最近創造歷史的年期可不少，比特幣、國債A股黃金的走牛重價格都創出了歷史新高。國內也有一樣資產創出了歷史新高，信號那就是道達十年國債期貨，走勢上屬于妥妥的投資百姓彩票最新網址牛市走勢。

很多朋友可(ke)能會(hui)疑惑：你一個炒(chao)股(gu)的(de)手記，關(guan)(guan)心(xin)國(guo)(guo)債(zhai)干嘛？關(guan)(guan)于這個問(wen)題，年期達(da)哥就(jiu)要和大家說道(dao)說道(dao)了。國(guo)(guo)債(zhai)A股(gu)國(guo)(guo)債(zhai)的(de)走牛重(zhong)走勢，和我們炒(chao)股(gu)的(de)信號(hao)關(guan)(guan)系還是比較大的(de)。

先從國債的道達兩個重要功能說起。國債是投資一個典型的避險資產，所以它的手記一個重要功能就是避險，這和股票這種風險資產是年期明顯不同的。國債的另外一個功能，就是衡量利率的高低、反映利率的走勢。如果利率越低，國債價格就會越高；反之，就會越低。百姓彩票紅

在股市出現大(da)周(zhou)期高點(dian)的時候，國債(zhai)就會出現低點(dian)。因為國債(zhai)的避險(xian)(xian)屬性，大(da)資金在股票市場頂部風險(xian)(xian)高時，自(zi)然(ran)會買(mai)入國債(zhai)避險(xian)(xian)。

就比(bi)如(ru)上證(zheng)指數(shu)2018年初(chu)、2021年初(chu)形(xing)成的(de)大周期頂(ding)部，在國債(zhai)上對應的(de)就是大周期的(de)低(di)點。國債(zhai)的(de)大周期低(di)點一(yi)(yi)旦確認，也(ye)就是國債(zhai)走牛的(de)初(chu)期，A股后(hou)續的(de)行情一(yi)(yi)般都不會怎么(me)好，比(bi)如(ru)2018年的(de)熊市、2021年之(zhi)后(hou)的(de)A股走勢(shi)。

A股的(de)熊市(shi)，一(yi)般(ban)出(chu)現在(zai)國(guo)債(zhai)走牛的(de)初期。而一(yi)旦國(guo)債(zhai)牛市(shi)運(yun)行(xing)了一(yi)段時間之(zhi)后，A股的(de)走勢就會發生重(zhong)大轉(zhuan)折。比如上證(zheng)指(zhi)數2019年1月份的(de)大周期低點，就是在(zai)國(guo)債(zhai)牛市(shi)運(yun)行(xing)了近(jin)1年之(zhi)后出(chu)現的(de)。

為什么會這樣呢？這個就是百姓神彩票要從國債的第二個功能說起了，那就是(shi)衡量(liang)利率(lv)的功能。

當國債價格高到(dao)一定程度，說明利率(lv)(lv)低到(dao)了一定程度，在宏觀表現上，就是(shi)連續的降(jiang)息(xi)。而利率(lv)(lv)水平低，就會迫(po)使很多(duo)資金選擇(ze)放棄存款，來到(dao)股(gu)市(shi)收(shou)股(gu)息(xi)。

大(da)家想象(xiang)一下存款的(de)(de)規模有多大(da)？這(zhe)種利率很低(di)的(de)(de)環境，為A股市場走牛提供了最堅(jian)實(shi)的(de)(de)資金基礎。大(da)家可以回(hui)顧歷次熊市的(de)(de)低(di)點(dian)、牛市的(de)(de)起點(dian)，是不是利率都很低(di)？這(zhe)就是問題的(de)(de)關(guan)鍵所在(zai)。

走勢上，國債(zhai)的牛(niu)市(shi)初期，對(dui)應在(zai)(zai)股(gu)市(shi)上則是熊(xiong)市(shi)。但在(zai)(zai)國債(zhai)牛(niu)市(shi)已經走了一(yi)段時(shi)間，運行(xing)至中后期的時(shi)候，對(dui)應在(zai)(zai)股(gu)市(shi)上往(wang)往(wang)就(jiu)是牛(niu)市(shi)。

這在2019年(nian)至(zhi)2020年(nian)的(de)那波A股行情(qing)中，表現(xian)得尤其(qi)明(ming)顯。而(er)在整個國債(zhai)的(de)熊市期間(jian)，A股的(de)行情(qing)都不會差，比如2017年(nian)、2020年(nian)。

達哥(ge)之所(suo)以關注國債(zhai)，因(yin)為(wei)國債(zhai)是典型的(de)國內(nei)資金面的(de)代表，它和整個(ge)A股的(de)大(da)行情(qing)息(xi)(xi)息(xi)(xi)相(xiang)關，和大(da)方向息(xi)(xi)息(xi)(xi)相(xiang)關。

目前(qian)國(guo)(guo)債牛市(shi)明顯(xian)，而且(qie)已經運行(xing)了較(jiao)長的時(shi)間(jian)。達(da)哥認為，在國(guo)(guo)債沒有出現(xian)一(yi)個明顯(xian)的熊(xiong)市(shi)結束(shu)信號(hao)之前(qian)，A股向上的大方向都是無(wu)憂的。目前(qian)國(guo)(guo)債連熊(xiong)市(shi)的影子(zi)都不見(jian)，更(geng)別(bie)提熊(xiong)市(shi)結束(shu)的信號(hao)了。

今天，央行(xing)行(xing)長潘功勝表示，中國的(de)貨幣(bi)政策工具箱依然豐富，目前，中國銀(yin)行(xing)業(ye)平(ping)均存款準(zhun)備金(jin)率(lv)是7%，后(hou)續仍然有(you)降準(zhun)空間。證監會主席吳清表示，要吸(xi)引更多(duo)投資(zi)者特(te)別是長期資(zi)金(jin)參與這個市場。這些都表明(ming)，股市上資(zi)金(jin)面的(de)寬松預期信號(hao)較為明(ming)顯。

達(da)哥之所以樂觀(guan)，不僅(jin)是國債方面出現了積(ji)極(ji)信號，而且(qie)資金面最近也發生(sheng)了一些重(zhong)要(yao)轉變。

Wind數據顯示，今年(nian)2月(yue)，A股已(yi)經結束了外(wai)資此前連續6個(ge)月(yue)凈流出的局面(mian)，北(bei)向資金2月(yue)累計加倉A股市(shi)場高(gao)達607.44億(yi)元，創13個(ge)月(yue)新高(gao)，北(bei)向資金在2月(yue)對A股的凈買入量，已(yi)超2023年(nian)全年(nian)。

好了(le)，我們再回到(dao)今天(tian)的(de)盤(pan)面(mian)上。目(mu)前大(da)盤(pan)以小碎步的(de)方式緩(huan)慢上攻(gong)，依(yi)達(da)哥看(kan)來(lai)，這(zhe)是一種良性的(de)進攻(gong)方式。在當前位置，如果快速上攻(gong)，會引(yin)發(fa)前期套牢盤(pan)的(de)拋壓，反而是一個危險信號。

目前30分鐘K線圖背離(li)，因為從(cong)2月(yue)29日以來的這(zhe)波上升趨(qu)勢還在進行中，在沒(mei)有(you)結束之(zhi)前，只能說是有(you)頂背離(li)的現象，不能確(que)認頂背離(li)的成立(li)。

當(dang)然，目前的(de)背離(li)現象，是基于(yu)(yu)(yu)和(he)2月(yue)5日(ri)到(dao)2月(yue)21日(ri)這段(duan)走(zou)勢比較的(de)。指數要是不形成背離(li)，那就意味著，從(cong)2月(yue)29日(ri)開始(shi)的(de)這波(bo)上升(sheng)趨(qu)勢的(de)漲幅(fu)，必須大于(yu)(yu)(yu)2月(yue)5日(ri)到(dao)2月(yue)21日(ri)這段(duan)上升(sheng)趨(qu)勢的(de)漲幅(fu)。也(ye)就是說，從(cong)2月(yue)29日(ri)起的(de)這波(bo)上升(sheng)趨(qu)勢，漲幅(fu)必須得大于(yu)(yu)(yu)374點，才不會(hui)形成頂背離(li)。這個概率顯然相對(dui)較小(xiao)。

短(duan)線(xian)的(de)(de)關鍵點(dian)位(wei)，當(dang)前(qian)可以(yi)參考3034點(dian)。只要這(zhe)個點(dian)位(wei)守住，那么，從2月29日(ri)以(yi)來的(de)(de)上(shang)升(sheng)趨勢在結構上(shang)就沒有被(bei)破壞，指(zhi)數短(duan)期的(de)(de)走勢風(feng)險就不大(da)。否則(ze)一旦確(que)認(ren)2月29日(ri)以(yi)來的(de)(de)這(zhe)波上(shang)升(sheng)趨勢結束，也就確(que)認(ren)了30分鐘K線(xian)圖(tu)的(de)(de)頂背(bei)離成立。屆時，指(zhi)數也將面臨較大(da)級別(bie)的(de)(de)調整(zheng)風(feng)險。

目前市場一個(ge)比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)好的現(xian)象是，權重高股(gu)息和主題概念(nian)在輪流(liu)表現(xian)。這個(ge)觀點，達(da)哥昨天說過了(le)。權重高股(gu)息相對(dui)比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)確定，就是銀行等板(ban)塊。主題概念(nian)可選擇的空間就比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)大了(le)，切換也比(bi)較(jiao)(jiao)(jiao)快(kuai)，這一點需要大家格(ge)外注意(yi)。

主題概念輪流表(biao)現，這是在壓(ya)力(li)位(wei)上的正(zheng)常(chang)表(biao)現。一(yi)個概念漲高了(le)，有(you)壓(ya)力(li)了(le)，就會迅速切換(huan)到另一(yi)個壓(ya)力(li)較小(xiao)的板(ban)塊。還是我們昨天強調的策略：主題概念，只要趨勢在，就守；趨勢退潮了(le)，就向另一(yi)個方向移倉。

板塊方(fang)面，今天權重藍籌表(biao)現一般，主題炒作活躍(yue)。不過，不再是之前的AI方(fang)向了，而是切換到了人形(xing)機器人、培育鉆石、低空經濟這些板塊上(shang)了。

人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)、低(di)空經(jing)濟的走強(qiang)，并不(bu)意外，因(yin)為(wei)本身就有(you)熱(re)門(men)概念。在當前市場環境下，熱(re)門(men)概念一般都會(hui)有(you)輪番表現，呈現出你(ni)方唱(chang)罷我(wo)登場的狀態。

培育鉆石板塊走強(qiang)，達(da)哥覺得，其(qi)和之前跌幅(fu)夠大(da)且沒有(you)明顯的漲幅(fu)有(you)關(guan)。因(yin)為行業方面并沒有(you)明顯的利好(hao)刺激，且培育鉆石價格下降較多。

不過，從領(ling)漲股力量(liang)鉆石的表(biao)現(xian)來看，可能也(ye)與高管(guan)增(zeng)持、公司回(hui)購等因素(su)有(you)關。從這個方面來說，以(yi)后大家在選股的時(shi)候，不妨多(duo)考慮下高管(guan)增(zeng)持、股份回(hui)購、股權激勵等因素(su)。

總之，當前在(zai)(zai)大(da)方向(xiang)上(shang)出現了不小的(de)(de)(de)積極信號。大(da)方向(xiang)上(shang)，達哥是樂(le)觀的(de)(de)(de)。但戰略上(shang)的(de)(de)(de)樂(le)觀，不影響我們(men)在(zai)(zai)戰術(shu)上(shang)的(de)(de)(de)重視，尤其是大(da)盤(pan)處在(zai)(zai)壓力位的(de)(de)(de)時候，走(zou)勢反(fan)復和(he)風格切換，是少不了的(de)(de)(de)。

（張道達）

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封面圖(tu)片來(lai)源：每日經濟新(xin)聞 劉(liu)國梅 攝