每經AI快訊，煤(mei)炭2024年(nian)1月21日(ri)，行業海(hai)通證券發布(bu)研(yan)報點評煤(mei)炭行業。周度

動力煤：價格方面，數據1）國內方面，庫海本周秦港5500煤價912元/噸，通證周環(huan)比/同(tong)比0/-303元/噸(dun)(dun)（0.0%/-24.9%）。券研2）國際方面(mian)，煤(mei)炭截至2024年1月12日，行業歐洲ARA動(dong)力煤(mei)113.5美元/噸(dun)(dun)，周度(du)較(jiao)(jiao)前(qian)一周0.0美元/噸(dun)(dun)（0.0%）；理查德RB動(dong)力煤(mei)100.9美元/噸(dun)(dun)，數(shu)據較(jiao)(jiao)前(qian)一周-13.1美元/噸(dun)(dun)（-11.5%）；紐卡斯爾NEWC動(dong)力煤(mei)132.06美元/噸(dun)(dun)，庫海較(jiao)(jiao)前(qian)一周+0.1美元/噸(dun)(dun)（+0.1%）。通證(zheng)

庫存方面，券研截至2024年1月15日，煤(mei)炭CCTD主流(liu)港口庫存5844萬噸(dun)，環比/同(tong)比-2.6%/+5.9%；

截至2024年1月19日(ri)秦港(gang)庫存545萬噸，環比/同比-3.9%/-7.3%；廣(guang)州港(gang)庫存226萬噸，環比/同比+2.4%/+26.5%。

供耗存方面，本周（2023.1.12-2024.1.18）沿海八省+內陸17省1）日耗：周平均645.7萬噸，周環比-0.6%，年同比+23.8%，上周年同比+13.1%。2）庫存：截至周四11480.2萬噸，周環比-1.1%，年同比+6.8%，上周年同比+10.7%。3）可用天數：周平均17.9天，周環比+0.2%，年同比-12.5%，上(shang)周(zhou)年同(tong)(tong)比(bi)(bi)-1.7%。4）供煤：周(zhou)平均627.2萬噸，周(zhou)環比(bi)(bi)-3.7%，年同(tong)(tong)比(bi)(bi)+12.1%，上(shang)周(zhou)年同(tong)(tong)比(bi)(bi)+13.1%

焦(jiao)煤(mei)：價格方面，1）國(guo)內方面，本周京(jing)唐港山(shan)西產主焦(jiao)煤(mei)庫提價2600元/噸，環比(bi)/同比(bi)0/100元/噸（0%/+4.0%）。

2）國(guo)際方面，本周(zhou)澳峰景礦(kuang)硬焦煤價(jia)格351.5美元/噸(dun)，環比(bi)/同(tong)比(bi)0/+16美元/噸(dun)（0%/+4.6%）。

本周甘其毛(mao)都口(kou)岸蒙古原煤(mei)/精煤(mei)進口(kou)價1550/1900元(yuan)/噸，環(huan)比(bi)0/+20元(yuan)/噸（0%/+1.1%），同比(bi)90/-10元(yuan)/噸（+6.2%/-0.5%）。

3）國內外價(jia)差方面，澳(ao)峰景礦硬焦煤(mei)含稅現貨價(jia)折(zhe)合約2857元/噸(dun)，較京唐港(gang)山西產主(zhu)焦煤(mei)價(jia)格(ge)2600元/噸(dun)、價(jia)差-257元/噸(dun)。

庫存方面，截至2024年1月19日，獨立焦(jiao)化廠焦(jiao)煤庫存960萬(wan)噸，環比/同比+0.5%/-11.9%；樣本鋼廠焦(jiao)煤庫存830萬(wan)噸，環比/同比+1.5%/-9.7%。

截至2024年1月19日，港口煉焦煤庫存196.9萬(wan)噸(dun)，環比(bi)/同比(bi)+10.0%/+95.3%。

下游方面(mian)，本周焦化廠開工(gong)率70.78%，環比-3.4pct。

截(jie)至2024年1月19日，港(gang)口焦(jiao)(jiao)炭(tan)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)158萬(wan)噸(dun)，環比上周(zhou)(zhou)+5萬(wan)噸(dun)（+3.3%）；獨(du)立焦(jiao)(jiao)化廠焦(jiao)(jiao)炭(tan)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)63萬(wan)噸(dun)，環比上周(zhou)(zhou)+2萬(wan)噸(dun)（+2.7%）；樣本鋼廠焦(jiao)(jiao)炭(tan)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)660萬(wan)噸(dun)，環比上周(zhou)(zhou)+12萬(wan)噸(dun)（+1.9%）。

投資建(jian)議(yi)。預計未(wei)來煤(mei)(mei)(mei)(mei)價中樞有望維持高(gao)位(wei)，板(ban)塊高(gao)盈利(li)、低估值、高(gao)分(fen)紅(hong)價值凸顯。建(jian)議(yi)關注：（1）高(gao)分(fen)紅(hong)動(dong)力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)公(gong)司(si)(si)，推薦陜西(xi)煤(mei)(mei)(mei)(mei)業、兗礦(kuang)能源、山煤(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)際、中國(guo)神華(hua)(hua)；（2）經濟預期邊際改(gai)善帶動(dong)的焦(jiao)煤(mei)(mei)(mei)(mei)板(ban)塊順周期機(ji)會，推薦淮北礦(kuang)業、平煤(mei)(mei)(mei)(mei)股份、山西(xi)焦(jiao)煤(mei)(mei)(mei)(mei)；（3）有量(liang)增邏(luo)輯的低估值公(gong)司(si)(si)，推薦中煤(mei)(mei)(mei)(mei)能源、華(hua)(hua)陽股份；（4）受益煤(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)安(an)全智能化(hua)改(gai)造以及“一帶一路”倡議(yi)的煤(mei)(mei)(mei)(mei)機(ji)公(gong)司(si)(si)鄭煤(mei)(mei)(mei)(mei)機(ji)、天地科(ke)技。

建議關注

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風險提示

下游(you)需求大(da)幅下滑、保(bao)供穩價及(ji)限(xian)產政(zheng)策影(ying)響需持續跟蹤。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)