每(mei)經AI快訊，金屬(shu)金2024年(nian)1月13日，材料(liao)(liao)天風(feng)證券發布研(yan)報點評金屬(shu)與材料(liao)(liao)行業。行業

基本金屬：宏觀及基本面無明顯驅動，避險基本金屬價格維持震蕩。情緒1）銅：周內美聯儲CPI表現超預期，升溫上漲百姓彩票最新網址打壓市場樂觀的有所研報降息預期，宏觀維度略施壓銅價。天風供應端周內電解銅產量環比增加0.5萬噸至24.2萬噸，證券產量增加主要系部分檢修等原因影響產量的金屬金冶煉企業逐漸恢復生產，冶煉企業爭取開門紅疊加新增產能爬產。材料周內進口銅雖有所到貨，行業但銅價重心下移后，避險下游逢低補庫，情緒周內電解銅現貨庫存較8號下降0.33萬噸至6.39萬噸，升溫上漲現貨市場貨源偏緊對銅價有所支撐。2）鋁：周內鋁價跌后企穩，主要受外盤鋁價及氧化鋁價格回落影響。海外美國12月綜合PMI終值下滑疊加制造業就業人口減少，海外市場情緒回落驅動鋁價下跌。氧化鋁在上周觸及高點后持續回落。百姓彩票紅基本面維度，供應端截至當前國內電解鋁運行產能4207.8萬噸，較上周持穩，需求端下游加工企業受到需求減少影響有所減產，此外對于鋁板企業來說，重污染天氣預警導致部分鋁板企業減產運行，復產時間不定。本周鋁錠社會庫存小幅下降0.8萬噸至44萬噸。當前為行業需求淡季，基本金屬庫存低位運行，百姓神彩票表明需求韌性(xing)較強，若旺季來臨預計價(jia)格將有較好(hao)表現，建議關注：神火股份、中國宏橋、洛陽鉬業、五礦資源。

貴(gui)金(jin)屬(shu)：樂(le)觀交易修正，避險(xian)情緒支(zhi)撐金(jin)價(jia)。周內金(jin)價(jia)震蕩(dang)后上(shang)漲(zhang)，收盤(pan)于2053.6美(mei)(mei)元/盎司(si)。1月(yue)11日，美(mei)(mei)國(guo)勞(lao)工統計局公(gong)布(bu)(bu)12月(yue)通脹數(shu)據(ju)，美(mei)(mei)國(guo)去(qu)年(nian)12月(yue)CPI同比上(shang)漲(zhang)3.4%，較去(qu)年(nian)11月(yue)的(de)(de)3.1%有所反(fan)(fan)彈，超出預期(qi)的(de)(de)3.2%，為三個月(yue)來(lai)的(de)(de)最高漲(zhang)幅；環比增速升至0.3%，高于前值0.1%和預期(qi)的(de)(de)0.2%。數(shu)據(ju)發布(bu)(bu)后金(jin)價(jia)有所承(cheng)壓，隨后中東地(di)(di)緣政(zheng)治緊張(zhang)局勢刺激(ji)避險(xian)買盤(pan)，也(ye)門當地(di)(di)時間12日凌晨，胡塞(sai)武(wu)裝控制多地(di)(di)遭美(mei)(mei)軍空襲，首都(dou)薩那、荷臺達市內可以聽見爆炸聲(sheng)(sheng)。這是自去(qu)年(nian)年(nian)底(di)胡塞(sai)武(wu)裝針對紅(hong)海國(guo)際(ji)航運發動襲擊以來(lai)，美(mei)(mei)國(guo)和英國(guo)首次(ci)對該組織發動打(da)擊，避險(xian)情緒為金(jin)價(jia)提供支(zhi)撐。我們認(ren)為短期(qi)美(mei)(mei)國(guo)經濟及(ji)就業數(shu)據(ju)的(de)(de)反(fan)(fan)復或帶來(lai)金(jin)價(jia)的(de)(de)來(lai)回波動，但隨著高利(li)率(lv)環境(jing)對經濟的(de)(de)負(fu)面影響逐漸顯現，美(mei)(mei)債收益率(lv)的(de)(de)上(shang)行或已接近(jin)尾(wei)聲(sheng)(sheng)，利(li)好中期(qi)金(jin)價(jia)，此外避險(xian)情緒亦對金(jin)價(jia)有所支(zhi)撐。建(jian)議關注：赤峰黃金(jin)、中國(guo)黃金(jin)國(guo)際(ji)、銀泰黃金(jin)、山(shan)東黃金(jin)。

小金(jin)屬：供需(xu)緊張，銻(ti)價(jia)持續(xu)上(shang)漲。截止到(dao)1月(yue)11日，1#銻(ti)錠出廠(chang)含稅價(jia)86000-87000元(yuan)/噸，0#銻(ti)錠出廠(chang)含稅價(jia)87000-88000元(yuan)/噸，較上(shang)周同期價(jia)格上(shang)漲1500元(yuan)/噸，漲幅(fu)為1.76%。目(mu)(mu)前，國內多數礦(kuang)(kuang)山(shan)受資(zi)源消耗度高(gao)(gao)、環(huan)保政策收緊等(deng)多方(fang)(fang)面影(ying)響，國內礦(kuang)(kuang)山(shan)開工水平(ping)不(bu)(bu)高(gao)(gao)，國內市場原(yuan)料供應(ying)水平(ping)難以提高(gao)(gao)，進口方(fang)(fang)面受地緣的方(fang)(fang)面限(xian)制存(cun)在不(bu)(bu)確定性，導致進口原(yuan)料數量有限(xian)，礦(kuang)(kuang)商目(mu)(mu)前可(ke)出的現貨不(bu)(bu)多，我(wo)們預計漲勢有望(wang)延續(xu)。建(jian)議關注：湖南(nan)黃(huang)金(jin)，華鈺礦(kuang)(kuang)業，華錫有色(se)，株冶集(ji)團，錫業股份，中(zhong)鎢高(gao)(gao)新。

風(feng)險(xian)提(ti)示(shi)：需求(qiu)回暖不及預期(qi)的(de)風(feng)險(xian)，上游(you)供給大增的(de)風(feng)險(xian)，庫存大幅(fu)增加(jia)的(de)風(feng)險(xian)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)