每經編輯 葉峰    

直播(bo)主題：小米汽車(che)發布會倒計時(shi)，麻繹米汽汽車(che)產業鏈(lian)再迎催化

直播嘉賓：麻(ma)繹文 國泰(tai)量(liang)化投資(zi)部(bu)基金經理

直播(bo)時間：2024年3月26日

摘要：

近期汽車板塊出現了一些反彈的車發車產催化行情，汽車ETF （516110）在經歷了今年1到2月份市場比較快速的倒計殺跌之后，近期的時汽底部反彈幅度也是達到了20%以上。這也反映了投資者對于車市復蘇有一定的業鏈預期，另外也是再迎快3百姓彩票在小米汽車即將發(fa)布(bu)的(de)背景(jing)之下，相關的(de)麻繹米汽產(chan)業鏈(lian)，包括給小米SU 7提供了熱管理、車發(fa)車產(chan)催(cui)化空氣(qi)懸(xuan)架、倒計智(zhi)能座艙、時汽內外飾件(jian)等各(ge)方面零(ling)部(bu)件(jian)的(de)業鏈(lian)供應商也受到了一定(ding)的(de)催(cui)化。

從長期來看，再迎我們覺得更加需要關注的麻繹米汽百姓彩票大廳是兩個趨勢：一個是汽車新能源化的趨勢，另一個是車發車產催化汽車智能化的趨勢。過去兩年新能源車板塊經歷了大幅度的倒計調整，這里面主要的因素也是產業鏈供需格局的惡化，但我們看到像碳酸鋰現貨的價格從前期的9.6萬元的低點一路反彈，近期達到了11萬元左右的水平，這里面也是百姓彩票官網登錄反映出了供需(xu)格局的改善。

從汽(qi)(qi)車(che)銷量(liang)的(de)(de)情況(kuang)上來看，3月(yue)份的(de)(de)汽(qi)(qi)車(che)零售市場差不多是在165萬輛左右(you)的(de)(de)水平，同(tong)比增(zeng)長3.7%，增(zeng)速(su)也反映了一定的(de)(de)修(xiu)復(fu)跡象。另外，預計(ji)3月(yue)份新能(neng)源汽(qi)(qi)車(che)的(de)(de)銷量(liang)是能(neng)夠(gou)達到(dao)75萬輛，同(tong)比增(zeng)長37.1%，環比增(zeng)長93%，滲透(tou)率達到(dao)45%。這(zhe)一方(fang)面反映了汽(qi)(qi)車(che)銷量(liang)經歷了前期春節期間的(de)(de)淡季(ji)之(zhi)后有所修(xiu)復(fu)，另外更(geng)為重要的(de)(de)原(yuan)因是新車(che)型在3月(yue)份密集(ji)推(tui)出(chu)，包括(kuo)新車(che)型的(de)(de)正式交(jiao)付(fu)和產(chan)能(neng)爬坡。

另(ling)外，當前市場還存在著價格戰，在短(duan)期確實對(dui)汽車的(de)銷量有(you)一定的(de)抑制，但(dan)是(shi)后(hou)(hou)續(xu)隨著汽車價格戰穩(wen)定之后(hou)(hou)，再疊加汽車價格比較高的(de)性(xing)價比之后(hou)(hou)，汽車銷量還是(shi)會出現比較明(ming)顯的(de)回暖(nuan)。

今年汽車行業也(ye)面(mian)臨了一個比較重(zhong)大(da)的(de)變(bian)革，生(sheng)成(cheng)式(shi)AI有望(wang)帶(dai)來(lai)(lai)自(zi)動駕(jia)(jia)(jia)駛技術升級加速(su)。首先，生(sheng)成(cheng)式(shi)AI或大(da)模(mo)(mo)(mo)型(xing)的(de)認知推理(li)能(neng)(neng)(neng)(neng)力能(neng)(neng)(neng)(neng)夠(gou)幫(bang)助自(zi)動駕(jia)(jia)(jia)駛算(suan)(suan)法(fa)高效處(chu)(chu)理(li)和(he)訓練數據(ju)集，使(shi)得系統(tong)具備自(zi)主的(de)數據(ju)挖掘、處(chu)(chu)理(li)的(de)能(neng)(neng)(neng)(neng)力，帶(dai)來(lai)(lai)數據(ju)處(chu)(chu)理(li)效率上(shang)的(de)提升，并降低成(cheng)本。第二，大(da)模(mo)(mo)(mo)型(xing)技術能(neng)(neng)(neng)(neng)夠(gou)加速(su)和(he)幫(bang)助自(zi)動駕(jia)(jia)(jia)駛算(suan)(suan)法(fa)的(de)升級和(he)迭代(dai)。第三塊是仿真(zhen)系統(tong)，大(da)模(mo)(mo)(mo)型(xing)有望(wang)能(neng)(neng)(neng)(neng)夠(gou)去(qu)構建和(he)真(zhen)實駕(jia)(jia)(jia)駛場(chang)景相關的(de)仿真(zhen)模(mo)(mo)(mo)擬測試場(chang)景，使(shi)智能(neng)(neng)(neng)(neng)駕(jia)(jia)(jia)駛的(de)模(mo)(mo)(mo)型(xing)和(he)技術能(neng)(neng)(neng)(neng)夠(gou)在這些仿真(zhen)場(chang)景中進行訓練。

從長期來看，像(xiang)汽車(che)的(de)新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)化、智能(neng)化還(huan)是一(yi)個相對來說比較明確的(de)趨勢(shi)，我們覺得還(huan)是可以(yi)去重點關注(zhu)汽車(che)產鏈，包括像(xiang)新(xin)(xin)能(neng)車(che)和智能(neng)汽車(che)板(ban)塊的(de)一(yi)些(xie)投(tou)資(zi)機會。從投(tou)資(zi)標的(de)來看，可以(yi)關注(zhu)像(xiang)汽車(che)ETF（516110）、新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)車(che)ETF（159806）和智能(neng)汽車(che)ETF（159889）。

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