每(mei)經記者(zhe) 李娜    每(mei)經編(bian)輯 彭水萍

4月27日(ri)，基金天弘基金發布多(duo)份公(gong)告，公(gong)司(si)宣布自2024年(nian)4月29日(ri)起，密集(ji)公(gong)司(si)終止(zhi)華泰證(zheng)券為中證(zheng)500ETF天弘、調整動性(xing)醫療(liao)設備ETF等7只公(gong)司(si)旗下ETF產品提供流動性(xing)服務。服務

而在4月26日，情況百姓神彩票易方(fang)達、基金鵬(peng)華、公(gong)(gong)司(si)匯添富、密集大成(cheng)基金公(gong)(gong)司(si)也都發布(bu)了(le)終止旗下單(dan)只ETF流(liu)動性(xing)服(fu)務商(shang)的調(diao)整動性(xing)公(gong)(gong)告(gao)。

回頭來看，服務流動性服務商“終止潮”始于今年3月底。情況而從發布的基金百姓彩票官網登錄公(gong)告來看，源頭或與《深圳(zhen)證券交易所證券投資基金(jin)業務(wu)指引第2號——流動性服務(wu)》的公(gong)司(si)有(you)關規(gui)定有(you)關，即流動性服務(wu)新規(gui)。密集

不過，某券商財(cai)富管理(li)人士向(xiang)記者表(biao)示：“流動性服務(wu)新規只是(shi)一方面，但是(shi)券源和費(fei)用是(shi)影響目(mu)前ETF做市的(de)關鍵因素。”

有基金公司ETF投(tou)資人士(shi)也向記者表(biao)示：“此(ci)前發(fa)布的(de)公募基金第二階(jie)段(duan)費(fei)率(lv)改(gai)革的(de)相關規定將(jiang)會改(gai)變(bian)原有通(tong)過返傭支付流動(dong)性(xing)費(fei)用的(de)模式(shi)，改(gai)變(bian)原有的(de)生態。”

密集調整流動性服務商

近日(ri)，多家公募(mu)基金對(dui)旗下(xia)ETF產品的(de)流動(dong)性服(fu)務商(shang)進行調整，其中(zhong)的(de)主基調就是終(zhong)止。

4月27日，天弘基金發布多份公告，百姓彩票最新網址宣布根據《深圳證券交(jiao)易所證券投資(zi)基(ji)金業務(wu)指引(yin)第2號——流(liu)動性(xing)服(fu)務(wu)》等(deng)(deng)有關(guan)規定(ding)，自2024年(nian)4月29日起(qi)，公(gong)司終止(zhi)華泰證券為中證500ETF天弘、醫療設備(bei)ETF等(deng)(deng)7只公(gong)司旗下ETF產品提(ti)供流(liu)動性(xing)服(fu)務(wu)。

而此前，銀華(hua)(hua)基金發(fa)布公告自2024年4月26日起(qi)，終止浙(zhe)商證(zheng)券為(wei)銀華(hua)(hua)中證(zheng)1000增強(qiang)策略交易型開放式指數證(zheng)券投資(zi)基金提供流動性服務。

近期還有(you)易(yi)方達、招商、大成、嘉實、廣發(fa)、富國(guo)、華安、華夏、平(ping)安、景順長城(cheng)、西藏(zang)東財、工銀瑞(rui)信(xin)等(deng)10余家公募發(fa)布公告，宣布公司旗下(xia)部分ETF產(chan)品終止與(yu)流動(dong)性服務商合(he)作。

除了終止流(liu)動(dong)性服務商(shang)的活(huo)動(dong)，也有(you)基金(jin)公司在新增流(liu)動(dong)性服務商(shang)，調整主流(liu)動(dong)性服務商(shang)。

海富通中證(zheng)2000增(zeng)強策(ce)略ETF就新增(zeng)中信證(zheng)券為流動性服務商。

華(hua)泰(tai)柏(bo)瑞(rui)宣布將旗下華(hua)泰(tai)柏(bo)瑞(rui)中證(zheng)滬港深云(yun)計算產業ETF原主流動(dong)性服(fu)(fu)務商調整為一般性服(fu)(fu)務商。

流動性服務新規有影響

如此多的基金(jin)公(gong)司發布流動性(xing)服(fu)務商調(diao)整的背后，或與(yu)一個因素有關，就是去(qu)年12月8日新(xin)修訂發布的《深圳證(zheng)券(quan)交易所證(zheng)券(quan)投資基金(jin)業務指引第(di)2號(hao)——流動性(xing)服(fu)務》（以下簡稱(cheng)《指引》），即(ji)流動性(xing)服(fu)務新(xin)規。

《指引》第七(qi)條(tiao)明確規(gui)定(ding)，如果(guo)流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)商(shang)出現下列六種情況之一的(de)，基(ji)金(jin)管理人(ren)應當向(xiang)深交(jiao)所(suo)申請終止流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)商(shang)為相關基(ji)金(jin)提(ti)(ti)供流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)：不(bu)再符合本(ben)指引第三條(tiao)規(gui)定(ding)的(de)條(tiao)件(jian)；與基(ji)金(jin)管理人(ren)協(xie)議到期(qi)、變更或(huo)者(zhe)提(ti)(ti)前解除(chu)；流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)商(shang)因故無法為單只(zhi)或(huo)者(zhe)多只(zhi)基(ji)金(jin)正常提(ti)(ti)供流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)，且(qie)與基(ji)金(jin)管理人(ren)協(xie)商(shang)一致；年度(du)評價周期(qi)內，為特(te)定(ding)基(ji)金(jin)提(ti)(ti)供流(liu)(liu)(liu)動(dong)性服(fu)務(wu)定(ding)期(qi)評價結果(guo)為D的(de)次數占本(ben)所(suo)全(quan)年定(ding)期(qi)評價（不(bu)含(han)年度(du)評價）次數的(de)1/3或(huo)者(zhe)以(yi)上；出現違法違規(gui)、謀取不(bu)正當利益或(huo)者(zhe)其他可(ke)能損害投(tou)資者(zhe)合法權(quan)益的(de)行為。

今年1月，滬(hu)深(shen)交(jiao)易(yi)所先后發布了2023年度上(shang)市(shi)基金(jin)做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)綜合(he)考評(ping)結果。其中滬(hu)市(shi)共19家主做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)參與評(ping)價，深(shen)交(jiao)所則公布了25家B級以(yi)上(shang)的深(shen)市(shi)基金(jin)流動性服(fu)務商(shang)(shang)。綜合(he)兩市(shi)評(ping)價結果來看，廣發證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中金(jin)公司、方正證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華泰證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、招商(shang)(shang)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中信建投以(yi)及中信證(zheng)券(quan)(quan)(quan)有(you)7家券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)同時(shi)獲評(ping)兩市(shi)AA級做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)。

平安證(zheng)券(quan)研究報告(gao)指(zhi)出，截至2024年3月末(mo)，中信證(zheng)券(quan)、廣(guang)發(fa)證(zheng)券(quan)、方正證(zheng)券(quan)做市ETF數(shu)量均超過600只(zhi)，相較上月分(fen)別(bie)增加19只(zhi)、23只(zhi)和18只(zhi)。華泰證(zheng)券(quan)做市ETF數(shu)量586只(zhi)，招商證(zheng)券(quan)、中信建投、海通證(zheng)券(quan)做市數(shu)量均在400只(zhi)以上。

交易傭金付費模式將不復存在

談起基金調(diao)整流動(dong)性(xing)(xing)服務商，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)發(fa)現，接受采訪的券商財(cai)富(fu)管理(li)和基金投研人士認為，流動(dong)性(xing)(xing)服務新(xin)規只(zhi)是導(dao)致此(ci)次(ci)調(diao)整的一(yi)方面，背后最為重要的是即將于(yu)7月1日實施的《公開募(mu)集證券投資基金證券交(jiao)易(yi)費(fei)用(yong)管理(li)規定》（以下簡(jian)稱(cheng)《規定》）。

“此新規(gui)(gui)中明確規(gui)(gui)定，不得(de)通(tong)過交(jiao)易傭(yong)金(jin)支付流(liu)動性服務(wu)費。這也意味著原有的(de)通(tong)過打交(jiao)易量支付流(liu)動性服務(wu)費用的(de)模式未來將會消失。”滬上某基金(jin)公司ETF人士向記者(zhe)表示。

某券商財富管理人士(shi)告(gao)訴(su)記者(zhe)，ETF做市是(shi)(shi)為了(le)活躍交投(tou)，讓更(geng)多(duo)的投(tou)資者(zhe)來參與，也許它(ta)不(bu)一定賺(zhuan)錢(qian)(qian)，但(dan)是(shi)(shi)通過費用的補貼，綜(zong)合收益只要賺(zhuan)錢(qian)(qian)就(jiu)行(xing)了(le)，它(ta)是(shi)(shi)這樣一個模式。

在(zai)該資(zi)深(shen)財富管理(li)人(ren)士看(kan)來(lai)(lai)，流(liu)動性服(fu)務(wu)新規(gui)確(que)實產生(sheng)了一些(xie)(xie)(xie)影(ying)響，但最(zui)為主要的還是券(quan)源(yuan)和費用(yong)兩(liang)大問(wen)題(ti)最(zui)為關鍵。今年以(yi)來(lai)(lai)，轉融通(tong)的新規(gui)則讓(rang)券(quan)源(yuan)受到(dao)了一些(xie)(xie)(xie)影(ying)響，后來(lai)(lai)就是降費降傭的規(gui)定(ding)(ding)，對流(liu)動性服(fu)務(wu)費用(yong)也會產生(sheng)一定(ding)(ding)的影(ying)響，可能會導(dao)致有些(xie)(xie)(xie)券(quan)商資(zi)源(yuan)的匹(pi)配出現(xian)一些(xie)(xie)(xie)變化。現(xian)在(zai)有小型基金公司，比如說費用(yong)不夠了，而有些(xie)(xie)(xie)中大型基金公司需要和幾家券(quan)商形成深(shen)度(du)合作，形成一個(ge)池子。而這(zhe)些(xie)(xie)(xie)都會讓(rang)這(zhe)些(xie)(xie)(xie)做市(shi)業務(wu)產生(sheng)一定(ding)(ding)的變化。

也(ye)有公募(mu)基金投研(yan)人士向記者表達了自(zi)身擔(dan)憂，由于缺乏賺錢效應，不排(pai)除有些券(quan)商可能會收縮(suo)在ETF做市這塊業務的布局。

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