每經評論員 王硯丹

在A股“提高上市公司質量”，見光死嚴打爆炒沒有業績支撐的每經題材股的背景下，近年來業績好、熱評分紅高的績優績點績優股、藍籌股日漸成為投資者青睞的股業對象。尤其是原因百姓彩票網煤(mei)炭、銀行(xing)等高股息行(xing)業板塊面(mian)對市場大幅波動(dong)時，不容顯示出(chu)了極強的忽視韌性。

但臨(lin)近4月底，見光死(si)(si)2023年年報、每(mei)經2024年一(yi)季(ji)報披(pi)露即將結束，熱評一(yi)些績(ji)(ji)優(you)高股(gu)息個股(gu)卻遭遇了業(ye)績(ji)(ji)“見光死(si)(si)”。績(ji)(ji)優(you)績(ji)(ji)點

比如，股業4月24日晚間，原因傳音控股披露一季報，不容百姓彩票怎么買公司2024年(nian)第一季度實(shi)現營業收入174.43億元，同(tong)比(bi)(bi)增長88.1%；凈利潤16.26億元，同(tong)比(bi)(bi)增長210.3%。但4月(yue)25日傳音控股(gu)(gu)股(gu)(gu)價全(quan)天(tian)下跌10.88%。

又如，4月25日晚間，江蘇銀行披露的百姓彩票最新網址一季(ji)報(bao)顯(xian)示，2024年第一季(ji)度的營(ying)業收入和凈(jing)利潤(run)(run)分(fen)(fen)別為(wei)209.99億(yi)元和90.42億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長率分(fen)(fen)別為(wei)11.73%和10.02%。同(tong)時公司(si)(si)還(huan)提(ti)出了上(shang)市以(yi)(yi)來現金分(fen)(fen)紅最(zui)高的利潤(run)(run)分(fen)(fen)配(pei)預(yu)案，將分(fen)(fen)配(pei)現金股利86.25億(yi)元。但公司(si)(si)股價(jia)在4月26日下跌(die)9.12%，創上(shang)市以(yi)(yi)來最(zui)大(da)單日跌(die)幅。

之所(suo)以(yi)頻(pin)頻(pin)出現業(ye)績“見(jian)光(guang)死”，筆者認(ren)為(wei)主要有(you)以(yi)下原因：

一是年(nian)報季報披露窗口期即(ji)將結束，A股將進入長達(da)兩個月(yue)的(de)業(ye)績真空期。去年(nian)下(xia)半年(nian)以來，市(shi)場(chang)已(yi)對績優股、高股息題材進行(xing)了充分挖(wa)掘，部分個股漲幅較大(da)。如(ru)傳音控股4月(yue)上旬(xun)創出(chu)年(nian)內高點，江蘇銀行(xing)則在今年(nian)初市(shi)場(chang)大(da)幅波動背景下(xia)走(zou)出(chu)慢牛(niu)走(zou)勢，股價較年(nian)初漲幅超過20%。因此，股價出(chu)現回調也不足為奇。

二是高(gao)增(zeng)長上市(shi)公司業績(ji)含金量(liang)如(ru)何往往需要更長時間檢驗。如(ru)傳音控(kong)股一(yi)季(ji)(ji)報的(de)確超出市(shi)場預期(qi)，但(dan)這一(yi)超高(gao)業績(ji)增(zeng)速在2024年(nian)剩下三個季(ji)(ji)度能否持續還有(you)待觀察。另外，江(jiang)蘇銀行(xing)雖然2024年(nian)一(yi)季(ji)(ji)報不錯，同時2023年(nian)年(nian)度利潤分配方案(an)也很誘人，但(dan)在息差減小大背景(jing)下，公司今年(nian)第一(yi)季(ji)(ji)度業績(ji)增(zeng)速較去年(nian)全年(nian)水(shui)平已有(you)所放(fang)緩。

三(san)是(shi)凈利潤(run)并不(bu)是(shi)終(zhong)極意(yi)義上(shang)的(de)股(gu)東(dong)回(hui)報(bao)。易方(fang)達基金經理張(zhang)坤指出(chu)，凈利潤(run)只是(shi)企業為投(tou)資(zi)者創造回(hui)報(bao)的(de)起點(dian)和最(zui)重(zhong)要的(de)因素，但不(bu)是(shi)最(zui)終(zhong)狀態。不(bu)少(shao)公司顯示出(chu)良好的(de)凈資(zi)產回(hui)報(bao)率，但實際上(shang)它們(men)把很大(da)部(bu)分的(de)留存(cun)收益投(tou)在了一些回(hui)報(bao)平庸，甚至很差的(de)項目(mu)上(shang)。

資本市(shi)場永遠更看重(zhong)的是將來可能的結果，而非(fei)過去的成績(ji)總結。基(ji)于上(shang)述三點原因，部分(fen)績(ji)優股(gu)出現業(ye)績(ji)“見光死”也就不(bu)足為(wei)奇了。但毋庸置(zhi)疑(yi)，短期股(gu)價波動(dong)，不(bu)會改變績(ji)優股(gu)能為(wei)投資者帶(dai)來長期穩健(jian)回報的基(ji)礎。在新(xin)“國九條”提升(sheng)上(shang)市(shi)公司(si)(si)質量、強化(hua)上(shang)市(shi)公司(si)(si)現金分(fen)紅的背(bei)景(jing)下，藍籌股(gu)、高股(gu)息(xi)板(ban)塊在回調后，投資者反而有望迎來布局良機。