的是(shi)第(di)二種(zhong)情況，即(ji)在當前位(wei)置附近形成更大級(ji)別的震蕩，也就(jiu)是(shi)達哥(ge)近期不斷強調的反復。

達哥認為這種反復，對指(zhi)數中長期的向上是有益的。

一(yi)是充分消(xiao)化(hua)當前(qian)位置的壓(ya)力，充分換手，讓信心不堅定者(zhe)下車。

二是需(xu)要鞏固之(zhi)前的戰果，步步為(wei)營，而盲目的進攻只(zhi)會起到適(shi)得(de)其(qi)反的作用(yong)。

三(san)是目前的技(ji)術圖形，也(ye)確實需要修復，等待(dai)均線(xian)的走好(hao)。技(ji)術圖形修復好(hao)了，自然會得到技(ji)術上的支撐，也(ye)是有(you)利于多(duo)頭繼續上攻的。

板塊方面，今天大(da)盤頂背離確(que)認，醫(yi)藥(yao)板塊“功不可沒”。主要(yao)因為美參議院版本的(de)《生物安全(quan)法案(an)》在聽證會(hui)上獲通過(guo)。

該法案(an)的(de)核心內(nei)容，是(shi)限制(zhi)美國(guo)政府及其實際(ji)控(kong)制(zhi)的(de)公司與特定生(sheng)物(wu)技(ji)術(shu)公司簽(qian)訂(ding)合同，明(ming)確列(lie)明(ming)了哪些(xie)企業屬(shu)于特定生(sheng)物(wu)技(ji)術(shu)公司，并(bing)要(yao)求制(zhi)定黑名單(dan)。

受(shou)此消息影響，以藥明康(kang)德(de)為代表的CXO板(ban)塊，今天跌幅(fu)不小，并帶動(dong)了整個醫藥板(ban)塊的下(xia)挫。

今(jin)天(tian)上漲(zhang)的(de)板(ban)塊中，除了“煤(mei)飛色舞”之外(wai)，高鐵(tie)板(ban)塊也是相當(dang)亮眼。實(shi)際(ji)上這個(ge)板(ban)塊是有概念加持的(de)，那就是設備(bei)更新。國家(jia)鐵(tie)路局近日提(ti)出，爭取到(dao)2027年(nian)基(ji)本淘汰老舊內燃機車。

在政(zheng)策的鼓勵下(xia)，鐵路(lu)裝(zhuang)備(bei)更新(xin)替換(huan)節奏是(shi)有望加速的。而2013-2017年(nian)是(shi)高速鐵路(lu)的高速發展時期，動車組平均(jun)壽命(ming)在10年(nian)，2024-2025年(nian)我(wo)國動車已進入維(wei)修更新(xin)的關鍵階段。

總體來說，目前大(da)盤(pan)短線方面確實出現了謹慎信號，就是頂(ding)(ding)背離，但頂(ding)(ding)背離后續的(de)走勢(shi)，還需(xu)要觀(guan)察。反復是大(da)概率(lv)的(de)，但短期的(de)反復，不影響中長期的(de)樂觀(guan)。

在大(da)盤的反(fan)復(fu)行(xing)情中(zhong)，板塊上的機(ji)會是(shi)不會少(shao)的。需要注(zhu)意的是(shi)，在行(xing)情反(fan)復(fu)的過程中(zhong)，追漲殺跌(die)，風險相對較大(da)。

（張道達）

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封面圖片(pian)來源：每(mei)日經濟(ji)新聞 劉國梅 攝