周末(mo)滿屏(ping)的跌出(chu)(chu)(chu)道(dao)達利好消(xiao)息，然而，真(zhen)金主力市場(chang)并不買賬，抱(bao)團還是已明不出(chu)(chu)(chu)意外地又出(chu)(chu)(chu)意外了。

昨天，投資大家討論最多的手記百姓彩票大廳就是在交易(yi)機制上(shang)限制做空。在周末如此高預期的跌(die)出道達背(bei)景(jing)下，今天只有不(bu)到500只個股(gu)上(shang)漲，真金主力不(bu)可(ke)謂不(bu)沮喪(sang)。抱團

從交易行為看，已明(ming)市場(chang)把這個利(li)(li)好當成了利(li)(li)空。投資(zi)看到有(you)(you)種觀(guan)點說得有(you)(you)道理，手記(ji)新的跌出(chu)道達機制(zhi)確實(shi)在一(yi)定程度(du)上(shang)限(xian)制(zhi)了砸盤的動能，但(dan)實(shi)際上(shang)，真金主力出(chu)貨(huo)變難了，抱團(tuan)產(chan)業資(zi)本就不太愿意(yi)投資(zi)，未(wei)來也(ye)就不需(xu)要那么多(duo)高估值小票了。

所以今天市場出現了小票全面受挫的情況，特別是快3百姓彩票創(chuang)(chuang)業板指(zhi)數、科創(chuang)(chuang)50指(zhi)數再度創(chuang)(chuang)出新低，北證50指(zhi)數更是(shi)下(xia)跌(die)超過6%。這里要(yao)著重提(ti)一下(xia)北證50指(zhi)數，如果說1月16日(ri)屬(shu)于在(zai)支(zhi)撐位(wei)探底回(hui)升(sheng)，今天跌(die)破這個(ge)位(wei)置已經(jing)算是(shi)走弱了，如果不能馬上收(shou)回(hui)，要(yao)小心繼續探底。

從達(da)哥的(de)(de)(de)角度來(lai)說，我(wo)更愿意(yi)從消(xiao)息新舊的(de)(de)(de)角度來(lai)解讀利(li)好，去年(nian)10月(yue)份(fen)有(you)過融券(quan)新規，這次只是(shi)對(dui)融券(quan)的(de)(de)(de)更進一步措施，和央企市值管理這樣(yang)的(de)(de)(de)新消(xiao)息來(lai)比較，并不(bu)在一個層(ceng)面。所以，我(wo)們今天看到A股(gu)幾個主要指(zhi)數開盤時的(de)(de)(de)上漲(zhang)幅度或盤中最(zui)高時的(de)(de)(de)漲(zhang)幅都非常有(you)限，遠(yuan)不(bu)如消(xiao)息預期的(de)(de)(de)那樣(yang)。

達哥的這個觀察邏輯，可以用來解讀A股的百姓彩票首頁任何利好消息(xi)，首(shou)先關注公布消息(xi)的層(ceng)級(ji)，其次是利好的覆蓋(gai)面，最后再用市(shi)場之前有(you)無類似的消息(xi)作比較，這樣就會得出自己對消息(xi)的一套評(ping)價邏輯。之后，再用市(shi)場走勢來檢驗消息(xi)。

看(kan)到(dao)今天的市(shi)場表現，相信有不少朋友是比較失望(wang)的，但(dan)如果看(kan)了昨天的投資手記，我想(xiang)對(dui)于今天市(shi)場的這種情況應該也不太意外，仍然是極端(duan)撕裂的狀(zhuang)態。

上(shang)證指(zhi)數、上(shang)證50指(zhi)數和滬(hu)深300指(zhi)數的調整幅度相對正常，收盤(pan)仍然在(zai)5日均線和10日均線上(shang)方，短期趨勢并(bing)未改(gai)變(bian)。但(dan)深證成指(zhi)、創業板(ban)指(zhi)數的情況截(jie)然不同，光(guang)腳陰(yin)線顯(xian)示出(chu)調整并(bing)未止跌(die)的跡象，有進(jin)一步下探的動作。

從成交金(jin)額看，今(jin)天兩市下跌的(de)陰量線并不小，背后反映出兩個(ge)層面的(de)問題：一是距離春節(jie)比較(jiao)近，同時一季報預(yu)告即將收官，有些資金(jin)選擇了(le)撤離；二是當前市場(chang)仍然在存量博弈，有資金(jin)選擇拆東墻補西墻。

以(yi)(yi)上證50為代(dai)表的(de)權(quan)重，要(yao)明顯強于(yu)中(zhong)小創個股。由(you)于(yu)臨近一季報(bao)收官和春節(jie)假期的(de)緣故，可以(yi)(yi)給(gei)大盤一定(ding)的(de)容忍(ren)度(du)。從走勢結構來說，上證指數只(zhi)要(yao)能夠穩定(ding)在2850點上方(fang)運行(xing)，就屬于(yu)強勢結構，在回踩中(zhong)以(yi)(yi)“二買點”對(dui)待。

要更為直觀(guan)的(de)話(hua)，可以觀(guan)察大盤調整(zheng)時(shi)的(de)成(cheng)交量能否(fou)(fou)迅速萎(wei)縮，同時(shi)關(guan)注(zhu)5日均線能否(fou)(fou)有效守住，尤其是(shi)(shi)10日均線不(bu)能跌破，這是(shi)(shi)后面幾天要關(guan)注(zhu)的(de)重點。如(ru)果(guo)以滬深(shen)300指數作為參考，則需要關(guan)注(zhu)3280點附(fu)近(jin)的(de)得失(shi)。

另外(wai)，從情緒周期的角度來(lai)看，今(jin)天應該算是(shi)央企股這(zhe)波(bo)行情的一(yi)個(ge)分歧日(ri)，按照一(yi)般的規(gui)律來(lai)說，應該是(shi)沒有走完(wan)。明天自然(ran)而然(ran)就是(shi)面臨分歧轉一(yi)致，將會是(shi)短(duan)期一(yi)個(ge)不(bu)錯的介(jie)入時(shi)間節點。

就(jiu)在達哥寫手記的時候(hou)，又有利好消息傳來。國(guo)務院國(guo)資委表示，在前期試點探索、積(ji)累(lei)經(jing)驗(yan)的基(ji)礎上，全面推開上市公司市值(zhi)管(guan)理考(kao)核。

所以(yi)，無論從(cong)走勢(shi)結構還是從(cong)消息面來說，在中(zhong)字頭概念回踩支撐位的時(shi)候(hou)，都可以(yi)當作機會看(kan)待。具體到中(zhong)字頭概念板塊指(zhi)數，K線(xian)形態上(shang)有(you)明顯上(shang)影(ying)線(xian)，短線(xian)連陽后(hou)不適合開新倉追，最(zui)好等日線(xian)級(ji)別回踩。

達(da)(da)哥(ge)對中(zhong)字(zi)頭的理解，更多的是(shi)一個(ge)概念，而不是(shi)具體的某個(ge)板塊，各(ge)行各(ge)業都有。昨(zuo)天達(da)(da)哥(ge)和牛(niu)博士對國(guo)企股的探討提出了(le)明(ming)確的思路，感興趣的可(ke)(ke)以(yi)作(zuo)為參考(kao)(kao)。比(bi)如有朋(peng)友(you)喜歡保險或者證券，可(ke)(ke)以(yi)選(xuan)擇證券簡稱(cheng)中(zhong)帶有“中(zhong)”“華”字(zi)的個(ge)股，也可(ke)(ke)以(yi)選(xuan)擇帶有明(ming)顯地域特色的國(guo)企作(zuo)為參考(kao)(kao)。

這(zhe)幾天市場(chang)的(de)賺(zhuan)錢(qian)效應主要(yao)集(ji)中在(zai)中字頭方向上。交流平臺出(chu)現(xian)了兩種(zhong)聲音，一種(zhong)是對于國(guo)企股或者中字頭視而不(bu)見(jian)，覺(jue)得一波流；另一種(zhong)是踏空感(gan)和著急感(gan)。在(zai)達(da)哥看來，這(zhe)兩種(zhong)感(gan)覺(jue)都要(yao)不(bu)得。

先說對(dui)于(yu)國企(qi)股(gu)或者中(zhong)字頭視而不(bu)(bu)(bu)見。過去幾年中(zhong)，我們見過太多(duo)次(ci)某一(yi)方向極致演(yan)繹的(de)場景，踩不(bu)(bu)(bu)上主流(liu)板塊，就(jiu)是(shi)賺不(bu)(bu)(bu)到錢。我經常說“你有(you)(you)你的(de)選(xuan)擇(ze)，但世(shi)界另有(you)(you)選(xuan)擇(ze)”。對(dui)市場信(xin)號不(bu)(bu)(bu)理會，可能風險(xian)更大。這就(jiu)是(shi)過去有(you)(you)股(gu)民經常調侃的(de)，“吃(chi)肉(rou)沒趕上，挨打一(yi)個不(bu)(bu)(bu)落”。

再說踏空感(gan)和著急感(gan)，這(zhe)就是對盤(pan)面認識不足。當(dang)前這(zhe)種賺錢(qian)效(xiao)應是極致(zhi)的機構性賺錢(qian)效(xiao)應，買(mai)對了方(fang)向才(cai)能賺錢(qian)，買(mai)錯了方(fang)向則(ze)虧(kui)損可能會比較(jiao)大。這(zhe)樣才(cai)能客觀評價(jia)盤(pan)面。

今天這種情況，也算是(shi)(shi)給不(bu)少股(gu)民(min)降降溫。就比(bi)如今天的(de)概(gai)念板塊(kuai)與賽道股(gu)，幾乎是(shi)(shi)全面調(diao)整，人工智能(neng)絕大多數細分領域短期看不(bu)到利潤(run)，即使是(shi)(shi)有業績(ji)的(de)光(guang)模塊(kuai)（CPO），也直接重挫(cuo)。

最近達哥以(yi)AIGC作為參考(kao)討(tao)論比較多，觀點(dian)是認為板(ban)塊(kuai)指數在中期關鍵位出現止跌(die)，目前是見(jian)底(di)待確(que)認的(de)狀態。從今天的(de)表現來說，見(jian)底(di)的(de)概(gai)率在減小，只有順利突破上周五的(de)高點(dian)才算確(que)認見(jian)底(di)。

新能源(yuan)以光伏為例，雖然股價提前下(xia)跌(die)了很(hen)多，且去(qu)年三(san)季(ji)度(du)光伏的利(li)潤還不(bu)錯，但是(shi)四(si)季(ji)度(du)大部分光伏企業(ye)利(li)潤就下(xia)降或虧損了，行業(ye)產能的出清(qing)，不(bu)可(ke)能就一個季(ji)度(du)完成，有資金擔心今年的業(ye)績將會(hui)延續。

達哥是(shi)從走勢結構分析新能源方向，之(zhi)前(qian)新能源方向有反(fan)復活躍的(de)跡象，但在(zai)1月(yue)28日集體放量之(zhi)后(hou)就逐漸停滯了，所(suo)以最(zui)近(jin)達哥也(ye)在(zai)說這個方向只是(shi)震蕩，并未走出見底跡象。

整體來說(shuo)，今(jin)天市(shi)場表(biao)(biao)現繼(ji)續分化，這種(zhong)表(biao)(biao)現在(zai)預期內，創業板的調整有(you)些過快(kuai)過急了，資(zi)金抱團滬市(shi)國企藍籌的現象非常明顯(xian)，創業板、科創50仍然沒(mei)有(you)企穩跡象，在(zai)節前成交量萎(wei)縮的背景下(xia)，這種(zhong)資(zi)金抱團可(ke)能(neng)仍會維持(chi)。

所以，在操作策略上，要控制倉(cang)位，暫時以滬市(shi)國資藍籌(chou)為(wei)主，否則可能會出現(xian)賺了指數不賺錢甚至虧損(sun)的情況(kuang)。

（張道達）

根據國家有關部門的(de)最新(xin)規定，本手記不涉及(ji)任(ren)何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新(xin)聞 劉國梅 攝